#我的基金配置#如何用主动基金策略，穿越牛熊？

#我的基金配置#

最近有个话题，大家关注挺多——“面对下跌，是如何配置基金的？为了穿越牛熊，都有哪些投资的策略”。

我觉得这个问题挺有意思的，所以今日也申请出战，聊聊我的思考。

01 事前准备 ＞ 事后补救

其实在投资里，事前准备是永远优于事后补救的，这一点老韭菜都是会有感受的。

在投资基金之前，把该做好的工作做好，把问题都理顺了再下手，这一点再怎么强调都不为过。

而哪些是可以提前做好的功课呢？大家可以对照这些问题，来看看自己过往的投资准备如何？

自己的投资理念是什么？

自己想赚的是哪部分的钱？

自己对投的产品有多了解？

如果投的是指数基金，了解基金的收费、跟踪误差、规模吗？了解背后的指数编制方法吗？指数样本有哪些？质地如何？过往收益如何？估值水平怎么样？

如果投的是主动基金，了解背后的基金经理吗？TA的投资理念是什么？投资风格怎么样？过往的表现怎么样？风险控制如何？在什么样的市场环境下发挥的好或差？

买入的标准是什么？加仓的节奏是怎么样的？

卖出的标准是什么？减仓的节奏是怎么样的？

中间出现涨或跌10%、20%、30%、40%、50%时该怎么办？

遇到意料之外的风险时，怎么来处理？

总结来讲就是这张图，强烈建议收藏：

02 面对下跌，好好体会

大跌方知稳健好。

在市场一片火热，连续上涨时，大多数人容易被乐观情绪影响，只关心涨的好的基金，生怕自己手里的基落后一点半点。

这时，稳健型的基金，因为分散的配置和提前的风险控制，涨幅自然是跟不上激进型的基金。从而容易遭到基民的漠视和“嫌弃”。

但一旦市场下跌，火热不在。

转眼几天，当看着自己手里的基金跌幅15%、20%时。再看看隔壁那些之前被自己忽视的稳健基金，只跌了7%、8%，顿时就感觉无爱了~

这是一种很正常的投资者心理，作为局中人，虽然下跌盈利减少让人厌恶。但我倒觉得这恰恰是一个好机会——可以用心体验火热后的下跌，用笔记录下跌后的心境，用头脑思考出更好的策略。

把自己从市场纷乱的思绪中抽离出来，就像坐在路边的闲人一样，看着眼前各种汽车（想法、情绪）飞驰而过。

努力把注意力集中在观察自己（市场）的情绪、想法上，然后体会这是怎么样的情绪？是什么导致了这样的情绪？这个原因真有自己想的严重吗？可以做好的话下次怎么做？

在这样的专注“冥想”思考中，逐渐让自己适应这样的情绪，由适应到接纳再到最终的平静。

ps：想对冥想有更多的了解尝试，建议读读《十分钟冥想》

因为人性的存在，在投资中我们常常会有情绪的波动，而波动恰恰是锻炼自己的绝佳机会。在一次次的体会适应之后，我们会对这些情绪变得“见怪不怪”，内心平静。

而一颗平静的内心，是我们面对波动无常的市场，最好的武器了。

在好的心态之后，才是具体的操作策略。

03 不断进化的策略

就像心态需要修炼，我们的投资策略同样需要进化。

就像生物进化那样，面对变化的环境摸索出适应的策略，然后在变化中调整。

而这次的市场波动，无疑是很好的机会——检验策略。

在波动前，想着自己的基金组合有激进有稳健，足够穿越牛熊了，甚至是20%、30%的下跌自己也能承受。

但实际体验下来，会发现20%的跌幅带给自己的“痛感”过痛了，并没有让自己感到舒服。

这样的理想-实际的偏差，便说明了自己之前设定的策略是有所问题的，让自己在可能的情况出现后承受不了了。

当然，问题的解决，一方面是继续修炼心态，另一方面便是进化自己的策略。

进化策略——激进型主动基金、均衡稳健型主动基金动态平衡。

首先定义激进和稳健的主动基金：

激进的主动基金有这样的特点：

基金经理风格并不保守

行业、持股集中度高

行业、持股属于市场热门板块

行业、持股所处估值水平高

稳健的主动基金有这样的特点：

基金经理属于保守、稳健风格，很看重回撤的控制，甚至是追求绝对收益

行业、持股集中度低

行业、持股所属板块市场热度低

行业、持股所处估值水平中低

基于这样的定义区分持仓的激进和保守基金，然后计算出大致的比例。

接下来最重要的便是确定激进和稳健型基金的比例，最经典简单的莫过于5：5组合。

当然我们也可以再基于市场情况，来灵活调整这一配置。

在理想状态下，熊末牛初加大激进型配置，向上博更大的可能；牛末熊初加大稳健型配置，向下控制更小的下跌。

具体怎么做呢？我有一点思路分享：

1. 以全市场估值水平作为市场热度的判断，估值水平低时，更接近“熊末牛初”状态，所以加大激进型配置。估值水平高时，更接近“牛末熊初”状态，所以加大稳健型配置；

2. 个体监控调整，激进型主动基金，还需要根据持股情况做出调整。比如集中持有某行业，比如行业主动基金，在行业持续高估时，需要做出一定的减仓调整，避免单个高估行业过于集中带来的回归风险。

3. 需要注意的是，这是一个高风偏、高收益期望的组合，纯是权益类的资产，所以波动不会小。而激进-稳健的配比调整，很大的目的就是为了减小波动，获得较为稳健的收益。同时，在市场大幅波动时，跟随波动是不可避免的。盈亏同源了，能承受一定波动，才有获得更高收益的可能。

大致就是这样的一个思路，当然这个思路我也还在实践中。

就像开头讲的事前准备 ＞ 事后补救，现在一边实践积累经验，一边思考积累对策，便也能更好地应对变化的未来了。

也希望，对你能有所帮助~

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