“水果刺客”百果园两年四交招股书年收入过百亿毛利率仅11%

作为老百姓日常消费颇高的水果行业，一直都有着广阔的前景，市场空间大，但水果市场竞争却异常激烈，前有“水果第一股”洪九果品成功上市，后有百果园两年四度闯关IPO。

错失“水果第一股”的百果园于2022年11月16日，再次向港交所递交招股书，这已经是百果园的第四次递表。

据公开资料，百果园是一家集水果采购、种植支持、采后保鲜、物流仓储、标准分级、营销拓展、品牌运营、门店零售、信息科技、金融资本、科研教育于一体的大型连锁企业。

在社交平台上，百果园因价格偏高被一些消费者诟病为“水果刺客”。然而，看似暴利的水果生意实则背后利润微薄。

据百果园最新招股书显示，2019年至2022年上半年末，百果园营业收入分别为89.76亿元、88.54亿元、102.89亿元和59.15亿元，同期毛利率分别为9.8%、9.1%、11.2%及11.5%。尽管公司营业收入不断增长，但是其净利润十分不稳定，尤其是2020年净利润严重下滑，2019年至2022年上半年末，百果园净利润分别为2.48亿元、0.46亿元、2.26亿和1.9亿元，2020年下降幅度达到81.45%；同期净利润率分别为2.8%、0.5%、2.2%和3.2%。

如此不亮眼的毛利成绩，或与百果园加盟营业模式和渠道运营方式有很大关系。

八成营收靠加盟 顾客口碑待提升

此前，百果园曾喊出在2020年开出1万家店的目标。但据招股书显示，百果园目前共有5613家线下门店，其中有5594为加盟门店。如今，时间已过，门店数量却刚过半。而且，百果园的营收依赖于加盟，截至2022年6月30日，有百果园管理的加盟门店贡献了百果园总收入的80.3%，区域代理管理的门店销售也占到总收入的9.8%。

隐藏在加盟模式背后带来的是食品安全问题。就在今年5月，有科普博主发布视频称其暗访百果园门店时，发现有门店工作人员不仅售卖隔夜果切水果，还把即将变质的水果进行切块售卖。视频一出便在网络上引发争议。随后，百果园发表致歉声明。除此之外，在黑猫投诉平台上，百果园涉嫌违背了消费者自愿原则。百果园在消费者心中的形象逐渐崩塌。

业内人士透露，对于百果园来讲，加盟模式的弊端也是相对明显的，加盟模式下核心企业对于加盟门店的行为及影响的控制力会相对较弱，尤其是食品类企业，加盟门店的品控方面的管理会存在一定难度。

线下门店久低迷 线上渠道遇瓶颈

据招股书披露，2019年至2021年，百果园在一线城市管理的每家加盟门店销售产品产生的年均收入分别约为310万元、260万元以及270万元。

不止一线城市，二、三线及以下城市加盟门店的年均收入也逐渐减少。百果园认为，这是因为疫情对线下门店的冲击，以及疫情期间社区团购等新零售模式带来的竞争日益激烈的市场环境。

因此，百果园不得不加快业务创新和线上转型。百果园的在线分销渠道主要为百果园手机APP、百果园微信小程序、天猫及京东等。

此外，2020年第四季度，百果园推出社区团购“熊猫大鲜”，结果却不尽人意。招股书透露，百果园线上渠道的毛利率由2019年的2.8%减少至2020年的-4.9%，主要就是因为“熊猫大鲜”的推出以及线上策略的改变。

截至2022年上半年底，百果园线上渠道毛利率依然为负。（文/徐智慧）