0412：通胀数据降低加息预期，去美元化道阻且长！

刚刚，我进行了4月份的第四节实战点评，分别从“美国通胀与会议纪要”，“美联储官员置评与马斯克骚操作”，“中国通胀与社融数据解读”和“大股东减持与AI监管办法”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合CPI，美联储，美元指数，算力，新能车，金银油，GPU，人民币，降息，居民贷款，A股，TMT，腾讯控股等给出了接下来的布局思路。

4月12日，美国劳工部公布数据显示，美国3月未季调CPI月率增长0.1%，低于预期增长0.2%，前值增0.4%；年率增长5%，低于预期增长5.2%，前值增长6.00%；核心CPI年率增长5.6%，与预期一致，前值增长5.5%。

美国劳工部表示，住房指数仍然是每月所有项目增长的最大贡献者。这完全抵消了能源指数的跌幅。

能源指数当月下跌3.5%，因所有主要能源成分指数均下滑。

许导认为，3月份的通胀同比和环比均小于预期，减小了美联储5月份继续加息的压力。而美联储重点关注的“超级核心通胀”，即除住房外的核心服务CPI同比放缓至5.73%，为2022年7月以来的最低水平。这样的通胀数据有利于美股上涨，也推动美元指数短线继续下行，并拉动金银油走高。

如下图美元指数的日K线图所示，尽管短期的技术指标存在一定程度的超卖，不过预计未来几个交易日大概率需要去重新测试2月2日低点100.79的支撑力度。

当然，我还是倾向于美联储在5月份的利率会议上，会再次选择加息25个基点。毕竟距离美联储2%的中期通胀目标还比较遥远，可以选择继续加息割韭菜的话，怎么舍得停下来呢？

具有永久投票权的纽约联储主席威廉姆斯也表示，美联储3月时的展望是今年再加息一次，然后维持利率不变。这是一个“合理的起点”，尽管最终路径将取决于接下来经济数据的表现。

你们说，在去年到今年美联储猛烈的加息周期，美元指数的表现尚且如此，一旦未来美联储真的出现货币政策的转向，美元指数又会如何呢？

根据IMF最新数据，美元作为全球储备货币的份额在2022年第四季度末下降至58.4%，这是自1994年以来的最低水平。

早在1978年，随着通胀爆发，美元在全球外汇储备中的份额开始从85%左右暴跌。到了20世纪80年代，尽管通胀率开始下降，但各国央行花了很长时间才重拾对美元的信心，美元在储备货币中的份额直到1991年才触底，滑落至46%。随后美元份额出现反弹，直到欧元出现，美元份额再度下滑。

此外，国际支付和融资平台Swift的贸易融资数据显示，人民币的市场份额已从2022年2月的不到2%上升至当前的4.5%，逼近占份额6%的欧元。然而，两者仍然只占美元份额的一小部分。2023年2月，美元份额从一年前的86.8%回落到当前的84.3%。

所以吧，全球去美元化的这条路，道阻且长，行则将至。行而不缀，未来可期。

-END-