10370亿，投资者头上的三座大山

文 望京博格（转载请注明出处）

有人说，投资A股、投资基金很难赚钱，因为这个市场割韭菜的镰刀太多了，望京博格今天就客观地来给大家算一下：

一、资本市场每年支出：

1、交易印花税（买卖股票需要缴纳印花税）

根据财政部披露的数据，2022年证券交易印花税总额为2759亿元，博格还列出来2018-2022年的证券交易印花税，无论市场涨跌这个印花税都是增长的，这个跟交易量直接相关，交易量越大印花税越多。

2、证券公司收入（含佣金、两融、承销等等）

过去大家仅算证券公司佣金收入，没有计算融资融券、以及承销业务收入，博格直接统计中证全指的年度收入，以此替代全部证券公司收入。PS，假定证券公司收入都来源投资者。

2021年证券公司合计收入为6513.22亿，2022年年报还没出来预计证券公司合计收入为5921亿，无论如何证券公司的收入算整个市场的支出了。

3、基金公司管理费收入

公募基金2021年管理费收入为1416.39亿元。由于基金2022年年报还没出来，目前只有2022年上半年725亿管理费收入，按此推算2022年公募管理费收入为1450亿元，基本跟2021年差不多。

需要说明的是，有很多基金公司由证券公司控股或者参股的，证券公司收入与基金公司收入会有一部分重合，同时管理费不仅包含偏股基金的，还有债券基金、货币基金的。PS，这里没有统计私募的管理费与业绩提成。

印花税2759亿，证券公司收入5921亿，公募基金管理费1450亿元，托管费收入240亿元（按管理费的六分之一计算），合计就是10370亿元。

二、资本市场每年收入

以2022年为例，整个A股现金分红16216亿元，可以视作整个市场的现金收入（当然，有同学认为股票分红会除权，分红本身就是股价的一部分，关于分红到底有没有必要已经争论N年。）

16216亿元的收入，扣除10370亿元的支出，还有5900亿元的净利润。很多投资者没赚钱，问题到底出在哪里？

（1）有人说IPO数量多？投资者出钱获得新股，上市公司出股票获得钱，这是一个交易，而且之前主板对于IPO的价格还有限制，上市公司也占不到啥便宜。

未来注册制了，上市公司想要发行的股价越高越好，投资者想买的越便宜越好，如果再无脑打新就给上市公司送钱了。

（2）整个A股市场还有5900亿元的净利润，仔细想一想或许发现问题，印花税、佣金都是交易的人出的，但是央企、国企大股东人家压根不交易，每年也可以获得分红，如果扣除这部分的话，我估计交易型投资者获得的分红是没有办法覆盖印花税与交易佣金的，为啥大家还这么活蹦乱跳的交易呢？如果大家把炒股当做打麻将的话，人家打麻将还要给麻将馆出水费的，你交易股票还给郭嘉、证券公司出水费吗？

这次就聊到这里，别忘了点赞支持。

风险提示：以上所涉及标的不作推荐，也不构成对任何人的投资建议，股市有风险，入市需谨慎。