华尔街巨头暴雷了！

美国金融地产圈地震了。

美国炒房大佬黑石集团的房地产业务暴雷了。

黑石是一家资产管理规模高达9750亿美元的全球投行，其中房地产在管规模达到3260亿美元（约2.25万亿人民币），是全球最大的房东。

其2018年收购的一处芬兰商业资产，发生了5.31亿欧元的债券违约。

违约的背后的是黑石遭到了挤兑。

美国金融业非常发达，本次违约的资产是通过抵押贷款形成的证券化资产（CMBS）。

在美联储激进加息近一年之后，美国的商业地产市场陷入冻结，导致相关的证券化产品交易量暴跌，黑石受此影响巨大。

去年10月开始，黑石旗下的房地产信托基金（BREIT）就被投资者疯狂挤兑。 今年1月底，黑石集团2022年四季度报告出炉时，黑石管理层证实其第二只房地产基金（BPP）正面临超过50亿美元的客户赎回请求。 种种迹象表面，黑石集团这一次的违约，仅仅是其冰山一角，紧随其后，如果不能迅速聚集数百亿美元，黑石集团2023年极可能会被流动性拖垮。

疫情放水期间，经合组织34个成员国的平均房价较2019年上涨35%。2020年3月至2022年6月，美国房价惊人上涨42%。

现在美联储加息，房地产市场面临大跌考验。

房地产周期下行是经济陷入衰退的有效先行指标之一。目前美国房地产抵押贷款利率达到20年来最高水平，这可能引发“全球房地产市场深度下滑”，美国房价可能暴跌20%。

以下是道人的周报

2023年3月第一周（2023.2.27-2023.3.5），总第3期。

道人做周报的初衷：

在投资基金的过程中，来不及了解本周大事，看道人的周报就可以了。

有什么建议，欢迎评论区留言。

01

洪灏：中国已过周期底部，美英日问题很大！

3月3日，思睿集团首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事洪灏，表达了对2023年中国经济的看法：

（1）去年四季度中国经济基本已经进入底部。从去年四季度至今经历了一个半季度，很多宏观数据开始掉头向上，这是周期的修复。

（2）现在市场均值回归的过程大概修复不到三分之一。

（3）美国和发达国家市场问题非常大，各有各的麻烦。日本可能还要继续接着往下失落；英国，本身债券和汇率的走势都显示这个国家的整体宏观面临挑战；美国经济周期进一步下行，美联储进一步收紧货币政策，可能产生“滞胀”。 （4）美元这一波115的高点，应该是美元周期的一个高点，在未来10-17年的中长周期，美元应该处于一个向下的趋势。

（5）今年如果弱美元的趋势进一步强势，那么亚洲新兴市场、中国股市还是继续有机会的。

02

本周基金圈的重要事件盘点。

1、前中欧一哥周应波：目前市场估值处于凌晨4、5点钟

3月3日下午，运舟私募投资总监周应波透露了他的最新策略研判：

（1）2023年的宏观环境，中国经济走向弱复苏；中国的增长和通胀会好于美国；经济内生动能预计前高后低；地产和消费的修复情况则需持续观察。

（2）往后几年是A股显著的上行周，目前市场估值处于凌晨4、5点钟的状态，依然处于合理位置。

（3）看好三个方向：。内循环+国产；低渗透率方向（储能、元宇宙）；疫情后受益方向（新消费品牌、医疗服务）。

周应波是前中欧一哥，去年3月份离职创办了私募公司，离职前最高管理规模接近600亿。在担任公募基金经理6.41年期间任职回报达到231.81％，年化回报为21.19％。

2、前易方达债基大佬林森：看好香港本地商业公司，光伏未来并不美好

3月3日，前易方达顶流林森招行年度策略会谈了他对今年的看法：

（1）可以关注香港本地商业公司，我觉得其会迎来长周期之后的强劲复苏和反弹。

（2）制造业在经历一个有限的甜蜜期后，长期要回归它最大的常识和宿命，通缩。长期来看产品价格会下降，比如光伏产业链。

（3）汽车零部件企业不断跟随他们的新能源汽车的客户一起成长，他们是卖铲子和卖矿泉水的人，长期来看这里面不断能够找到新的机会。

林森是前易方达的固收大佬，债券投资经验丰富，巅峰管理规模基金规模超过千亿。去年5月份从易方达离职，后加入上海勤辰私募基金。

3、泉果基金创始人王国斌：如果企业没有差异化竞争，在估值上要打百分之二三十以上的折扣

泉果基金创始人、总经理王国斌最近也分享了他对今年市场的看法：

（1）目前市场下跌的空间有限，虽然可能有倒春寒，但正是春耕播种的时机。当前的宏观经济环境“危中有机”，消费端超预期恢复；投资端房地产经过两年调整竞争格局进一步分化，强者恒强；出口端现在已经有反弹苗头。

（2）过去几十年，中国企业最大一个问题是同质化竞争，而高质量发展必须转向差异化竞争，我对企业的要求是，如果企业没有差异化竞争，在估值上要打百分之二三十以上的折扣。

4、基金发行回暖，博时均衡优选募集资金超30亿

3月3日，曾豪拟管理的博时均衡优选募集规模已超过30亿元，成为今年募集规模最大的主动权益基金。曾豪去年加入博时，之前在华宝基金，代表作是华宝先进成长混合，2017年12月接管，管理近4年累计回报138.66%，同类基金排名前15%。

基金发行正在逐步回暖。根据wind数据显示，2022年11月-2023年2月，股票类基金月均发行规模分别为4.56亿份、5.29亿份和7.35亿份和8.28亿份。

5、汇丰晋信“新能源一哥”陆彬升任公司副总经理

3月1日，汇丰晋信基金发布公告，陆彬升任公司副总经理。

陆彬是汇丰晋信的“新能源一哥”，任职3.8年，生涯年化回报42.32%。在管7只基金，总规模260亿。代表作汇丰晋信低碳先锋，2019年8月接管，截至目前，累计收益250.79%，年化回报42.44%，在同期361只基金中排名第一。

提拔是是基金公司的常用留人手段，但真陷入管理，可能会对业绩有所影响。朱少醒最近几年的业绩“低迷”，坊间很多人认为的管理繁忙带来的副作用。

03

再来看一下这周的经济大事：

1、中国二月份PMI出炉，经济复苏强劲

3月1日，中国官方PMI公布，制造业PMI为52.6，大超预期50.5。非制造业PMI为56.3%，大超预期54.9%。

制造业52.6的PMI,打破了2012年4月以来的最高纪录,同时也是连续第二个月处在枯荣线之上，释放了我国经济强力复苏的积极信号。

从细分数据来看，相较今年一月份，二月份在各项细分数据全面增长，实现了全包围。

至于很多人担心的出口，也得到了极大改善。

2月新出口订单指数52.4%，较1月的46.1%可以说是暴力拉升。说明我国2月的出口情况明显改善。

一句话总结：大超预期，经济复苏势头强劲。

接下来，市场将会强化对经济复苏逻辑的验证，具体情况，要看各大企业一季报数据，以及后续宏观经济数据。

2、两会召开,稳增长政策“靴子”将会落地

今天两会终于召开了，在这期间，货币政策、财政政策以及各产业政策都会相继落地。这也很大程度上影响着A股的后续走势。

从历史来看，两会期间A股的行情震荡偏多，因为市场都在关注会议上会提到什么板块，以及未来政策上会向什么方向去发展；两会召开之后，行情调整偏多。

3、中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，将数字经济上升至顶层设计。

《规划》提出，到2025年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展。

文件中最核心的两条：

（1）将数字中国的工作进展情况作对有关DY领导干部的考核评价的参考。

（2）保障资金投入，创新资金扶持方式，加强对资金的统筹引导。

上一次这么高的规格，还是十几年前的房地产。

4、美国将28个我国实体列入实体清单，百亿服务器巨头浪潮信息闪崩

周四，美国商务部以涉及国家安全等理由将28个中国实体列入实体清单，实施出口限制，包括浪潮信息、华大基因、龙芯中科等多家A股上市公司。

2018年以来，美国商务部针对中国企业已经搞了25次实体清单。目前，美国对华出口管制的“实体清单”上共有639家中国实体，其中超155个是拜登政府期间增加的。

04

本周的大盘涨跌：

除了创业板，其他板块都在涨，尤其是沪深300和上证指数，涨幅都在1.5%以上。

大盘上涨一定程度上和我国二月PMI超预期有关。

之前市场一直在围绕宏观经济数据做博弈，现在PMI数据一出来，打了不少空头的脸。

再来看全市场的估值：

目前大概是4星左右的投资机会。

上证指数、深成指和中证500近七年PE百分位依然在40%以内，其他板块都在30%以内。

股债机会比虽然相比上周略有下滑，但依然高达5.3%以上。

中长期来看当下股市性价比依然不错。

海外方面：

港股大涨，美股微涨。

港股大涨，背后的原因大概是以下三点：

国内PMI数据强劲，经济复苏预期逐渐被兑现。

数字经济板块迎来重大利好。受此政策利好，3月1日，港股传媒、计算机、电子、通信板等板块大涨。

市场对美联储加息担忧减弱，美汇指数在近两个月高位回落，利好港股。

05

本周主要赛道的涨跌。

周四马斯克发布的“宏图计划三”，核心有三点：

（1）关于储能目标，储能240TWH（太兆瓦）+可再生电力30TW。1太兆瓦10亿千万，大概相当于我国一个半季度的发电量。这个计划大约需要投资10万亿美元，占地面积低于0.2%，相当于在全四川省铺满太阳能电池板。

（2）全面转向电动车，马斯克称未来会打造一只8500万的电动车队，每年大概需要生产2000万台。

（3）建议用氢能源替代煤炭，氢能源将对工业提供更广泛的支持。

饼画的挺大，但这份报告基本没有涉及到公司要怎么赚钱，所以华尔街听了以后很焦躁，直接砸了新能源板块的股价。

不仅如此，马斯克还表示下一代车型制造成本将降低50％，对于汽车板块又是利空，于是A股汽车零部件板块也震荡走低。

下面我们来看各赛道涨跌数据：

这周除了医药和新能源，其他主要赛道都在涨。

新能源板块下跌，一方面和马斯克宏图计划三有关。此外宁德时代也要承担一定责任，宁王通过锂电池版带量采购把行业内卷摆上了台面，对新能源车行业而言这是个利空。

下面是各大赛道的最新估值情况：

幸福周周投的卫星基金部分主要是用来捕捉赛道的阶段性机会。

下面我们会跟踪每周走势：

当前所持有的基金基本和对应赛道走势相吻合，上周加仓的恒生科技是这周最靓的仔。

06

最后，再来看一下“幸福周周投”核心基金的本周走势：

之前拖后腿的华安优质生活受益于港股和消费板块上涨，这周迎来高光时刻，大涨2.79%。

广发制造业精选这周表现不佳，这只基金投了不少新能源，你懂的。

参考资料：

[1]炸了！6万亿华尔街巨头暴雷！“屠杀来得又快又猛”，重大信号警惕！三次出售资产套现80亿，这波冲击多大？

[2]洪灏 ：中国已经过了周期性底部、开始修复，美英日发达国家市场问题很大[3]罕见！王国斌、邓晓峰、周应波同台发声！

[4]基金发行回暖显端倪，年内募集规模最大主动权益基金诞生，博时均衡优选认购规模突破30亿

[5]中信建投武超则：2025年中国数字经济规模或超60万亿，数字经济未来发展有五大关键点

[6]美商务部又对20多个中国实体实施出口限制 外交部：中方坚决反对

[7]特斯拉“宏图篇章3”揭开神秘面纱 重点是什么？

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