富国基金老鼠仓揭秘：股基冠军用姨妈和表姐的身份开户！

基金“老鼠仓”是指基金从业人员利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开信息，违规从事相关证券交易的行为，主要表现为，低位建仓，待资金进场后，抬高证券价格，获得价差收益，且交易方式方法隐蔽、多样。

凌凌漆这次给大家分析富国基金老鼠仓的案例，大家可以看看昔日所谓“股基冠军”被撕下画皮之后，到底是什么样子。

汪鸣是2015年的股基冠军，在那轮牛市里拥有了明星基金经理的光环，也在随后的市场剧烈波动中备受争议，奔私多年后，因十年前公募基金研究员期间的“老鼠仓”操作，被监管取消从业资格近日，证监会发布了一则行政处罚决定书，取消原富国基金行业研究员、基金经理汪鸣的基金从业资格。

汪鸣这个名字对于做投资的老手来说并不陌生。他曾是2015年大牛市中的股票型基金冠军，管理的富国城镇发展基金年度收益高达104%。

然而，最近证监会的处罚针对的是他在担任研究员期间的违法行为。行政处罚决定书显示，从2009年2月至2013年5月，汪鸣在担任富国基金研究员期间，通过其亲属的证券账户进行趋同交易并获利。

虽然汪鸣在公募基金经理的岗位上的时间并不算长，但他的经历却非常典型。他经历了2015年前后的剧烈牛熊转换，快速走上职业巅峰后，在一系列股市震荡中备受争议。

2018年，汪鸣离开公募基金进入私募基金，此后鲜有公开报道。没想到，奔私多年后，汪鸣因为十年前的“老鼠仓”行为再次进入公众视野，并被取消了从业资格。

凌凌漆不得不说的是：

基金公司内部管理水平的提高，需要全面加强对公司内部各个环节的管理和监督，建立健全的制度和机制，强化风险管理和投资者教育，提高风险防范意识！

富国基金旗下的5只“天”字辈基金

根据证监会发布的行政处罚决定书，汪鸣在2009年2月28日至2013年5月3日期间，通过亲属的证券账户与富国基金旗下的5只天字辈基金——富国天合、富国天惠、富国天盛、富国天益以及富国天源进行了趋同交易。

根据证监会行政处罚决定书中披露的事实：

2009年2月28日至2013年5月3日期间，汪鸣任富国基金行业研究员。

周某为汪鸣表姐，“周某”光大证券账户于2008年4月21日开立于光大证券中兴路营业部，股东代码为012xxxx800和A69xxxx985。

叶某蓉为汪鸣姨妈，“叶某蓉”上海证券账户于2007年4月18日开立于上海证券临平路营业部，股东代码为009xxxx704和A10xxxx909.“叶某蓉”光大证券账户于2010年8月24日开立于光大证券华灵路营业部，股东代码009xxxx704。

周某和叶某蓉证券账户开户联系电话及地址为汪鸣及其母亲联系电话及地址，账户资金基本来源于汪鸣及其近亲属，去向主要用于汪鸣及其家人购房、消费、转至其近亲属银行账户。

上述证券账户电脑下单地址多次与汪鸣出差行程出现重合，汪鸣曾使用其手机号码通过上述证券账户下单。

2009年2月28日至2013年5月3日期间，汪鸣通过“周某”“叶某蓉”证券账户与富国基金管理的富国天合稳健优选混合型证券投资基金、富国天惠精选成长混合型证券投资基金、富国天盛灵活配置混合型基金、富国天益价值混合型证券投资基金以及富国天源平衡混合型证券投资基金等5只基金趋同交易“中国国贸”“中信证券”“阳光城”等17只股票。而这17只股票均由汪鸣推荐。

鉴于违法事实及富国基金提供的相关材料，当事人及相关人员询问笔录，相关证券账户开户资料、交易流水，相关银行账户资料、交易流水等证据证明。汪鸣作为富国基金的研究员，在推荐股票前后买卖相同股票并获利。

这也意味着，在上述连续4年违法操作后，不仅没有被及时发现，反而在2014年开始担任基金经理，连续4年管理基金产品。

这一行为违背了基金从业人员忠实勤勉的法定义务，构成了严重的利益冲突，违反了2003年《基金法》第十八条的规定，构成2003年《基金法》第九十七条所述的基金从业人员损害基金财产或者基金份额持有人利益的行为。

根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据2003年《基金法》第十八条、九十七条的规定，证监会决定：取消汪鸣基金从业资格。

那么，证监会是如何发现汪鸣的违法行为的呢？

原来，汪鸣用表姐和姨身份证开设了账户，但开户联系电话和地址留的是汪鸣及其母亲的，并且账户的电脑下单地址多次与汪鸣出差行程重合。

所谓趋同交易，是指证券从业人员在机构操作前后，买入或卖出相同股票的行为，俗称“老鼠仓”。而汪鸣当时是富国基金的研究员，他趋同交易的标的正是他所推荐的股票。

罚单显示趋同交易的股票共有17只，但只列出了“中国国贸”、“中信证券”和“阳光城”三只股票。从当时富国基金的持仓情况来看，汪鸣很难利用富国基金的大资金“抬轿子”。

汪鸣早年是地产行业研究员，因此他推荐的股票也多与房地产有关。2009年年中，在汪鸣的推荐下，富国基金开始持有中国国贸800万股，持股占流通股比1%。

当时持有中国国贸的基金不多，仅有30只。可以说这只股票当时相对比较冷门，属于汪鸣独立挖掘的“研究成果”。

不过从股价来看，这只股票在四年里涨幅仅41%，不能算作特别成功的案例。

罚单里涉及的另一只地产股——阳光城倒是汪鸣挖出的大牛股，四年时间上涨近7倍。不过富国基金买入的时间已经是2012年中，不算早期，并且买的也不多。

同期持有的基金数量达49只，持有公司21家。富国基金的持有量仅排在行业第五位，总持有742万股，持股占流通比1.39%，持股市值6738万元。

持仓量比较大的是富国天瑞，阳光城也仅仅占有基金0.5%的持仓比例。从富国基金买入后到2013年年底，阳光城的涨幅近两倍。

至于汪鸣推荐的另一只券商股中信证券，在当时已属于路人皆知的大白马。2009年中，富国天益开始持有中信证券，持仓占比1.53%。

而全行业持有该股的基金数已已经达到213只，涉及公司57家。这只股票在汪鸣任研究员期间表现非常平淡，仅上涨1%，到了2014年底才开始成为牛市先锋。

就这三只股票的持仓情况来看，汪鸣似乎是在通过富国基金的大量资金来“炒作”自己的研究成果，而不是为了基金份额持有人的利益。

然而，基金从业人员在投资时必须遵守忠实勤勉、诚实守信、避免利益冲突等职业准则，不能将自身利益置于基金财产和基金份额持有人的利益之上。

证监会认为，汪鸣在推荐股票前后买卖相同股票并获利，违反了基金从业人员的法定义务，构成了严重的利益冲突，违反了《基金法》的相关规定。

最终，证监会取消了汪鸣的基金从业资格，但并未公开他的交易金额和获利情况，也未对其作出罚款等处罚。

富国基金冠军基金经理的画皮

老鼠仓的危害，其实是众所周知的：

一、不利于引导投资者形成正确的投资理念。长期以来，不少投资者存在追涨杀跌、过分炒作的情况，公募基金追热点、追概念，无异于引导投资者形成不良的价值投资观念。

二、不利于为投资者带来持续稳健的收益。通过频繁转换筹码，以赌市场、“拆盲盒”的方式投资，较难维持长期稳定收益。

三、不利于资本市场稳定。公募基金是我国资本市场的重要参与者，如果不断变化调整投资风格，或将难以充分发挥资本市场的融资功能，难以更好支持实体经济。

汪鸣自2014年1月起开始担任基金经理，先后管理富国城镇发展、富国天合稳健、富国改革动力三只产品。2015年，他管理的富国城镇发展获得了104%的年度收益，成为当年股票型基金的冠军。

然而，好景不长。2016年初，熔断事件突然发生，令汪鸣旗下的基金措手不及，首月回撤达到23%-26%。

紧接着，富国城镇发展聘请了老将毕天宇，富国改革动力在双经理的基础上增聘了权益研究部总经理李晓铭。富国天合稳健也在更早的时候（2015年11月）聘请了张啸伟。

到了这个时候，汪鸣旗下的三只基金已经全部变成双基金经理甚至三人共管制。

对于普通投资者来说，很难从外部看出谁在主导基金的投资，三只基金也走出了完全不同的净值曲线。

直到2018年4月汪鸣离任时，他旗下的基金也未能再现昔日辉煌。2017年，富国改革动力和富国城镇发展“在错误的时间强化了成长风格，跑输了行业”。

自2016年初至2018年4月16日，富国城镇发展的基金净值下跌了33%，跑输同期沪深300指数34%。

如果说富国城镇发展是汪鸣的明星代表作，那么富国改革动力则是“明星基金经理效应”的产物。

汪鸣曾将2015年的那场牛市定义为“改革牛市”，“改革动力”这个名字也由此而来。该基金成立于2015年5月20日，初始规模达到132亿元，其中99.9%为个人持有者。

然而，在巨大的明星光环笼罩下，该基金的命运却颇为坎坷。在汪鸣的近三年管理期内，该基金的回报率为-35%。

汪鸣离职后，该基金历任张啸伟、李晓铭、徐斌等多位基金经理，但都无法将其带回发行价。

截至2023年4月11日，该基金的累计净值为0.72元，成立以来下跌了28%。基金规模也从初始时的超过百亿，缩水至目前的15亿元。

汪鸣重仓的许多股票后来备受争议。2016年4月，央视曝光“江苏常州外国语学校近500学生身体异常”事件，学校附近原为常隆化工厂所在地的工地为疑似污染源。

富国城镇发展、富国改革动力均重仓的诺普信参股了常隆化工。此事件曝光后，诺普信股价一路下跌。

2017年3月，富国城镇发展与富国改革动力重仓前十的股票顾地科技、金力泰、台海核电（现为*ST海核）、广博股份连续跌停。

此外，两只基金于2015年二、三季度买入的德奥通航（已退市）自2015年12月起就一路下跌。这一系列操作，可以说是连续踩雷。

2018年4月，汪鸣因个人原因离职。据公开信息显示，汪鸣后来加入了一家名为循理资产的私募基金，成为其合伙人、基金经理。公司总经理为邹振松，曾是汪鸣同事，原富国基金权益研究部副总经理。

2020年，一篇私募访谈中写道，汪鸣以基本面投资（成长风格）为主、主题投资少量参与。

“主题投资根据主题的大小和市场的强弱决定仓位大小，主题确定性高，市场趋势走强时仓位会加上去。

当然，在主题投资过程中会严格遵守风控纪律，见好就收及时止损，因为主题投资往往带有一定的‘博傻’性质。”

富国基金原基金经理汪鸣因老鼠仓被证监会查处的事件，是对投资者权益的严重侵害，也是对职业道德和行为规范的严重违反。

作为一名基金经理，汪鸣的职责是为投资者谋取最大的收益，而不是利用自己的职务之便谋取私利。

老鼠仓行为的本质是利用内部信息获取不当的利益，这种行为不仅违反了市场公平竞争的原则，也破坏了投资者的信任和市场的健康发展。

我们发现，其实早在2019年间，投资者在富国基金的基金吧里，曾经有过愤怒的批评：

此次事件的发生，提醒我们在投资时要警惕基金经理的不当行为，同时也需要加强对基金经理的监管和管理。基金公司应该建立健全的内部管理制度，加强对基金经理的培训和监督，防范类似事件的发生。同时，监管部门也应该加强对基金市场的监管，加大对违法行为的打击力度，保护投资者的合法权益。

对于汪鸣的行为，我们应该给予谴责和惩罚。只有通过对违法行为的惩罚，才能维护市场的公正和公平，保障投资者的权益，促进市场的健康发展。同时，也希望基金行业能够加强自律，提高职业道德，为投资者提供更加安全、稳健的投资环境。

并且，富国基金的老鼠仓质疑，早已不是第一次发生，而是被投资者从多个角度指出过：

此外，富国基金高换手率，为股东券商贡献利润的做法，也被投资者在基金吧中指出：

凌凌漆认为：

基金公司内部管理水平是保障投资者权益的重要保证。对于基金公司而言，避免老鼠仓行为的发生，需要从以下几个方面入手：

1. 建立健全的内部管理制度：基金公司应该建立完善的内部管理制度，明确各部门职责和权限，规范内部操作流程，加强对内部信息的保密和管理，严格禁止内部人员利用职务之便谋取私利。

2. 加强对基金经理的监管和管理：基金公司应该对基金经理进行定期的培训和考核，加强对其行为的监督和管理，及时发现和处理不当行为。同时，应该建立有效的激励和约束机制，激励基金经理积极履行职责，约束其不当行为。

3. 强化风控管理：基金公司应该建立完善的风险管理制度，加强对投资风险的评估和控制，及时发现和处理风险事件。同时，应该建立有效的风险预警机制，及时发现和处理潜在风险。

4. 加强对投资者的教育和宣传：基金公司应该加强对投资者的教育和宣传，提高其风险意识和投资素质，引导其理性投资，防范投资风险。

总的来说，基金公司内部管理水平的提高，需要全面加强对公司内部各个环节的管理和监督，建立健全的制度和机制，强化风险管理和投资者教育，提高风险防范意识！