天气炒作降温，棉花春天何时到来？

天气炒作降温，棉花春天何时到来？

价格行情

昨日棉花2309合约 收于15760 元/吨，涨幅1.81%。现货方面，新疆地区棉花现货价格16015元/吨，环比上涨 449 元/吨，现货基差CF09+575，环比上涨 1004；全国棉花现货加权均价 16299 元/吨，环比上涨 206 元/吨，现货基差 CF09+859，环比上涨76。

德州干旱缓解，天气炒作降温

天气预报未来一周持续有雨，美棉主产区德州干旱有望缓解，天气炒作降温。加之美元走强，价格承压回落。美联储已宣布加息25基点，市场预计加息基本结束。产业方面的核心因素是美棉面积天气。

USDA预计2023/24年度美棉种植面积为1125.6万英亩，同比减少18.2％；预计新年度美棉产量337.5万吨，同比增加22.5万吨，减面积不减产量。USDA数据，5月4日当周，本年度美棉净销售5.94万吨，环比增加0.14万吨；装运7.97万吨，环比增加1.98万吨。2022/23年度美棉累计净销售290.22万吨，销售进度105.8％。美棉单周出口回升，整体出口强劲，数据偏多。

由于周出口数据强劲叠加产量与库存预估一同下调，使得本周美棉价格最终收涨。

新疆气温回升，利好棉种出苗

4月以来，新疆大部分棉区受霜冻、大风等天气影响。北疆播种进度较往年同期整体推迟10-15天，多数棉苗难以出苗，重播面积较前两年明显增加。南疆地区遭遇至少两场降雨、低温等恶劣天气影响，出土棉苗生长势头受到影响，疆棉单产减幅预计将从5％上调至8％。

但最新天气预报显示，新疆大部分地区气温快速回升，棉区天气总体较好，利好棉农补种、重播、棉种出苗。受复耕影响，预计疆棉面积减幅预估从10％下调至5％。新年度面积单产双降背景下，预计疆棉减产80万吨至545万吨左右。

后期新疆天气情况值得重点关注，补种棉种的生长将是后期关键因素，在减产预期的大背景下，天气问题对价格影响将被放大。

下游订单偏少，谨防二次疫情冲击

宏观数据显示，国内4月PMI为49.2，低于临界值，制造业行业整体景气水平回落。虽然3月我国出口纺织品环比大增，但并不具备可持续性。根据企业反馈，下游纺织品订单跟进缓慢，销售出现转弱迹象。目前国内消费维持复苏，季节性已进入淡季，需要谨慎预防二次疫情及其带来的冲击。

综上所述，新疆和德州天气均好转，市场炒作氛围缓和，后市需要继续关注种植面积以及天气情况。下游进入季节性淡季，棉价能否上涨，需求端能否持续发力是关键所在。$棉花305(CZCE|CF305)$$棉花307(CZCE|CF307)$

（刘宇 投资咨询证号：Z0012343）