连续亏损四个季度，美团加大科技投入着眼“内功”

文 柴犬

编辑 G3007

因为疫情而导致的宏观消费活力衰减，正在中观行业以及微观公司的具体业务上得以显现。

上周，美团发布了最新季报。季报显示，美团21Q3实现营业收入488亿元，同比增长37.9%，彭博一致预期为485.73亿元；经调整净利润-55.3亿元，彭博一致预期为-52.4亿元。

从公司的具体业务来看，外卖业务受到宏观经济和疫情影响，增速相对放缓。Q3餐饮外卖收入264.85亿元，同增27.99%，外卖单量增长至40.13亿笔，佣金收入为232.23亿元，广告及其他收入32.62亿元，广告变现率为1.65%。到店业务仍实现稳定增长。21Q3到店酒旅实现营业收入86.21亿元，同增33.08%，佣金收入为41.25亿元，同增25.37%，在线营销服务为44.97亿元，同增3.40%。创新业务方面，美团升级“零售+科技”战略，加大研发投入，美团优选亏损将逐步收窄。Q3新业务收入同比大幅度增长66.74%至137.23亿元，环比增长14.06%。

刚过去的第三季度，已经是美团连续亏损的第四个单季度了。今年前三季度的亏损分别为-38.92亿元、-22.17亿、-55.27亿（non-gaap归母净利润）。

今年9月，美团升级了“零售+科技”战略，加大研发投入，10月27日，美团宣布新一轮组织架构调整，宣布成立五人特别小组，负责零售相关业务的讨论和决议。此外，美团还把优选、快驴、买菜等业务整合，由陈亮统一负责，郭万怀协助陈亮管理。

“互联网发展到现在，未来的出来一定和传统行业紧贴的升级，”一位资深人士对来咖智库表示，互联网本质上是帮助传统行业技术升级，提升能效，而美团的“零售+科技”战略，是可以有效解决线下店的转型升级问题，给商家更明确的数据指引，让商业变成更确定。2021年第三季度，新业务收入同比大幅度增长66.74%至137.23亿元，环比增长14.06%。

01

主要的财务数据

财报显示，外卖业务Q3收入265亿，同比增长28.0%，GMV为1971亿，同比增长29.5%；Q3外卖业务运营利润8.8亿，利润率降低至3.3%（20Q2为3.7%），主要由于交易用户激励及营销活动增加所致。

在外卖业务的运营数据上，21Q3年均交易用户达6.7亿，同比增长40.1%；Q3订单量为40.13亿，同比增长24.9%，客单价为49.1元，同比增长3.6%，公司平台上整体的餐厅质量于2020年进一步提升，优质餐厅的数量亦大幅增加。在外卖业务中，佣金收入占到87.7%，营销业务收入占比为12.3%。

2021Q3，到店、酒店及旅游业务收入同比增加33.1%至86亿元。到店、酒店及旅游业务的经营运营利润由2020Q3的28亿元增至2021Q3的38亿元，经营利润率则由43.0%升至43.9%。收入增长主要受到医疗、宠物、亲子、健身和休闲娱乐品类的带动，加强了商户的覆盖率并覆盖了更广阔的低线市场。公司在2021Q3的国内酒店间夜量达到1.20亿，同比增长率达到5.2%。公司在高星酒店方面继续增加平台供应，对于低星酒店，则通过加快数字化进程和线下流量转换，进一步渗透低线市场。

新业务的收入137亿元，同比增长66.7%，经营亏损109亿元，亏损率为79.5%，20Q3经营亏损率为24.7%，亏损率扩大主要由于美团优选的大力投入。

02

“零售+科技“战略，着眼于内功

今年三季度，美团升级“零售+科技”战略，延展本地生活服务，在“新零售+新科技”领域有更大作为。在To C产品和服务上拥有更多可能性，为消费者提供更多优质的产品和服务。因此美团在无人车、地图等科技领域，快驴、美团优选、美团买菜、美团闪购零售领域加大投入。

美团优选在供应链、仓储、物流及运营方面进一步提升长期能力，确保产品及服务质量，增强前端履约能力，逐步改善社区团购业务经营效率。业务拓展、投资扩大使得新业务亏损增至109.06亿元（YOY+437.53%，QOQ+18.06%）。2021Q3新业务的OPM同比减少54.82pct至-79.47%。

在与市场投资人交流时，美团管理层表示，第一个关键词是零售，望从餐饮进一步拓充，在零售领域有更大的作为。“美团一直重视零售，零售是美团的核心，今年在零售方面我们做了更多的拓展。过去美团有社区团购，现在进一步去满足人们对日常日用品的需要。另外美团也会去探索合适的商业模式，更好地支撑零售的发展。”

美团的管理层表示，美团餐饮业务非常大，想进一步去扩充，在更多的品类中带来更好的零售体验。例如美团买菜，美团优选会多角度地满足不同地区市场以及不同消费者的不同需求。

另外一个关键词是技术。美团有很强的技术，一直在努力的去将平台建立更强。通过技术可以加速供给侧的数字化转型，让很多中小商家能够加入我们的平台，拥抱数字化。还有很多当地的商家在当地社区，通过数字化的工具来提供他们的产品和服务。

技术涉及很多方面，包括硬件和软件。技术可以更好地帮助我们满足用户需求，也可以帮助我们为社会创造更大价值。

“我想强调一点，不管我们的战略如何变化，我们的使命不会变化，那就是帮助人们吃的更好，生活的更好，这是我们对于用户的庄重承诺。通过实现这样的使命，我们也可以为社区、为社会创造更大的价值。”美团管理层称。

这也是美团遭到监管部门反垄断调查后发布的首份财报，管理层表示会加强内控，在内部做深度的自我审视和评估，坚决改正不合规问题。“对于行政处罚决定书和行政指导书，我们会详细研究，实现完全合规。”