回家过年时，如何给爸妈解释银行理财转型？

最近有位朋友告诉小欧，自己妈妈近期有一笔两年期的银行理财到期了，因为转型的原因，不能再继续买这款产品，于是她的妈妈让她帮忙挑选一款替代品，要求不高，保本的基础上能够获得比银行存款利息高的收益就行。对此，她表示很苦恼。

2021年12月31日，是资管新规过渡期的最后一天，市面上所有的银行理财产品都需要完成转型。然而，尽管银行理财转型这件事儿早已被广泛讨论，但很多习惯买银行理财产品的父母辈却并没有搞懂到底怎么转，转型之后对自己的投资有哪些影响。

那作为子女，我们该如何给父母解释这一切呢？有必要说清楚净值化转型和打破刚兑这两件事儿。

净值化转型

说到银行理财，大家的印象大多是购买安心、收益稳健。像咱们父母辈买银行理财也是冲着保本保收益去的，至于这笔钱会投向哪里一无所知，当然也不知道在持有期间这笔钱的波动与收益变化情况，只需要等着持有期结束，赎回本金并获得一笔还算不错的回报。

以前，银行理财采用成本计量、定期开放式进行运作，在封闭期内，理财产品的净值不会每天更新并公开，所以一般投资者不知道银行理财产品的波动情况，即便出现底层资产逾期兑付问题，只要在存续期间解决，一般就不会影响最终的收益情况。所以在父母眼里，银行理财是没有风险的。

但是，在2018年资管新规后，银行理财产品开始向净值化转型，即采用净值法，产品每天的净值会按照市场价计算并公开，一旦在运作期间出现什么问题，都会及时反映在产品净值上，进而影响投资者的情绪。

简单说来，银行理财净值也会像公募基金那样随市场波动，相较于转型之前，净值波动风险进一步加剧。举个例子帮助大家理解：

假设产品初始净值是1元，如果产品盈利5%，净值就会随之变成1.05元；如果亏损5%，净值就变成了0.95元。投资者根据自己持有产品期间该产品净值的变化享受收益或者承担风险。

打破刚性兑付

打破刚性兑付，说白了就是不再保本保收益。

过往购买银行理财产品时，产品资料会明确产品到期后能够拿到的确定收益，即无论产品是亏还是赚，银行都会按合约归还本金和相应的利息。赚了还好，如果亏了，银行会想办法从别的地方调来资金兑付给持有人，也就是拆东墙补西墙，如此循环往复，以保障本金和收益。

不过，在资管新规引导下，目前全国性银行已经停止发售保本理财产品，意味着“躺赚”已经成为历史，当然也意味着咱们的爸妈再也买不了保本保收益的理财产品。

此外，自2018年银行理财转型以来，该类产品风险波动加剧，收益率走低，对投资者的吸引力也有所下降。据统计，目前银行理财平均兑付收益率仅为3.5%。（数据来源：Wind；截至2021年6月）

（数据来源：Wind，由广发证券财富管理部整理，截至2021年6月）

理想替代品

再也没有保本保收益的理财产品，是不是意味着咱爸妈只能把钱存银行？其实不然，目前公募市场也有一些投资品种，在追求一定收益的同时风险相对较低，比如“固收+”、FOF等。

固收+

多种策略，收益增强

“固收+”策略可以拆分成“固收”和“+”两个部分，其中，“固收”部分指以大部分仓位投资于债券等固定收益资产，以期获取基础收益；而“+”部分，则指将小部分仓位配置股票等权益资产，以捕捉权益市场投资机会，力争在稳健运行的同时获得不错的超额收益。

根据投资范围划分，一级债基、二级债基和偏债混合型基金可以被视作“固收+”产品。针对不同风险偏好的投资者，“固收+”策略产品设置了不同的预期收益目标，相对应的是组合中权益资产占比有所不同，从10%到40%不等，通常情况下，权益类仓位越高，对应的波动性也越大。

那这类策略产品的市场表现如何？Wind数据显示，“固收+”产品在波动相对低的同时，收益也相对稳健。

左右滑动查看

（数据来源：Wind；区间：2012年-2021年）

从数据来看，这类产品的过往收益整体高于纯债型基金，波动和回撤水平要低于大盘沪深300指数，因此非常适合追求资产稳健增长，同时又不想错过股市上涨机会的投资者。

FOF

二次分散风险、平滑波动

FOF基金，即基金中的基金，简单来说，就像我们自己雇用了一个专业买手，在全市场9000多只公募基金（来源基金业协会，截至2021/11）中为我们进一步筛选优质基金，解决我们的选基难题。

此外，FOF基金对于普通投资者，尤其是想追求稳健的投资者而言，还有一个明显的优势，就是可以二次分散风险，避免投资单只基金的“踩雷”风险，平滑波动，进而创造更为稳定的收益回报。

原因在于FOF基金是投资一揽子基金的产品，根据规定，FOF持有单只基金的市值，不得高于FOF资产净值的20%，而基金持有的一家公司发行的证券不高于资产净值的10%，而FOF基金持有的一家公司发行的证券市值就相对要低更多，为此进一步达到分散风险的效用。

（资料来源：Wind、中金公司研究部，时间区间：2021年1月1日至2021年8月24日，仅包含2020年9月30日之前成立的偏股FOF、偏股混合型基金和个股）

从市场表现来看，FOF基金的表现也相对稳健，为投资者带来了良好的持有体验。据Wind数据统计，FOF基金指数过去三年累计上涨45.16%，最大回撤和年化波动率仅为-6.69%、7.50%。

（数据来源：Wind；区间：2019.1.1-2021.12.31）

对于咱爸妈来说，稳健、安全是购买银行理财产品的初衷。如今，在资管新规全面推进后，父母再也买不了保本保收益的银行理财产品；如果仍选择该类产品，同样也需要承担净值波动的风险和心理压力，并且获得的收益也比较有限。

在此背景下，不妨把眼光投向“固收+”、FOF等收益一般高于纯债类产品、波动和风险一般低于偏股类产品的公募投资品种，相当于雇用专业的基金经理为自己做大类资产配置，在严控风险的基础上力争获得更为稳健的投资收益。不过，不管父母最终选择哪类产品，一定要提醒他们，所有的公募基金都是相对收益产品，既不保本，也不保收益。

一大波福利将至！

春节前最大一波红包活动

最高5888元可提现红包、爱奇艺/腾讯视频VIP、天猫/京东购物卡、10000元体验金、30天黑金会员体验卡……三档大转盘，越抽奖品越壕，100%有奖！

1月17日（下周一）开始，活动持续5天

注：文末福利活动具体规则届时详见活动详情页。

基金有风险,投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同、招募说明书和产品资料概要等信批文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩井不预示其未来表现,管理人管理的其他基金井不构成基金业绩的保证。

求分享

求点赞

求在看