通胀加剧，又有三家央行加息，全球紧缩周期来临？

当通胀在全球遍地肆虐的时候，不少国家已经开始坐不住了，当地时间11月11日，拉美国家墨西哥、秘鲁和乌拉圭的央行相继宣布进一步上调基准利率，纷纷选择加息应对本国日益严峻的通胀形势。

除了拉美国家，新兴经济体中还有不少国家年内都多次加息，欧美主要发达国家们同样也面临着通胀居高不下的窘境，并开始逐步缩减或退出QE规模，这一切现象是不是预示着全球接下来要进入紧缩周期了呢？

全球通胀日益加重

疫情以来，全球央行不断放水以刺激经济复苏，叠加全球供应链紧张、能源危机等因素，随之而来的通货膨胀正在，尤其是最近一年来，煤炭、石油、天然气等各种大宗商品和工业原材料价格暴涨，并传导至下游消费端商品价格，

由于供应链中断，能源、食品和货运价格持续攀升，拉美地区多国通胀状况日益加剧。

这些国家的制造业结构比较单一，供应紧张导致物资困乏，本国的外汇储备不足，导致自身资产也大幅贬值。拉美主要国家巴西和墨西哥的通胀也是达到了2018年以来的最高水平，巴西国内的通胀率已经高达10.67%，墨西哥的通胀率保持在6%左右的水平，墨西哥央行还预测今年年底将达到6.8%。值得一提的是另一个拉美大国阿根廷似乎各行各业都在疯狂涨价，最新的通胀率竟然高达53%。

通胀持续飙升，发达国家也不例外。最新的美国10月份CPI已经不断上升到了31年来新高的6.2%，直接给一直坚持通胀“暂时论”的美联储当头浇了一盆冷水。

紧缩已在路上

我们看到的数据显示，乌拉圭10月份的通胀率达到7.89%，创下七个月来的新高，继8月宣布上调基准利率50个基点、10月上调25个基点之后，11月11日该国又一次宣布加息，基准利率从5.25%上调到5.75%。

几乎在同一时间，墨西哥央行宣布将基准利率继续上调25个基点至5%，而且渐进式加息仍在未来计划实施当中；秘鲁央行加息50个基点至2.00%，该央行年内已经连续三次实施这样的加息幅度。

今年已有多家经济体启动加息，其中新兴市场加息步伐更加激进，巴西和俄罗斯年内更是加息次数最多达到6次。

10月27日，巴西央行宣布加息150个基点，创最近20年来最大单次加息幅度，至7.75%；

10月22日，俄罗斯宣布将政策利率上调75个基点至7.5%，远超市场预期7%。

反观发达国家，虽然还没有加息，但是这些国家央行们也不得不面对“高烧不退”的通胀压力，政策收紧的信号频频出现。

加拿大央行11月的议息会议上出乎市场意料的鹰派，宣布将从11月1日起彻底结束QE，且加息预期提前至2022年4月，2022年全年加息预期次数也上升至4次；

澳大利亚央行11月2日表示，将停止设定收益率上限，开始减少经济支持，放弃此前为在2024年前不加息的观点，并认为加息的关键条件可能比预期更早到来；

美联储11月利率决议上宣布开启Taper，计划从11月开始每月减少每月减少150亿美元资产购买规模，目标到2022年6月结束QE。

和美联储一样，欧洲央行也一直坚持通胀只是暂时收供应链紧张影响，明年会逐步缓解，不过看似鸽派的倾向却被总是显示的通胀数据打脸。美联储主席鲍威尔在利率会议上虽然重申每月150亿的Taper节奏对于加息时间没有指示意义，但是必要情况下美联储会果断对“通胀”采取行动。美国同时还面临着国内工资收入和通胀的螺旋式上升，美联储对通胀的容忍度将可能很快达到一个极限，这就意味着美联储有加快taper或者加息步伐的可能。

面对着全球通货膨胀、供应链混乱、经济放缓、极有可能的寒冬......各种现象和宏观形势可谓扑朔迷离，使得央行们在货币政策的选择上也更加谨慎，但是收紧几乎将是未来一段时间的主旋律。