控规模保收益！开年来多只基金开启限购模式

2月1日，2022年度“冠军”基金万家精选宣布自2月2日起暂停100万元及以上的单日申购。同日，招商基金也公告称，旗下招商核心竞争力混合将于2月1日暂停大额申购。

此前，还有郑澄然、杨锐文等多位明星基金经理旗下产品陆续宣告“限购”。

业内人士称，基金限购最直接原因都是防止基金规模过大，维护投资者权益。此外，如果短时间内申购的资金太多，基金规模增加过快，有可能会打乱基金经理的投资思路，影响产品的管理质量。

Wind数据显示，以暂停申购起始日为基准，截至2023年2月2日，今年以来已有49只主动权益类基金产品(不同份额分开计算)暂停大额申购。

另外，今年以来，还有部分固收类基金、QDII基金也进行了限购。

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多只基金发布“限购令”

2月1日，万家基金发布公告，旗下万家精选A、C将于2月2日起暂停大额申购、转换转入、定期定额投资业务，两类份额投资限额均定为不超过100万元。

同日，招商基金也公告称，旗下招商核心竞争力混合将于2月1日暂停大额申购，A、C两类限购金额均为1万元。值得注意的是，这已是近一个月内该基金第3次限购，并且限购金额不断降低。同时这也是招商核心竞争力成立以来第四次宣布限制大额申购。

除了上述基金之外，今年以来，还有多只基金陆续发布公告实施大额限购举措：

1月10日，何帅管理的交银施罗德持续成长公告“限购”1000万元；1月16日，杨锐文管理的景顺长城改革机遇公告，为保护基金份额持有人利益，保障基金平稳运作，将“限购”200万元；1月17日，周海栋执掌的华商新趋势优选公告“限购”200万元；1月18日，田文舟和郑澄然共同管理的广发成长新动能公告，自1月19日起单日单个基金账户申购(含定期定额和不定额投资)及转换转入本基金的申请金额上限为1万元；1月31日，融通基金万民远管理的融通健康产业限制申购金额不超过1000万元……

值得注意的是，上述限购基金，有不少在去年震荡行情中表现亮眼。

资料显示，2022年冠军基金经理黄海管理的万家精选在2022年度主动权益类基金中业绩排名第四名，偏股混合型基金第一名，是偏股混合基金细分类型的冠军。

2023年1月，该只基金投资收益表现依然不俗。Wind数据显示，截至2月1日，万家精选A、C今年以来累计净值增长率分别为5.95%、5.89%。

从基金规模角度来看，截至2022年四季度末，该产品的基金规模合计为9.33亿元，同比增长超过40%。

招商核心竞争力混合是2022年公募基金的“黑马”。在动荡的2022年，4月中旬，朱红裕成立招商核心竞争力混合基金，截止至去年底，全年累计收益率高达46.67%。

Wind数据显示，以暂停申购起始日为基准，截至2023年2月2日，今年以来已有49只主动权益类基金产品(不同份额分开计算)宣布“限流”，宣布暂停大额申购、定期定额投资业务。从限购金额看，从单日1千元到2000万元不等。

此外，还有部分投资港股的部分ETF及QDII基金也进行了限购。如建信港股通恒生中国企业ETF就公告称，将于2月1日暂停申购，以保护基金份额持有人利益；华安纳斯达克100ETF联接（QDII）则将A、C两类申购金额限制为不超过50万元。

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控规模保业绩

基金限购并不是新鲜事，现如今已经成为行业的一种常态。有业内人士分析认为，“闭门谢客”很大程度上是出于保业绩的需要。一般情况下，限购的基金往往业绩比较好。由于基金赚钱效应强烈，市场对其关注度提升，短时间内大量资金买入容易摊薄原有投资者收益，从而导致投资策略陷入被动。此外，基金经理管理规模大幅提升，也不利于基金经理操作，容易带来“船大难掉头”的问题。另外，有业内人士指出，“有些投资者看到这只产品业绩上涨，可能就会大额买入，但业绩并不一定会一直保持领先，可能会存在阶段性追高的风险，限购可以在一定程度上避免追涨杀跌。”在他看来，基金限购的现象，未来会越加常态化，建议投资者做好投资规划，理性选择合适的投资时点。据渠道人士透露，规模增长较快是招商核心竞争力多次限购的主要原因，Wind数据显示，该基金的合计规模从发行时的7.54亿元上涨至2022年底的61.75亿元。在近期的一次路演中，朱红裕坦言目前压力比较大，因为公募产品突破200亿后做好非常非常难，不管什么风格，因此会选择限购，重新思考百亿规模下怎么选股。他认为没必要给自己贴价值投资的标签，长期持股毫无必要，长期主义是从长期角度研究公司、长期考核视野和制度，而不是教条主义式的长期持股，不用通过这个来证明自己是价值投资者。有基金经理认为，规模和业绩需要做好平衡，以投资业绩带动规模逐渐上台阶，让每一波持有人都可以提升获得感，基金规模才能长期持续的增长。从这个维度来看，绩优基金适当的限购举措，对提升投资者收益，打造基金长期业绩和基金行业的高质量发展，都有积极的作用。