为什么说投资基金组合比单只基金更有优势，收益更高？

我们假设以两种基金：基金A和基金B的收益率作为演示，分成3种不同的情形做投资。分别投资基金A、基金B、基金A和基金B各占一半。

其中基金A涨，基金B就涨；基金A跌，基金B就跌。我们把它称作正相关。

三种组合的收益情况，如图中，中间的表，从图中能看出来：

基金A年收益率分别为-5%--25%。简单算术平均收益为10%，年复利收益为8.97%，标准差为15.81%。1美元10年变成了2.36美元。

基金B年收益率分别为-20%--40%。简单算术平均收益为10%，年复利收益为5.83%，标准差为31.62%。1美元10年变成了1.76美元。

基金A和基金B各买50%的，年收益率分别为-12.5%--32.5%。简单算术平均收益为10%，年复利收益为7.67%，标准差为23.72%。1美元10年变成了2.09元。

通过这个案例，我们不难发现，同样的算数平均每年赚10%，其实手里的钱是不一样多的，最终赚钱多少，还是要看复利后年均收益率。其次，标准差越小收益越高。因为A和B是同向波动的，所以AB组合的收益是A和B的平均数。

同样的我们再找一组基金C和基金D分成3种不同的情形做投资。分别投资基金C、基金D、基金C和基金D各占一半。不同的是，基金C和基金D走势是相反的，一个涨，一个就跌，一个跌，一个就涨。我们把它称作负相关。

如上图，基金C年收益率分别为-20%--40%。简单算术平均收益为10%，年复利收益为5.83%，标准差为31.62%。1美元10年变成了1.76美元。

基金D年收益率分别为-20%--40%。简单算术平均收益为10%，年复利收益为5.83%，标准差为31.62%。1美元10年变成了1.76美元。

基金C和基金D各买50%的，年收益率分别为10%--10%。简单算术平均收益为10%，年复利收益为7.67%，标准差为0。1美元10年变成了2.59元。

这就告诉我们，如果组合里的基金是负相关的，那么我们就可以持续赚钱，我们做组合，就要选择这样的。不过这个案例，在实战当中比较少，往往实战中，很难选出2个完全负相关的案例。

下面我们再来看一个比较接近实际情况的，如下图，过去18年的时间里，基金E和基金F收益不相关。也是分为3种投资情况，分别投资基金E、基金F、基金E和F基金D各占一半。

如上图，基金E年收益率分别为-20%--40%。简单算术平均收益为10%，年复利收益为8.29%，标准差为19.7%。1美元18年变成了4.2美元。

基金F年收益率分别为-20%--40%。简单算术平均收益为10%，年复利收益为8.29%，标准差为19.7%。1美元18年变成了4.2美元。

基金E和基金F各买50%的，年收益率分别为-10%--30%。简单算术平均收益为10%，年复利收益为8.77%，标准差为16.8%。1美元18年变成了4.54元。

由此，我们可以推断出，持有资产配置组成，比持有单一的基金收益更高，而且是时间越长，收益越高。当然标准差也很重要，越小越好。

最后，我们从实战的角度再给大家分享一下：下面3个图，分别是债券基金、股票基金、股债组合从2015年6月高点至今的收益：

如果只持有债券基金，2015年6月高点至今只有4.2%的年化收益；如果只持有股票股票，2015年6月高点至今只有3.8%的收益，如果是股票和债券基金各持有一半，2015年6月高点至今收益是5.28%。这就告诉我们，哪怕你是在高点做资产配置，只要坚持拿下去，也会有不错的收益。

下面是我做的一些股债配置，供大家参考：

截止2021年8月10日回报最好的组合上涨5.68%，同期沪深300指数下跌3.23%。