周辰思 | A股市场普跌，港股风险收益比进一步提升
01
市场表现
上周，宽基指数先涨后跌，其中上证指数周中冲高接近3400，周五大幅调整，所有宽基指数悉数下跌。其中上证50最为抗跌，下跌0.93%；其次是上证指数，跌幅为1.11%；中小100表现最差，下跌3.89%。
从风格指数来看，大盘价值表现最好，上涨1.32%；其次是中盘价值，下跌1.15%；中盘成长表现最差，跌幅达4.41%。
从市场资金来看，上周融资净买入金额为104亿元（截至上周四），依然较为活跃；上周北上资金净流入3亿元，其中周五大幅净流出76亿元；权益型基金发行规模为27亿元。
数据来源：Wind；统计区间2023.4.17-2023.4.21
02
行业表现
上周涨跌幅排名前三的中信一级行业依次为家电、煤炭、银行，分别为3.76%、1.42%、1.39%；计算机、传媒、电子拥挤度显著下降，传媒拥挤度偏高。
上周涨跌幅排名前三的中信二级行业依次为白色家电Ⅱ、石油开采Ⅱ、保险Ⅱ，分别为5.85%、3.99%、3.94%；计算机软件拥挤度显著下降，文化娱乐拥挤度偏高。
数据来源：Wind；统计区间2023.4.17-2023.4.21
03
偏股型基金表现
属于偏股型基金的普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金，上周最大涨跌幅分别为3.99%、5.31%和4.14%，中位数分别为-2.19%、-2.32%和-2.23%，今年以来中位数分别为1.30%、0.28%和1.76%。
数据来源：Wind；统计区间2023.4.17-2023.4.21
04
市场点评
上周A股市场普跌，主要原因在于一季度报披露进入密集期，主题投资有所回调。市场交易逻辑向一季报业绩的基本面回归，家电板块一季报亮点集中，领涨各个行业。
从目前的高频数据来看，整体呈现出的规律是服务消费的恢复好于商品消费，消费整体好于制造业，内需好于外需，在AI产业爆发和中特估等强势主题之外，在大消费领域中寻找估值和增速匹配较好的机会也是重要的策略思路。
近期新冠二次疫情有所反复，从海外经验来看，疫情的回声潮难以避免，对经济不会产生明显的影响，但临近五一出行高峰，是一个需要稍加关注的高频变化。
近期市场对于中国经济复苏的节奏有一定分歧，叠加美政府可能限制对中国投资的传言影响，港股市场出现了一定回撤，但从中期视角来看，无论是分子端的中国经济复苏和分母端的美债利率边际下行，方向都未发生变化，港股风险收益比吸引力进一步提升。
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