牛市来了，基金经理能跑赢指数吗？

“固收+看回撤，均衡基选基金经理，股基选行业。”

多数股票型基金业绩大爆发很多时候是因为基金踩中了爆发的行业。想在基金里面赚的多，选基金不如先选行业。

| 业绩之神

2020年是明星基金经理的成名之年。

在19年20年这一波牛市里面，尤其以消费涨幅最好。

2020年食品饮料赛道的行业主题基金有81只，涨幅最多的是东方新思路混合，涨111.69%，涨幅最少的是宝盈品牌消费股票，涨25.09%。

2020年医药生物赛道的行业主题基金有95只，涨幅最多的是前海开源医疗健康，涨121.61%，涨幅最少的是前海开源中药股票，涨15.24%。

全部为正收益。

2020年消费赛道的指数全年：

食品饮料指数（申万801120）上涨87.45%；

医药生物指数（申万801150）上涨50.7%；

招商中证白酒指数上涨113.33%；

广发中证全指汽车指数上涨78.89%。

行业ETF：

华夏消费ETF上涨95.12%；

华夏医药ETF上涨68.98%；

汇添富中证主要消费ETF上涨72.58%。

如果2020年买的是被动指数型基金，相比同类行业主动型基金，收益也是中上游水平，不输主动基基金。

| 业绩之死神

2022年消费赛道哑火，上述基金经理，

2021年春节以来，食品饮料赛道的主动型基金有122只，跌幅在20%以内的有10只，医药生物赛道的主动型基金有123只，跌幅在20%以内的也是10只。

2021年春节以来，

食品饮料指数（申万801120）下跌31.59%；

医药生物指数（申万801150）下跌38.7%。

消费赛道哑火，主动型基金也并没有比指数少跌多少，明星基金经理也并没有帮投资者减少损失。

每年的业绩之神以及之后的业绩之死神，基本都是那些基金，用“福祸相倚”来形容也合适不过，倚靠的都是行业的爆发与沉寂。

因此，研究股票型基金最终落到的还是行业研究。确定了行业，选指数基金不见得比主动基金差，尤其是那几个“长坡”赛道。

| 申万一级行业

申万一级行业目前有31类，二级行业134类，三级行业346类。

这两天下雨，统计了这31类一级行业以及跟踪指数的指数基金。

今天早上，石老人发生坍塌，变了容颜。而，谁又不是在时间里变了模样，可他还是他。