投资者应该买什么样的股票？什么时候买？

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应该买什么样的股票？

一般人认为，专家级别的投资者都具备一些与众不同的特征。如果进行民意调查来看看大众印象中的投资专家是什么形象，我想这位投资专家的形象会是个深思熟虑的学者，擅长处理财务数据，终日与世隔绝地坐在办公桌前刻苦的研究资料。他以非凡的智慧和对数据的深入理解，获得了寻常人无法获得的资讯，知道了哪些股票才是最优秀的投资目标。

和其他很多常见的理解偏差一样，这个投资者的形象勾勒得不够准确，甚至对投资者而言，这种理解极为不利。

正如我们前面讲的15个原则中所谈到的，除了靠运气之外，有很多原因决定了谁是投资上的大赢家，其中一少部分原因是靠埋头进行数学运算而确定的。

企业未来经营上的问题仅通过统计数字是看不出来的，因此对于未来经营可能会陷入困境的企业而言，目前便宜的价格，比起未来几年后的价格，依然是很高的，

不仅如此，即便是真正便宜的股票，它便宜的程度毕竟是有限的，股价通常需要很长的时间才能回归到反映公司真实价值的程度。投资成长股所获得的利润要高的多的原因在于，这些股票的股价似乎每10年就能增值100%，从寻求估值的角度，这是一种股价低于正常价值50%的股票。这种简单算术的累计效果是很明显的。

投资者在决定让某人或某家机构为其理财之前，还有两件必不可少的事情：一件是要确定这个投资顾问诚信正直，不存在信誉品质方面的问题；另一件稍复杂一些，在熊市时，某些人可能收益远高于市场平均水平，然而这也许并不是因为他才智非凡，而是因为他大都买了债券。有时候处于牛市，一些投资顾问可能因为偏好买入投资风险较高的公司，而取得了高收益。第三种投资顾问可能在牛，熊时期都有好的业绩，因为他总是用尽一切方法来判断股票市场的未来走势。这种做法可能会让他在一段时间内有很好的业绩，但在真实的投资世界中不可能永远这样。

所以，投资者在挑选投资顾问的时候，应该设法了解他的基本投资理念是什么，然后挑选与自己的投资理念相符合的投资顾问。

什么时候买进股票？

投资者不应该去猜测整体经济或股市未来的发展方向，而应该发挥判断能力来较为准确地判断出他想买入的公司相对于整体经济会出现怎样的表现，这样从一开始他就具备了两个优势，首先，他把赌注压在了十分了解的事情上，而不是放在主要靠猜测的事情上。此外，他只根据买入法则而买入那些中短期获利能力出于某种理由将大幅提升的公司，这是他所得到的第二种支撑力量。

当你认为一家公司值得投资时就放手去做，不要因为猜测而出现恐慌或贪婪的情绪，或者由于贪婪而妄下结论，止步不前。

什么时候卖出，什么时候不要卖出？

有三个理由让投资者卖出根据前文讲的15个投资原则所选出的股票。

1，最初的买入行为就是一个错误，而且当下盈利的情况越来越清楚地表明，所买入公司的实际情况并不像原先所想的那么优秀。

2，公司的基本面情况随着时间的推移发生了变化。有个办法可以检测。在下一个经济周期的顶部到来之时，不管此前会发生什么事，这家公司的每股利润和目前的水平相比较，其增幅是不是至少和上一个已知的经济周期高峰期到目前水平的增幅一样大？如果答案是肯定的，也许该股票就应该持有；如果答案是否定的，或许就应该卖出。

3，为了将资金转向更好的股票而卖出这只令人相当满意的做法。我们对此要慎之又慎，有必要谨慎而准确地评估整个形势中的所有影响因素。

股利的喧嚣

购买提供高股利公司的普通股远不及购买低股利但注重增长和资产再投资公司股票的收益。所以这要具体问题具体分析，巴菲特的伯克希尔没分过红，不过却是为了好钢用在刀刃上，有些铁公鸡公司却造成了更多的浪费。