即便医疗ETF涨停，还能套利赚到1.82%溢价

文 喜胖不胖（转载请注明出处）

一、市场温度

2022年10月14日，市场温度30.89℃，暴力升温1.6℃，又站回30℃了。

喜胖昨天4倍定投，今天a股红的如此惊人，心情多少是好受一些的。

北向资金净流入74.72亿元，昨天怎么跑的，今天又怎么回流了。

市场成交量也上来了，全天成交额8600亿左右，比昨天多了1400多亿。这几天交易量都在稳步上升，似乎信心在绝望中悄然酝酿。

另外今天南向净流入50.43亿港元，这个也算是单日净流入很大的一天了，所以今天港股也是难得有点起色。

二、行业涨幅

今天就是医药的天下，整体板块涨幅为7.13%。

重仓医药的小伙伴也可以喘口气了。

医疗器械板块直接涨停，其他跟药沾边的都大涨6%以上，港股那边恒生医疗也大涨7%以上。

创业板指里，第一大行业为电力设备，占比约38%，医药生物作为第二大行业占比22%，所以今天创业板直接大涨3.55%。

说实话，今天宏观上真没什么特别利好，只不过消息面上持续输出对于医药创新的支持态度，比如创新类医疗器械不集采，因为临床使用尚未成熟，定价很难。

但这类利好也不是一天两天了，暴力大涨到整个行业几乎都涨停了，只能说是熊市的特征之一罢了。

三、一个套利小策略

上图为今日A股ETF涨幅前十的ETF。

注意“溢价率”那一栏，今天大多数医药ETF都是溢价的。

溢价是好事还是坏事？

这要看对谁而言。

对于持有溢价ETF，且当日想卖出的投资者而言，就是好事；

对于想买入，但是已经显示有溢价，特别是溢价较高的投资者而言，就不是好事了。

因为溢价，意味着透支，也就是价格超出了它原本的价值。

假设A医药指数明天继续上涨，那溢价的医药ETF明天的实际涨幅就要低于其对应指数；如果下跌，就要跌的比指数还多。（不考虑其他因素变化的前提下）

如果我中长期想持有跟踪医药指数的ETF，但当日已经显示高溢价，有没有什么办法能躺平赚到这溢价率呢？

一个套利策略：

卖出手中溢价的ETF，同时买入跟踪同一指数，且没有溢价（或溢价率极低）的ETF。

例如，医疗器械ETF溢价1.82%，我们可以将其卖出，买入一个没有溢价（同样跟踪医疗器械指数）的ETF，妥妥地额外赚到1.82%溢价。

为什么？

因为理论上跟踪同一指数的ETF，涨幅应该一致。假设其他条件相等的情况下，只看溢价率，那么高溢价率的ETF等于提前透支了其未来涨幅的空间。

当然实际操作中要更为复杂的多，比如需要考虑交易成本、冲击成本、ETF的流动性等等。

交易成本就是买卖ETF的手续费，比如交易手续费佣金万一，买卖一次的综合手续费为0.02%；交易手续费万3，买卖一次的综合手续费为0.06%，两者就差了0.04%。当然如果溢价率足够高，这个成本是可以被抹平的。

冲击成本要考虑你同时买卖的时候，是否能按照心理价位达成交易，否则也做不了套利。

至于ETF流动性，那当然交易活跃的ETF品种可以更好的跟踪指数，特别是交易量大的时候买卖方都能承接的住，价格比较平稳，长期溢价也比较稳定。

以上只是提供一个套利策略，不构成投资建议，且实际操作比理论要复杂的多，只供大家思考。（完）

风险提示：以上所涉及标的不作推荐，也不构成对任何人的投资建议，股市有风险，入市需谨慎。