瑞信破产传闻带崩港股？

欧奈尔杯柄，头条、雪球6万粉丝大V，一个稳健的 (数据量化) 投资者，秉承欧奈尔理论，以周期轮动和波段持股著称，擅长中长线大波动持股，以康波周期为基础，进行大板块间的轮动。

十一长假期间，经济危机和宏观复苏两条主线同时进行着！

小长假外盘第一天，亚太股市今天普跌，开门黑，越南胡志明跌超4%，台湾加权跌0.92%，恒生指数跌0.83%，受亚太股市集体低迷影响，今天A50期指当月连续以0.5%低开，开盘后一路震荡走低，最多时跌近2%，日盘收盘时下跌1.03%。

今天，恒生指数一度跌破17000点，最低触及16906.96点，创2011年10月6日以来约11年新低。今年以来，恒生指数累计下跌27%，2021年2月18日以来累计下跌45.06%。

从盘面来看，今天港股金融股表现较差。邮储银行下跌11.02%，创上市以来单日最大跌幅。

而盘面上一切发展，源于一则传闻，百年投行瑞士信贷，可能濒临崩溃，港股十月三号开盘，金融板块早盘跌幅扩大，邮储银行跌11%，新华保险跌近5%，海通证券和中国银河跌4%，中国平安跌3%，汇丰控股跌2%。

宏观复苏，十一期间，房地产放大招，9月29日，中国人民银行、银保监会发布通知，决定阶段性调整差别化住房信贷政策。符合条件的城市政府，可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。9月30日晚，中国人民银行官网发布消息称，中国人民银行决定，自2022年10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，5年以下(含5年)和5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%。第二套个人住房公积金贷款利率政策保持不变，即5年以下(含5年)和5年以上利率分别不低于3.025%和3.575%。

9月30日，财政部、税务总局发布《关于支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告》，对购置住房者的个人所得税优惠作了规定，符合条件者“全部退还已缴纳的个人所得税”。

受此影响，10月3日周一，港股开盘下跌，恒生指数开跌1%，恒生科技指数跌0.78%。盘面上，恒生指数跌0.95%，恒生科技指数跌0.69%。港股内房内地物管股持续走高，碧桂园服务涨超10%，雅居乐集团涨7.61%，旭辉控股集团涨7.5%。

10月3日周一港股开盘，港股低开短暂拉升后持续走低，盘中一度翻红，香港恒生指数跌1.19%，恒生科技指数跌0.91%。盘面上，地产代理、旅游及观光、内房股、水泥股、内地物业管理、黄金等板块逆势走高，中资券商股、内险股、教育股、中医药、汽车产业链等板块走低。 

周一开盘，恒指失守17000点关口，为2011年10月初以来首次。 对标A股！

从已经发生的大事件来看，十一之后，A股显然要做好开局承压的打算。本周上证收于3024.39，周涨幅-2.07%。深证成指收于10778.61，周涨幅2.07%。创业板收于2288.97，周涨幅-0.65%，科创50收于939.38，周涨幅-2.24%。

从成交量方面来看，本周延续阶梯缩量态势，成交量持续创下近2年新低。9月30日收盘，两市成交5608亿，资金尽数躺平，成长股持续杀跌，以消费金融、地产白酒、医疗为首的三支力量烘托市场，以新能源、半导体为首的成长股持续带动指数下行！

从节前的市场来看，医疗器械涨幅最大，这个也更紧邻郑策端关于地方在加紧筹备医疗设备的动作。而地产在政策的不断烘托下，万科A、招商蛇口以及保利发展走出来一个小高潮。

从港股头一天的走势来看，受经济危机和宏观复苏两条主线的不断拉扯，其实恒生指数的走势也是在分歧之中不断的调整，早盘受益于地产的强势拉动以及各种超跌的极限杀跌反弹中，港股逆势上冲强势翻红，后续由于经济危机的情绪性杀跌，直接盘中大幅下挫，恒指失守17000点关口，为2011年10月初以来首次。后续在午盘前后，在超跌以及地产复苏强势抵抗下，资产端的杀跌开始企稳，瑞信的交叉违约威胁流动性，对金融机构的资产负债表具有重大影响，但是面对人民币的防火墙，其实更多的还是存在于心里情绪上的影响。所以港股在午盘前后，开始上行！

假期中的几件大事，对于A股的影响存在哪些方面呢？

首先来看，经济危机和宏观复苏两条主线同时进行，但是肯定的是，宏观复苏大于经济危机，从港股的走势可以看出来，瑞信的影响局限在金融机构之中，在加上人民币防火墙的影响，其实整体上对于A股的影响，微乎其微，事实上，瑞信在欧洲一个核弹，可能在中国这边的影响，充其量也就是一颗手榴弹而已，波及面是不一样的。

其次，港股这种流动性没有局限的市场，本身市场凝聚力就弱的多，加上港股从21年5月跌势到现在一直都没有延缓，可谓是信心一路下挫简直扶不起来，而强于港股的A股，至少流动性方面相对弱的多，并不是全流通的市场，加上略带强势的凝聚力，目前来看相对的影响，大致只会在金融股身上有所体现，整体上不会影响大局。

再次，瑞信在欧洲各国的影响，从周一开盘来看，欧股跌幅并不大，至多在1个点左右，加上瑞信的影响力并不能和雷曼兄弟相比较，欧洲金融机构在08年后就没有很大的实力了，瑞士信贷市值不大，主要是情绪影响。目前欧美公司的能量集中在美国科技公司、能源公司等。

最后，A股现在面临的局面来看，宏观复苏的格局已经开始显现，A股地产见底，宏观复苏，疫情郑策有望开始转变，即便外部有经济危机的可能，但是内部已经完成了经济结构的优化，抗风险能力大幅度提升。

总结来看，中国经济由有韧性，从最开始的经济周期来看，中国经济先全球经济复苏而复苏，先全球经济过热而过热，先全球经济衰退而衰退，目前来看，最后肯定也是先全球经济企稳而企稳，所以在宏观开始复苏，疫情郑策转变的档口，我们没有理由受到外部的影响而自我矮化。即便瑞信真的破产，产生的交叉影响对A股大金融个股产生影响，如果大金融带头砸盘，3000守不住，那么不破不立，冲击过后，A股将会有一次大行情！

看多地产和消费，看好十一之后的宏观复苏！

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