政策密集落地，“国粹之光”望迎反弹！

近期，随着消费继续复苏，酒板块热度再起；在多年政策利好推动下，中医药行业迎来新机遇，中医药企业估值性价比凸显；“喝酒吃药”板块引领强势反弹，国粹系列之鹏华酒、鹏华中药投资价值凸显。让我们一起听听基金经理张羽翔的最新点评。

张羽翔

鹏华量化及衍生品投资部基金经理

酒板块：龙头批价回升背景下，望迎弹性机会

春节后消费场景显著修复，线下消费逐渐起势。白酒总体呈现库存去化、信心回升态势。不同地区市场和终端发现：年前高端酒送礼需求旺盛，年后商务场景恢复背景下，商务价位带酒类获得较高点击率。白酒投资观点延续综合动销和库存的推荐逻辑；同时，在龙头批价回升背景下，板块望迎弹性机会。啤酒方面，市场目前库龄较好，餐饮已全面恢复、尚有提升空间，期待3-4月低基数下的板块行情。

中药板块：加强中药新药注册管理，推动中药注册流程优化

2月10日，国家药监局发布《中药注册管理专门规定》（下称“专门规定”），自2023年7月1日起施行。《专门规定》是在2008 年原国家食药监局发布的《中药注册管理补充规定》基础上，充分吸纳药品审评审批制度改革成熟经验，结合疫情防控中药成果转化实践探索，借鉴国内外药品监管科学研究成果，全方位、系统地构建了中药注册管理体系，进一步对中药研制相关要求进行细化，加强了中药新药研制与注册管理。

《专门规定》此次加大了对三结合当中的人用经验的应用指导，根据条件优化审评审批流程。强调建立适合中药研制情形的简化审批、优先审批、附条件审批、特别审批的相应规定，明确了部分药品豁免临床试验的条件，有望推进药品注册工作节奏加快。例如：（1）对古代经典名方中药复方制剂的上市申请实施简化注册审批；（2）对临床定位清晰且具有明显临床价值的部分中药新药等的注册申请实行优先审评审批。此外，《专门规定》此次加大了对儿科用药的新药研发支持。

随着中国人口老龄化持续加速，慢性病患者基数大，中医药市场空间潜力巨大，中药品类销售有望快速增长。

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