港股互联网的漫漫反弹路

港股互联网指数，在这几个月大幅反弹，10月底反弹以来，HKC互联网指数涨幅一度达到65%（Wind，2022.10.25-2022.12.12），对于这种涨幅，很多人都存在畏高心理，怀疑反弹能否持续。

其实，无论从空间上还是时间上，这一轮反弹还远远没有结束。

如果以港股互联网中市值最大、最具代表性的腾讯控股而言，腾讯控股开始回调的时间，要追溯到2021年2月18日。

或者应该说，腾讯控股2021年1月的月K线就出现了触顶回落的迹象。在那个时候走势出现了尖锐的转折，但在回落之前1月25日还大涨10.98%呢，其实还算不上有什么实质性的利空因素。

所以，港股互联网的这一轮持续两年的回调，实际上最初是资金面主导，只是在过程中疫情等其他因素才逐渐发酵，顺势形成恐慌出逃，陷入长期调整。

例如腾讯控股，最低时股价跌至17年的水平，但是互联网公司的业绩在这些年已经取得了长久性的增长，并不会轻易回归多年前的水平，导致公司的估值陷入极低的区域。

无论二级市场怎么估值，实际上腾讯的经营至多只是经历了一点小小的考验，远远称不上危机，长远来看仍然是无可取代的互联网龙头，换而言之，市场已经过度杀跌，因此反弹也不足为奇，目前的反弹幅度，还远远不足以体现估值的修复，仍然有翻倍增长的潜力。

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