感恩节+黑五，美股节日效应玄学又来了？

本周，美国感恩节和黑色星期五就来了，这将对美股市场有怎样的影响呢？“节日效应”的玄学还管用吗？

11月26日本周四，美股因感恩节休市一天，17日本周五美股只交易半天，提前3小时收盘。 跟中国一样，美国也有自己独特的节假日，多数行业都是要休息的，股市也不例外。 一般过节前，市场的成交会相对冷清，因此就产生了“节日效应”。 1、

“节日效应”，其实很好理解。
就好比上班的时候，每到节假日前，大家就无心工作，放假前的一天索性就啥都不干了，等假期；而放假后上班的第一天，大家通常都要想想，我在哪，我是谁，我之前是干啥的来着。 其实基金经理、散户投资者也一样。在感恩节、圣诞节等大假前，很多人会选择平仓，不玩了，过节。 只不过，对于上班族而言，“节日效应”直接影响的是工作产出；而对基金经理、散户投资者而言，“节日效应”影响了他们的交易量。
所以“节日效应”导致每次过节前后，市场交易冷清，成交量都相对较小。 而感恩节的“节日效应”，还要更浓厚一些。 感恩节除了要休市1天半外，次日就是标志着美国圣诞大采购开始的“黑色星期五”，“黑色星期五”是美国版“双十一”，美国民众还要为圣诞前的采购，准备出一大笔钱。 成交低迷，加上民众还要为采购准备出一大笔钱，相信很多人的第一反应就是，难道要跌？ 事实真的是这样的吗？ 2、 结果恰恰相反。 单从历史数据来看，感恩节前是投资者的一个比较合适的买入股票机会。 据Bespoke Investment Group的统计数据显示，自1945年以来的70多年时间里，标普500指数在感恩节当周的平均涨幅为0.64%。 看上图中的Rest of Year（一年中剩下的时间），感恩节后到年底的时间段，标普500的平均涨幅达到了1.97%。 更加令人惊奇的是，在2020年前的39年中，感恩节前的周三加上感恩节之后的周五，标普500指数总共上涨了37次，唯有的两次下跌出现在1964年以及2018年。 和很多人的第一印象相反，感恩节“节日效应”居然还能促进股市上涨？ 那么这背后有没有什么逻辑呢？ 2、 感恩节“节日效应”背后的逻辑，华尔街目前有几种解释。 第一种解释是，感恩节自带一个“黑色星期五”购物节，旺盛的消费往往会冲高零售业公司的业绩，拉高公司的股价。 但很显然，这种解释存在明显问题：一个是数据好的时候，可以推高股价，那万一今年的数据就不好，岂不是买了就要亏钱；另一个是用零售业来衡量整个美股市场，片面了。 第二种解释是，美股长期看本来就是牛市，30多年来，标普500上涨年份居多，所以在某个时间段，比如感恩节前后，其上涨概率也比较大。

这种说法，显然没有针对性，上文提到的数据都是以周为单位，并且提到了以2天为单位的数据。

更加令人惊奇的是，在2020年前的39年中，感恩节前的周三加上感恩节之后的周五，标普500指数总共上涨了37次，唯有的两次下跌出现在1964年以及2018年。

“美股长期牛市，所以某个阶段上涨概率高”的说法，难以让人信服。 第三种解释更偏向于心理学，假期给投资者带来愉悦的心情，投资者乐观情绪，转化成了股票的上涨。 这种解释，在逻辑上很说的通，乐观的情绪让投资者更加看好后市，进而买入大于卖出。 但很显然，这种解释最大的问题是，没有任何数据可以支持这一观点。 感恩节的“节日效应”，或许真的就是无法解释的玄学，你说他不存在，但从历史数据看，他就是存在的，你说他存在，却又找不到逻辑。 3、 其实，除了感恩节的“节日效应”，美国市场还有挺多玄学的。 比如说，如果将美国的火鸡尺寸跟标普500指数做个比较，就会发现两者在过去数十年时间里一直都在稳步上升。 比如说，美国基金经理中，拥有家庭和孩子的不在少数，7月中旬到8月底，就是这些基金经理的休假高峰，因为这个时候，孩子们开始暑假休假，因此，基本每年7、8月份，美国股市的成交量都会相对少一些。 当然，玄学归玄学，我们看看就好。
玄学确实可能造成市场短期扰动，但是对于长线投资者，投资还是要从本质逻辑出发的。