大竞速！基金投顾“跑团”谁胜出？

随着2022年年报公布，券商基金投顾业务最新成绩单陆续曝光。

基金投顾最新成绩单出炉

2022年年报显示，东方证券、华泰证券、中信证券的基金投顾签约规模均超百亿，其中，东方证券、华泰证券分别为149亿元、139.13亿元，中信证券年报则未披露具体金额。

招商证券和国泰君安基金投顾业务规模有所增长，其中，招商证券“e招投”累计签约资产接近百亿，为96.52亿元；国泰君安证券“君享投”投顾业务客户资产保有规模57.22亿元，同比增长88.6%。

还有不少券商基金投顾业务正在起势，华安证券基金投顾“鑫易投”2022年正式上线展业，首单香草结构浮动收益凭证发行。

不过，在2022年年报中披露基金投顾业务相关数据的券商仍为少数。

虽然行业签约规模总体上升，但由于2022年市场行情波动和基金净值缩水，基金投顾业务承压，部分券商基金投顾业务规模和签约户数出现缩水。

申万宏源2022年年报显示，截至2022年年底，公司公募基金投顾累计签约客户超6万人，存量客户人均委托资产6.2万元，而2021年年底签约户数为9.5万；华泰证券2022年投顾业务资产规模虽然仍在“百亿军团”之列，但同比骤减55亿元，由195.11亿元降至139.13亿元；国联证券基金投顾签约资产规模同比下滑超30亿元。

除了业务规模偏小之外，在业务模式方面，当前基金投顾机构所提供的服务也趋于同质化，个性化、差异化的服务相对较少。

一位基金投顾人士指出，投资业绩并不是基金投顾业务发展壮大的决定性因素，与投资者建立、经营信任关系的能力才是财富管理机构的核心竞争力。

券商布局脚步正在加快

基金投顾业务作为券商财富管理转型的重要抓手，一直是券商发力的方向。从2019年10月至今，基金投顾业务试点已满三年。随着政策支持及行业逐渐成熟，行业发展持续向“买方投顾”角色转变，“三分投、七分顾”已成为行业的共识。

2020年2月，国泰君安证券、华泰证券、中金公司、申万宏源证券、银河证券等7家券商首批获批基金投顾业务资格。2021年6月和7月，招商证券、国信证券、东方证券、中信证券等18家券商先后拿到基金投顾试点批文。

截至去年底，共有29家券商具备基金投顾业务资格，其中，正式对外展业的券商大概有19家。，但基金投顾业务规模破百亿的仅有三家。

券商在公募基金投顾业务布局和推广方面走在前列，但是与行业公募基金整体保有量及代销规模相比，依然存在较大的差距。截至2022年末，基金投顾业务规模资产为1200亿元，与2022年底我国公募基金保有26万亿元的规模相比，市场渗透率依然处于较低水平，该业务具有较大发展空间。

值得注意的是，多位行业人士透露，监管正酝酿基金投顾业务从试点到全面铺开，这意味着证券全行业距离全面买方投顾时代已在不远。

科技赋能新趋势

今年3月，基金业协会正式发布《公开募集证券投资基金投资顾问服务协议内容与格式指引》与《公开募集证券投资基金投资顾问服务风险揭示书内容与格式指引》。这两份文件对基金投顾展业的众多环节作出要求，进一步完善了投顾行业的上层建筑。

在基础制度建设逐步完善的过程中，券商布局基金投顾业务的逻辑愈发清晰。

2022年，银河证券围绕“科技为金融赋能”理念，进一步提出“建立健全客户分类标签并逐步扩展标签管理功能，强化投资顾问团队与客户分类、服务分层的有效衔接”；国泰君安向以“投顾驱动、科技赋能”为标志的财富管理2.0 模式转型，投顾业务竞争力稳步提升。

华泰证券表示，2023年，公司金融产品销售与基金投资顾问业务将继续加强数字化平台建设，不断提升平台化赋能水平，聚焦投资研究专业能力，持续丰富策略类型，优化服务场景，迭代升级配置模型，加强内容运营与产品体系建设，完善“资产-策略-产品”研究链路，积极探索投顾一体化服务机制，持续加强投资顾问与客户赋能，不断提升业务品牌影响力。

对于投顾业务未来的发展，中信证券投资顾问部负责人认为，从投顾机构角度，要真正实现“以客户为中心”，推动买方投顾发展；发挥不同机构特色优势，真正践行普惠金融；充分应用金融科技，赋能投顾业务降本增效。

西部证券金融工程团队分析，综合来看，短短3年间，基金投顾业务已呈现出良好的发展态势，在规模、机构管理人和服务模式创新等方面，都稳步向前推进，为未来的发展打下了坚实的基础。在财富管理转型加速和公募基金高速发展的背景下，可兼顾“投”的专业性和“顾”投后陪伴的基金投顾业务，或将成为财富管理领域的重要发展方向。

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