怪不得基民会亏钱！看完这组数据，我无语了

很多粉丝都私下里问过我如何选一只好基金。

我一般都是反问：你是怎么选的呢？

他们大都都会说：看历史收益。

我问：你通常看多长时间的历史收益呢？

他们通常会说：看长期呀！3年，5年，甚至10年！

当时我还真信了，但最近看到一个报告，证明基民说的这些话都只是说说而已，没有几个人真的落实到了行动上。

接下来，我带各位一起看看这些数据，到底基民买基金最看重什么？了解了这些，非常有助于我们在投资基金的时候保持理性！

一、短期基金份额增长越快，基民越爱买

我们首先看一下基金份额跟基民的购买行为之间的关系。

长期来看，基金份额的增长，应该跟基金的长期业绩息息相关。

假如真如基民口中所说的那样，看重基金的长期业绩的话，那么基金过往份额增长最多的基金应该更受基民欢迎。

但实际情况却并非如此。

我们将本季度基金的份额增长率与过去1-4季度的份额增长情况进行统计就会发现，基民最青睐的还是最近一个季度份额增长最多的基金。

也就是说，上个季度份额增长率高，本季度也会比较高。时间间隔越久，跟本季度份额增长的相关性就越低。见下图。

所以我也得出一个重要结论：千万不要听别人讲什么，而要看他们到底在做什么。

人们通常都言不由衷！在投资这个领域里尤其如此。股民和基民宣称自己要做什么通常都不可信。比如：

1.宣称自己长期投资，拿10年不卖；

2.宣称自己相信某个大V，严格抄作业；

3.宣称自己会严格执行交易纪律；

4.宣称自己在底部会大举抄底；

5.宣称自己在估值过高的时候会逐渐减仓；

6.宣称自己会定投到底，或者宣称自己会严格执行止盈策略。

刚才说到了，份额增长较快的基金，大概率是因为业绩表现更好。那接下来，我们就直接看看基金业绩跟基民买入行为的关系。

二、被坑无数次，还是改不了追热点的毛病

很多人都死不承认自己会追热点，当然我也相信他们在心里知道这个不对，但他们的行为却不受大脑控制。

我经常私下里收到很多粉丝来问：某某板块现在能买吗？

说实在的，我哪里知道短期会涨还是跌呀。但我仔细一查，他们问的板块都是最近上涨比较好的。

那么问题来了，为啥在上涨之前，他们不能提前埋伏呢？

说白了，没人能预测到嘛。

我们再从数据上来验证一下。

将每一年所有基金的年度业绩都查出来，然后进行排名，从高到低分为10组。

然后再看看基民到底会不会在第二年一季度大量买入去年排名靠前的基金。

从上图可以看到，2018年和2019年，业绩最佳的那一组基金最受基民追捧。

不过，2018年是市场普跌，所以业绩表现最佳的那组基金其实也是跌的，只不过跌得更少一些，所以在2019年1季度基民赎回的压力更少。

2019年，这种效应就非常明显了。大家在2020年1季度都疯了一样地去买业绩排名靠前的基金，而后90%的基金都不怎么受待见。

这就呈现出一种很明显的头部效应，类似于大家只记得奥运会冠军是谁，亚军和季军几乎都不被关注。这种头部效应在2020年和2021年同样存在，见下图。

如果你还不相信的话，还有一组数据也能表明基民就爱买前一年排名靠前的基金。

下面这张图就显示，前一年排名越是靠前的基金，次年1季度份额增长就越高。

但是大家要仔细想想，都连续涨一年了，接下来还能继续涨的概率有多高呢？风险可都是涨出来的。

不过吧，都说股民的记忆只有3年，也就是说，每个牛市顶部，股民都会忘记前上一次暴跌的惨状，反反复复冲进去被收割。

但其实，股民和基民的记忆根本连3个月都没有。三根阳线就能立即改三观。

三、基民的记忆活不过3个月

上面的数据显示，基民在新年的一季度会去买前一年排名靠前的基金。

新年的二季度到四季度还会延续这种偏好吗？答案是否定。

基民也就是在一季度更加偏好前一年业绩排名靠前的基金，随着时间的流逝，他们就会忘了前一年谁是冠军了。

下图就表明了这种倾向。只有2018年有所不同，主要还是因为2018年是大熊，市场普跌。

下面这张图统计的是2010年到2022年的平均情况，更有说服力。当年业绩排名靠前的基金，在当年4季度和次年一季度都很受追捧。只不过嘛，正如刚才所说，基民的记忆活不过3个月。

这也很正常，很少有基金能在凶猛上涨一年后，还能持续凶猛的。

大家也可能发现了，这里讨论的是年度业绩，那么季度业绩是不是基民参考的重点呢？

如果本季度业绩良好，下个季度基民就去追的话，就更说明了基民的短视。

四、基民比我们想象的更加短视

仔细看下面这个表格，就能说明一切了。

上一个季度基金业绩排名越是靠前，本季度基金份额增长就越多，也就是基民买得越多。

上个季度基金份额增长率排名越是靠前，本季度基金份额增长就越多。

这说明两点：

第一，基民确实很短视，就爱看最近的表现；

第二，基金短期的业绩表现跟基金短期的份额增长率正相关！

五、总结

看完这些数据，不知道大家心里是什么感受？

我个人认为，其实大部分稍微有点投资常识的人都知道追热点，只看基金短期的业绩是不对的。

但我们却很难战胜自己的人性，身体会不自觉就去做这些错误的事情。

然后我们还很健忘，刚被熊市虐完之后，只要看到三根阳线出来，就立马冲进去再次被割。

咱们至少应该做到两点：

1.充分理解投资中的常识和规律，并且坚守住！短期的业绩和市场波动都说明不了什么问题。

2.要带有历史的视角，多看看股市的历史，看看周期，看看那些周而复始不断重复的错误。然后我们才能坚守住正确的理念和方法。

坚守正确的理念和方法真心不容易，因为他们在短期看上去甚至可能是错误的。比如，今年4-6月你用价值投资的方法去做，收益就不理想。而某些估值死贵死贵的东西一个劲地涨。在这样的对比下，我们就很可能会怀疑自己的方法和理念。

股市里最伤人的就是“对比”！“对比”就会激发贪念和嫉妒！人也就变得不踏实了...