没有比这更坑的了

复来指数投资 2023-05-26 07:54

之前聊到过一个话题,就是说对于那些股价低位、估值低位的绩优板块,要敢于买入,虽然不知道它们什么时候会涨,但起码基本不会让我们踩大坑。

让我们踩大坑的,永远是那些当下看上去前景最美好的高位高估值板块,比如15年的互联网、21年初的中概、22年的新能源。

而比这还更坑的是,那些在高位发行的封闭基金,前者起码还有壮士断腕、割肉离场的机会,而后者,两到三年的封闭期内,你跑都跑不掉,每天钝刀子割肉割一点,在这些基金的贴吧里,基民说到频率最高的一个词就是"欲哭无泪"。

主动基金的上一个高点,大致是2021年初,下表记录了一些在这个时点附近发行的规模比较大的封闭式基金:

比如:

易方达高质量严选三年持有混合,基金经理萧楠,发行规模148亿,封闭期3年,今年11月开放,至今净值下跌22.8%,给基民亏35亿,每年1.5%的管理费,管理费可以收6亿左右。

银华心佳两年持有期混合,基金经理李晓星,发行规模135亿,封闭期2年,今年1月开放,净值跌了20%左右,两年给基民亏了27亿,管理费收了近4亿。

封闭期净值跌幅最大的是:汇添富高质量成长精选2年持有混合,基金经理刘江,发行规模54亿,封闭期2年,去年11月开放,净值接近腰斩,两年给基民亏了27亿。两年腰斩的基金,你都没法归咎于股市行情不好,肯定是自己瞎搞。

与指数基金相比,主动基金确实在历史上创造出了超额收益,这是它的优点,但主动基金的缺点也很突出,比如高费率、道德风险。

主动基金在给了基金经理发挥专业投资能力空间的同时,也给了基金经理动各种歪门邪道的可能,在巨大的利益面前,很考验基金经理的信托责任与道德。

在这里一点上,封闭式主动基金更为甚之,对开放式主动基金,管理人还会担心做的不好,基民选择赎回,但封闭式主动基金,做的不好,基民也没办法,只能干看着。

而且,封闭式基金即使业绩做好了,也没法迅速扩大规模,所以从基金公司的商业利益角度讲,比起封闭式基金,基金经理更有动力做好开放式基金的业绩,那么,是否会出现资源倾斜甚至利益输送的问题。

对基民来说,投资封闭式基金的前提是对基金经理的绝对信任,不仅是对基金经理专业投资能力的信任,还有对基金经理信托责任的信任。

封闭式基金的出发点是,通过封闭机制,可以投资那些流动性相对不好但预期回报率较高的资产,不用因为基民的频繁申赎而被动买卖,有利于基金经理高效地执行中长期投资策略,为基民创造更高的投资回报。

这是封闭式基金的初衷,如果实际情况真的是这样,当然是好的。

我不反对封闭式基金,特别是在股市低位发行封闭式基金,但是在明显的市场高位还发行封闭式基金,我觉得出发点就是有问题的

我们都知道,基金是"好做不好卖,好卖不好做",在市场低位发行的基金,业绩好做,但是资金募集难,而在市场高位发行的基金,业绩难做,但是资金募集容易,因为这时基民热情高。

在资金募集容易的市场高位,发个大基金,然后封闭两三年,躺收几亿的管理费,全然不顾基民大概率会遭遇大幅亏损,这显然没有表现出对基民的信托责任感,这与投资封闭基金的出发点就是相悖的。

$易方达高质量严选三年持有(OTCFUND|010340)$$银华心佳两年持有期混合(OTCFUND|010730)$$汇添富高质量成长精选2年混合(OTCFUND|010481)$

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !

上一篇 & 下一篇