投教精品 | 宽基细说之中证1000指数

中小企业是国民经济和社会发展的生力军，发展“专业化”“精细化”“特色化”“新颖化”的中小企业，是建设现代化经济体系、推动经济实现高质量发展的重要保障。党的二十大报告提出，要实施产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程，支持“专精特新”企业发展，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。受益于政策支持，上市中小企业开始获得更多投资者的关注。本篇将主要介绍代表A股市场小市值上市企业整体表现的旗舰指数——中证1000指数。

1

  A股市场小盘股杰出代表  

中证1000指数选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，旨在综合反映沪深市场小盘股上市公司证券的整体表现，与沪深300和中证500等指数形成互补。该指数发布于2014年10月17日，指数基日为2004年12月31日，基点1000点。指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月，每次调整的样本比例一般不超过10%。

近年来中证1000指数总市值覆盖度逐步扩大，目前主要覆盖A股市场总市值位于65%-80%左右的小盘股证券。从成份股市值分布来看，截至2022年12月30日，超过90%的成份股总市值位于200亿元以下，成份股平均总市值约112亿元，体现出中证1000指数对小盘股的良好代表性。

图1：中证1000指数成份股总市值分布图

数据来源：中证指数公司，截至2022年12月30日

2

蕴含“专精特新”基因，小市值，大能量

中证1000指数蕴含“专精特新”基因，从指数成份股具体类型看，截至2022年12月30日，属于科创板及创业板、民营企业、专精特新企业的数量占比分别为30.80%、59.00%、21.90%，反映出中证1000指数代表的我国中小市值上市公司以民营经济为主、侧重新兴行业、强调创新研发等重要特点，同时也使得中证1000指数有望受益于中小企业创新发展支持政策的红利。

表1：中证1000指数前十大权重股

数据来源：中证指数公司，截至2022年12月30日

从权重行业分布来看，中证1000指数在工业、原材料、信息技术等新兴行业占比较高，截至2022年12月30日，前三大权重行业占比分别为28.82%、15.86%与15.48%，且信息技术行业权重逐步提升，从2004年底的4.91%上升至目前的15.48%，反观出近年来中证1000指数成份股中比较偏重代表技术创新和需求转型升级的高新技术中小企业。

图2：中证1000指数行业权重分布

数据来源：中证指数公司，截至2022年12月30日

3

长期收益表现良好，具有较强业绩弹性 

长期来看，中证1000指数年化收益较好，自基日起至2022年12月30日，中证1000指数的年化收益率达到11.07%，累计涨幅超6倍。

中证1000指数也呈现出较高的波动性，近三年、近五年的年化波动约为24%，凸显指数弹性与活力，能够及时捕捉市场行情。

图3：中证1000指数基日以来走势

数据来源：中证指数公司，截至2022年12月30日

4

 产品生态圈逐步完善，奠定长期发展基础 

2022年7月22日，中证1000股指期货和期权正式在中国金融期货交易所挂牌上市，市场反馈积极活跃，也再度引燃了资本市场对于中证1000指数的投资热情。截至2022年三季度末，境内共有24只指数型产品跟踪中证1000指数，产品合计规模达到454.76亿元。

中证1000 指数相关衍生品的推出，填补了市场小盘股衍生品的空缺，完善了指数产品生态圈，使得国内衍生品种类更加丰富，满足了更多的投资需求。同时，指数增强、量化对冲等更多投资策略也能够更好实施，有助于形成全市场多元化投资与风险管理，促进资本市场更加完善。