硅谷银行到底咋回事？

硅谷银行是一个商学院的经典案例，当年我们的财务管理课本上还把它当作科技银行的典范。

可就在一夜之间，它宣布破产，被美国政府机构接管了。到底发生了什么？看到个比较靠谱的版本，省事了，这个版本是知乎博主庄明浩提供：

除了这个比较通俗的版本，有一篇《回顾一下硅谷银行（SVB）的整个事件》也算比较靠谱。

比如，之前网上说的什么美国靠美元潮汐收割全球这个理论，怎么美联储把自己银行也同样搞垮了？美联储的政策框架其实在全球来讲都是非常透明的，各家机构根据自己对经济周期的理解进行投资和经营决策，亏了别特么怪阴谋论，自己没本事应该归咎于自己是sb。

比如，有说硅谷银行的问题在于银行的资产负债期限错配。

       我是怎么都想不明白跟期限有啥关系，银行的商业模式难道不就是短期的负债对上长期的资产去套这个期限利差吗？所有银行都是这么搞的，怎么硅谷银行就出事了？要是有问题，肯定也是银行这个行业本身的商业模式就有问题。硅谷银行比较问题在我看来主要是：负债结构太特殊，太不稳定。

1、央行货币扩张的时候，大家的资产负债表都扩张得很快，这很难说是硅谷银行自己能控制的。但硅谷银行的客户以科技企业为主，在货币紧缩时，硅谷的科技企业融资受阻，会导致公司存款的急剧下降，这是与其它银行非常不同的一点。

2、正是因为这一点与其它银行不同，才会使得硅谷银行在本轮紧缩周期中率先暴雷。美联储加息的过程中，估计跟硅谷银行相同资产负债结构的银行也不少，但只要存款端是相对稳定的，缺口就不会太大，反正就靠同业拆借续命呗，虽然短期难受（长短期利率倒挂），等货币政策转向说不定也能熬过去。但硅谷银行因为存款流失太快，资产负债的缺口太快，就只能割肉斩仓了。割肉斩仓后，市场进一步预期该行流动性枯竭导致挤兑，硅谷银行就这么挂了。

当然以上也是我马后炮一样的分析，我只是想说每天牵引我们的信息，都充满了谬误，还是要有自己的判断。

消息面：

1、金融数据显示2月经济复苏在路上：2月新增人民币贷款1.8万亿元，同比多增5800亿元，大幅超出市场预期，信贷余额同比增速达到12.0%，创下2021年9月以来新高。从在信贷的带动下，2月M2同比增速达到12.8%，较1月的12.6%继续上升，创下2016年下半年以来的新高。除了信贷以外，政府债发行同比多增、表外票据同比少减也支持社融增长，2月新增社融达到3.16万亿元，相比去年同期高1.9万亿元，社融余额同比增速从上个月的9.4%恢复至9.9%。

2、美国2月非农数据超预期，但失业率和平均时薪低于预期。数据公布后，芝加哥商品交易所CME的加息路径下移，3月加息50BP概率回落，美股、美元指数和10年期国债收益率都开始下跌。

3、同时，人民币兑换美元汇率大幅反弹。

从2月开始，A股和H股就进入多灾多难的状态，也许从现在开始，到了变盘时刻。。。。