【西南证券】《终焉誓约》开启公测,多国教育合作持续推进

网龙网络公司 2021-12-14 00:00

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网龙 777 HK

投资评级:买入(维持)

西南证券主要观点如下:

游戏业务上半年延续增长,《终焉誓约》上线表现值得期待。2021H1,游戏板块营收与经营溢利均取得较好增长,录得营收18.5亿元,较2020H1的16.5亿元同比增长12.2%,经营性分类溢利为10.7亿元,同比增长13.3%。产品端来看,公司旗舰游戏《魔域》表现亮眼,全球总注册用户已超6000万。由公司研发、bilibili游戏独家代理的二次元IP手游《终焉誓约》于12月9日正式开启全平台公测,为公司继《魔域》、《征服》及《英魂之刃》等旗舰IP后自研的全新JRPG类游戏。《终焉誓约》以神魔对抗作为世界观,拥有精美的战斗画面与丰富的战斗模式,TapTap关注数超15万,评分7.8;B站游戏关注数超25.8万,评分7.5,有望打造公司业绩新增长极。

尼奥宠物系列NFT成功销售,元宇宙领域布局可期。NFT为数字藏品,基于区块链技术,具有独一无二、不可复制、篡改、分拆的特点,将数字内容资产化,亦可用于资产追溯与确权等领域;根据Chainalysis报告显示,2021年全球NFT市场规模已超269亿美元。公司旗下子公司尼奥宠物为网上虚拟宠物游戏,其依托Solana区块链网络,共售出4233个NFT,价值8708个SOL(Solana);NFT赋能尼奥宠物内容升级,有望加速该经典游戏的代际更替,未来公司元宇宙布局值得关注。

深耕教育科技领域,持续推进多国教育合作。海外市场,2021年9月,公司与加纳教育部签署合作备忘录,于全国推行混合式学习系统,利用大数据为教学治理提供精准评估,提高优质教育获取的便捷性;10月,公司与泰国教育部合作,运用教育科技产品赋能,完成英语智慧课堂实验室项目试点;国内市场,公司中标中国教育部中小学网络云平台功能完善开发项目。

盈利预测与投资建议。预计2021-2023年归母净利润分别为10.6亿、12.6亿和14.2亿元,对应EPS分别为1.93元、2.29元、2.59元。公司新游上线有望带来新业绩增量,在线教育业务与多国达成合作,核心产品向好发展,维持“买入”投资评级。

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