去劣提纯，腾讯清仓式减持美团！

       今天收盘后腾讯公告通过分红的形式减持9亿多股美团股票，市值高达1500亿左右，几乎清仓了持有的美团的股份。这个事情意味着什么？对腾讯的投资价值有何影响？很多用户很关心，尤其是持有或者准备买入腾讯的用户。

       先带大家回顾一下腾讯入股美团的背景。

2014年2月，腾讯就宣布以认购新股的方式，成为大众点评网占股约20%的股东，并保留未来认购大众点评网额外股份的权利。2015年11月腾讯已经参与投资美团和大众点评合并后的新公司，投资金额大约为10亿美元。该轮融资结束后，这家合并后的新公司估值可能达到200亿美元并开始进行全方位的战略合作，主要是腾讯提供微信的流量入口。

      大家知道2014年正是移动互联网跑马圈地狂飙的时期，当时腾讯刚刚通过微信拿到移动互联网最好最有价值的船票-移动社交平台。腾讯当时面对两大挑战，第一、微信的地位还不是很稳固，以阿里为代表的互联网巨头并没有死心，还是试图在移动社交领域挑战微信。第二、移动互联网的应用处于层出不穷，电商、团购、打车、外卖等新业务如雨后春笋出来，腾讯不希望错过这些移动互联网的红利。在此情况下，腾讯采取了守住移动互联网社交这个核心阵地，并通过微信的流量优势入股其他移动互联网应用策略。这样既能集中资源做好移动社交，同时通过入股美团牵制阿里的进攻，同时又能享受移动互联网新业务的红利，可谓是一箭三雕，不可谓不高明。

       现在腾讯通过分红的方式减持美团，可以从三个层面来分析：

       从战略上，入股美团很好完成当时制定战略任务，狙击了主要竞争对手阿里对自己核心阵地的进攻，奠定微信的移动社交无可撼动的定位，现在几乎没有任何对手对其进行进攻。使命已经完成，退出正当其时。而且在反垄断的大背景下，收缩业务也是符合政策的导向。退出美团更是明智之举。

       从财务上，入股美团至少取得十几倍的财务回报，同时把自己的微信的流量通过入股的方式进行变现，从财务投资角度来看也是非常不错。

        从资本配置角度上来看，美团所在的外卖和生活服务领域竞争激烈，虽然美团基本奠定了外卖和服务电商的龙头地位，但由于外卖生意模式过度依赖于骑手，人工成本太重，成本结构非常不好，生意模式不是太好，业务盈利能力不太强，而且也不是很稳定。美团ROE是非常低，远低于腾讯的核心业务的ROE，这时候减持美团股权能够改善腾讯的ROE，所以从资本配置角度上来看是非常明智的。

       大家应该还记得，去年大概也是这个时间腾讯也以股票实物分红的方式减持了京东，今年又开始减持美团，那我们大概可以判断腾讯可能会通过这种形式慢慢减持拼多多等等其他股权，绝大部分腾讯投资的公司生意都没有腾讯的生意好，通过减持可以提高腾讯公司生意的质量，资产质量，这样对腾讯是非常有利。将会明显提升腾讯的ROE回报。提升腾讯的内在价值。

      最后，对于腾讯的持有者，从优化资产质量出发，拿到美团股票后卖出，买入腾讯股票。去劣提纯，优化自己的持仓公司质量是一个很好的选择。

下一篇：如何学习才能成为真正的价值投资者？