前程无忧私有化 - 真香

前程无忧在3月1日公告称，已与Garnet Faith Limited签订合并协议。

根据合并协议，公司每ADS的收购价格从79.05美元降至61.00美元，对应的股权价值为约43亿美元。 合并预计将于2022年上半年完成。按照前程无忧昨天的收市价格50美金来算，还有11美金升幅，假设私有化在5月中完成，两个月的回报将是61减去50，11元美金，22%的回报。 怪不得甄总是资本市场的最暖男代表！

收购前程无忧的投资者财团成员包括DCP Capital(德弘资本)、Ocean Link(鸥翎投资)和前程无忧首席执行官Rick Yan(甄荣辉)，公司最大股东Recruit也参与了财团的交易，这阵容的确是豪华。

我们来看看，这个收购买方团是怎样想的吧，看看资本是怎样吃这块肥肉。

前程无忧关于私有化的股东投票表格表示，私有化需要动用美金20亿元，折合人民币123亿元。 

据前程无忧官网披露，2018，2019，2020年的经营利润分别是人民币12.55亿元，13.32亿元，10.11亿元；经营性现金流流入是人民币17.93亿元，17.62亿元，14.05亿元；

前程无忧在2021年9月30日的现金余额是人民币154.95亿。

看懂了吧，买方团以人民币123亿元私有化后，买方团控制了154.95亿元现金，扣除123亿，这个收购，还有31.95亿元的净入账。是不是很香呢？ 这个还没有算在私有化后，每年十几亿的现金流流入！

所以买方团原来是非常愿意以79.05美元的价格来收购的，现在还调低到了61元，真香！