普通人应该如何适应通胀的世界？

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今天小编在闲聊时，不经感叹现在美国的物价涨得真快。

前不久，11美元可以买到800克猪肉吃一星期，可如今只能买到500克猪肉吃半周了。

小编仰天长啸：“再这么涨下去，就要吃不起饭了。”

小编的感叹也不是没有道理的。

美国政府部门公布的数据显示，2021年12月，美国的消费者价格指数(CPI)同比上涨7%，CPI指数创近40年来新高。

在近12个月，美国大宗商品价格在不断上涨，彭博商品指数在过去一年中上涨48%。自2020年3月的低点以来已经翻了一番多。

上述的事实，都是因为所谓的「通胀」引起的。

正所谓「知己知彼，百战不殆」，我们先得了解「什么是通胀」，才能想出应对之策。

通货膨胀是指能够造成一国货币贬值以及该国国内主要商品的物价普遍、持续、不可逆的上涨。造成通胀的直接原因是一国流通的货币量大于本国有效经济总量。也就是说只要发行的货币超过了生产的商品数量，那么物价就会上涨。

历史上人们谈及通胀时如同谈虎色变。通胀往往伴随着硝烟，使得货币的价值灰飞烟灭。

汉朝，为筹集足额军费，而铸造分量不足的铜钱，以次充量。宋朝，在经济繁荣时发明了纸币，在政权动乱时期，当局者忍不住开起印钞机，滥发纸币，以填补军需。元朝，忽必烈开疆扩土时期也没有忍住印钱，最终他的中统元宝被沦为废纸。近代，1923年的德国纸币比木材还便宜，人们都用它来生火。如今，如果你想在津巴布韦坐公交车，恐怕你只有背上几麻袋的津巴布韦币才能付得起了。

即使像上述中提到「恶性的通胀」发生的概率比中 500 万彩票的概率还要低。人们总是心惊胆颤的怕自己的血汗钱被通胀吞噬，变得不值钱了。

江湖中流传着这样一句话：“通胀时期多借钱，理财亦可抵通胀。”

事实真是如此吗？

大多数人看到这个逻辑有可能会觉得很有道理。如果在1998年，借银行十万块在北京买几套房。到了2022年，一方面通胀稀释了房贷，另一方面随着房价上涨，这些借来的钱反而能赚更多的钱，这太完美了。因为在通胀的环境下，贷款金额是固定的，钱印得多了，债务就被稀释了。

于是，应对通胀的一个策略被愚蠢的聪明人给想了出来，就是什么多贷款多负债，多借钱，能借多少就借多少。

但其实不然，借钱不仅不能对冲通胀，反而会让你加速灭亡。因为借钱是有成本的，贷款是要付利息的。「借钱买房赚钱，借钱投资赚钱」的前提是你买的房子它得涨，投资得赚钱，并且投资收益率要高于债务的利息。

过去12个月里，SSRN学术研究网站上下载次数最多的论文之一是《通胀时代的最佳策略》。作者通过分析美国、英国和日本近一个世纪的数据，得出「股票和债券在通胀时期都表现不佳。」的结论。

自二战以来的八个通货膨胀时期，美国股票的年化实际回报率平均为-7%。房地产实际回报率为负值，也没有发挥出蓄水池的功效。当通货膨胀率高且不断上升时，只有大宗商品跑赢了通胀，其实际回报率平均为14%。

2021年2月，中外几所高校联合发布了一篇论文：《散户投资者的异质性》。

在该论文中，作者使用了自2016年1月到2019年6月上海证券交易所5300万账户的全部交易数据，并将所有账户分成3类，个人投资者、机构投资者和企业投资者；又根据账户规模，将个人投资者分为5类（如图中RT1~5）。账户规模小于10万元的、账户规模在10万-50万元的、账户规模在50万-300万元的、账户规模在300万-1000万元的、账户规模在1000万元以上的。

通过统计5300万个账户的收益情况，作者得出结论：相对于机构、企业以及账户规模较大的大户，散户平均都在亏钱，而且，散户的操作和市场的趋势几乎相反。

如今，「温和的通胀」已成为人们生活中的一部分，正如著名的诺贝尔经济学奖获得者哈耶克说：“历史基本就是投资者制造通货膨胀的过程。”

我们永远回不去5毛钱买一个冰棍的时代，999块买一个平方的房子。

所以，我们所能做的就是一个字。

忍住过度消费，忍住无止境的娱乐，放弃暂时的满足感。

同时把精力和时间投入到提升自己的能力以及工作效率上，从而获得更多的劳动报酬，这个恐怕是普通人唯一能够把握的方式了。

大家不用太过消极的看待「通胀」，或许他是一笔很好的资产呢？

参考文献：

1.Heterogeneity in Retail Investors: Evidence from Comprehensive Account-Level Trading and Holdings Data

2.The Best Strategies for Inflationary Times

3.If Stocks Don’t Fall, the Fed Needs to Force Them

4.Fed Lays Out Plan to Prune Balance Sheet by $1.1 Trillion a Year

5.How Hong Kong’s Covid Troubles Infect Property Investing

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文案：林子滢  钱丁灿  石可

排版/美工：星河光芒编辑部