美股、黄金又创历史新高,恐高症犯了,还能买吗?

思哲与创富 2024-03-07 07:53

美股和黄金价格又新高了,上海金突突到了494,美股纳指也到了18333点。

很多人恐高症又犯了,说我等着它跌,怎么一直不跌呢?

其实美股黄金一直涨的逻辑,是因为正常情况它就是该涨的…

美股涨不停,因为公司利润每年都在增加,美股拿钱回购注销股票或者分红,所以稳定增长。

市值=估值×利润。

美股估值比较稳定,除非金融危机、天灾人祸,否则其他时间也不会有太大变化。

所以估值不变,理论上就是一个稳定上涨的一元二次曲线,斜率为每年复利6~10%的企业利润增速。

为什么A股感受很差,一是估值波动太大,资金只能单向进出,又没有做空。

大多时间吸引人高位接了盘,导致赚不到钱。第二就是企业盈利增长过去不如美股,而且回购也太少,所以总增长也比不过。

全天候永久组合是25%股票+25%黄金+25%长债+25%短债,股票核心是美股,其次才是A股和越南。

如图是全天候策略从23年12月到现在的曲线(红色),上涨幅度为2.65%,整体还算丝滑的,大多时间都是上涨。

但如果把股票部分全部换成中证800,就变成了蓝色曲线,波动就会加剧很多,真就是ICU进出,心情都不好了。

..........

那为什么黄金也那么能涨?

我们可以把黄金长期价值增长≈长期全球印钞增速

金价的增速和全球债务周期非常接近,不信看数据。

以美国为例,自2004年以来,美国未偿债务总额从7100亿美金增长到了现在的34471亿美金,年化增长8.2%

伦敦金价从422美金/盎司涨到了2048美金/盎司,也是年化8.2%

这俩过去二十年增速竟刚好一样。

美国印钞多没有节操,黄金就涨得多狠。

但如果看丝滑程度的话,黄金显然是比不过印钞发债的,比如04-11无脑涨,然后就歇菜了很多年,直到最近才新高。

原因倒简单,黄金和股市一样,也受经济周期的扰动,比如08年和21年无节操放水导致金价大涨,但其他时间不放水的时候又大多处于躺平的状态。

……

由于咱完全不用怀疑信用货币时代下,美元持续放水收割全世界的可能性。

毕竟老美经济只要想正常增长,货币就需要保持长期超发,所以长期黄金肯定还是存在上涨空间。

但短期黄金怎么走,就看美联储了,降息越猛,越超市场预期,可能黄金表现越好,反之则越差。

……

其实黄金的超长周期表现,和全球股市表现也比较接近。

因为金价增速≈全球印钞增速

全球印钞增速≈全球名义GDP增速

全球名义GDP增速≈全球股市增速

ps:理论上长期金价涨幅可能比股市略逊一点,因为金价本身的存量也会有所增长。

那为什么这里说黄金长周期表现和全球股市接近,而不是和美股接近。

主要美股过去几十年,靠科技和美元霸权虹吸了全球太多国家的市场和GDP,所以美股表现,吊打黄金。

因此你懂的,现在这波美股靠着AI又要席卷全球新一轮市场了,所以美股这几年也是强于黄金不少。

但长周期来说,如果哪一天美股因为什么原因衰落下去,黄金也可能会重新反超美股走在前头。

……

虽然放水下股票和黄金都会涨,但这俩又有各自的强势周期。

比如经济危机、战争下的放水,黄金会好于股市,但常态化的时候,股市可能又好于黄金。

所以把股票+黄金组合搭配起来,再加上长债短债,也是它为何叫永久策略的原因。

那可能也有人好奇,长债和短债收益比不过黄金和股票,为啥要选它们?

长债虽然长期略逊一筹,但在金融风险来的时候有很大的对冲效果以及增长潜力,08年时美股和黄金都曾大幅下跌,但长债却大涨。

ps:TLT为20年以上债券,SPX为标普500,SPTAUUSDOZ为伦敦金

短债,也就是现金,算是不管在任何糟糕环境下都能稳住的一份底气,如果只是前三者组合,极端情况也可能出现同时下跌。

ps:SHV为3月内短债

而且现在3月期美债利率5%左右,可以说比大多数人的存款要来的强一些,因此也算是有吸引力的。

之前也给大家科普过这个全天候-永久组合,详细介绍可以看:百年大变局!

虽说它不一定是最有进攻性的,但却也是最能穿越各种经济周期的组合了。

……

今天操作无,继续耐心躺平中。

 

2、近期三足和牛20预计会发起调仓,所以暂时这周先暂停一次发车,预告一下。

3、恒生科技大跌4.3%,今天港股医药和科技都扑街,具体原因未知,估计上涨的恐惧就是我们在A股和港股里养成的,总感觉涨了就要大跌,这不就来了。我自己目前持有的是中概互联,虽然大方向恒生科技和中概互联没差,但让我有点不舒服的就是恒科重仓快手,如果是抖音也就罢。另外恒生科技重仓里也有小米理想、小鹏、中芯等,会略微偏向汽车和硬科技的概念,喜好互联网这种类型,中概互联可能更适合。

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