瞅时机，准备把它清了

上一轮中概下跌，有政策、退市、业绩增长存疑等几大方面，随着时间推移，目前政策上平台经济的监管越来越明朗，暂时不用担心，退市也逐渐走了一条返港的信号。

除了作为市值最大的中概龙头之一——阿里选择导港股作为主要上市地，就凸显了未来退市的方向，可能都要选择回归港股。

目前港股的估值确实很低，但不足也很明显，流动性能否扩大，如果大量中概回流，没有资金承接，将可能对港股的流动性进一步吸血。

从目前的情况来看，中概问题没解决，中字头国企的ADR也逐渐从美股退市了。

不说消息好坏，也算之前的计划中吧。

要说对中概有什么影响，或许还是信心上，其他早已过了最紧张、最担心的时刻。

以当前中国互联网、中国互联网30和中国互联网50的编制方式，样本已经逐渐港股化，优先选择在港上市的公司。

当然，一些没有在两地同时上市的企业，就得想想如果真的没办法，必须强制退市的后路该怎么走，但从投资人的角度，我对中概的实际样本构成不担心，反而是一撮一撮的不好消息，再次挫败人的信心。

从某种意义上说，将来港股更多的资金助力，可能还得来自内资，而不是所谓的外资，否则高喊掌握资产定价权，每次低估时在旁观看，高估时入场。

具体来说，除了价格高的新能源汽车和光伏，遍览各类资产，基本上都有机会，只是高低不同而已。

对了，纳指100目前盈利12%，找个时机我会先清掉，信息技术ETF盈利30%，继续保持，找机会减半。

【风险提示】以上观点仅代表个人看法，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎，请独立决策。

……

一、8月12日指数基金估值

牛犇-最全指数基金估值一览表（第1159期）

表1：指数基金估值表

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参考PB估值；中概互联网参考PS估值；

5. 医疗、芯片、5G时间统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，灰色代表合理，橘色代表高估；

2. 理论上，绿色相对安全边际高，概率大；灰色价格适中，相对低估概率空间缩小，机会小；红色相对安全边际低，风险大于机会，市场比较热，不适合买入，建议谨慎；

3. 指数估值包含A股、港股和海外成熟资本市场主流指数；

4. 交叉维度参考：PE、PB均处于历史低位，ROE超过15%，概率最高；

5. 估值阈值说明：

极度低估：PE<10%

低估：10≤PE≤20%

合理：20＜V＜80%

高估：80%≤V≤100%

二、可转债打新/上市/强赎日历

8月15日可转债

强赎：同和转债

下周一仅有一只强赎的转债，赎回价100.56元，当前价141.9元，价格差还是有空间和距离的，否则每张亏40多元，建议还是该卖就卖，该转股就转股，别等着。

表2：可转债数据表