文/标准排名助理研究员 杨荣曼
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长三角地区贡献主要销售额
从施工建设情况来看，2019-2021年，保利置业集团有限公司（以下简称“保利置业”）合同销售金额分别为432亿元、521亿元、566亿元；物业销售营业额分别为377.4亿元、293.8亿元、342.5亿元；新增土地储备面积分别为566.5万平方米、409万平方米、360.9万平方米。 
从区域分布来看，2021年，长三角地区仍是贡献销售金额最多的区域，占比达到34.0%。此外，近几年保利置业加大在珠三角区域的布局，2021年珠三角区域销售金额同比增长37%至126亿元，增幅最大。可以看出，长三角和珠三角区域对保利置业的业绩起着至关重要的作用，2021年销售总额占比达到了56%。 2021年，保利置业单盘合约销售金额超过10亿元的项目达到18个，包括哈尔滨广信项目、南宁保利领秀前城、宁波保利江上印、宁波君兰锦绣花园、上海保利明玥湖光、佛山广佛保利城、杭州江语云城、昆明保利城和香港屯门瑧誉等，其中，除了哈尔滨广信项目之外，均位于长三角和珠三角区域。 从城市能级来看，保利置业近两年加大在三四线城市的布局，占比自2019年以来连年攀升，2021年占比达到30.9%，同比增长9.4个百分点；同时也加大在一线城市的布局，2021年占比达到33.6%，同比增长18.1个百分点。 2021年，保利置业新增土地储备建面360.9万平方米，权益拿地总价230亿元，新增拿地建面同比下降12%。值得注意的是，近两年公司处于较高的拿地水平。
“三道红线”仍踩两条
从“三道红线”来看，2019-2021年，保利置业现金短债比分别为1.79倍、1.53倍、1.56倍；净负债率分别为104.5%、110.1%、103.8%；扣除预收账款的资产负债率分别为73.6%、76.5%、74.4%。整体来看，2021年末保利置业三条红线指标虽有所改善，但仍触及两条红线，未来仍需进一步加强。 
从负债方面来看，截至2021年底，保利置业负债合计为1891.73亿元，较2020年同期的1663.26亿元增加13.74%。尚未偿还的银行及其他借贷（包括应付票据）为846.81亿港元，其中，一年内到期的应付借贷为231.81亿港元，占比为27%；在一年后两年内到期的应付借贷为259.94亿港元，占比31%。 值得注意的是，保利置业通过减少信托贷款融资来改善债务水平，信托贷款占比较去年年底下降3个百分点至12%。通过多项债务结构的调节置换，保利置业的平均融资成本也较2020年末下降了0.2个百分点至4.52%，具有一定的融资优势。
环境数据披露过于片面
从污染气体排放情况来看，2018-2020年，保利置业氮氧化物排放分别为281.57千克、32.73千克、11.63千克；硫氧化物排放分别为0.56千克、0.51千克、0.41千克；颗粒物排放分别为26.38千克、39.28千克、1.75千克。2020年污染气体排放量较上年同期均有所减少。 
从温室气体排放情况来看，2020年，保利置业共排放了689.82吨二氧化碳当量的温室气体，密度为6.10吨二氧化碳当量/雇员。温室气体包含三个范围，分别是直接温室气体排放（范围一）来自燃烧用于香港和上海总部的车辆燃料所引致的温室气体；能源间接温室气体排放（范围二）来自香港和上海总部的外购电力在生产过程中所引致的温室气体；能源间接温室气体排放（范围三）来自香港和上海总部员工于公干时所乘搭的航班所引致的温室气体。2019年度的数据因技术问题未能提供。相比起2019年度，已改善的数据收集方式使数据有所增加，从而导致2020年度温室气体排放总量及其密度增长。 从用电碳排放情况来看，2018-2020年，保利置业耗电总量分别为310099千瓦时、317380千瓦时、337162千瓦时；用电碳排放量分别为243.43吨、249.14吨、264.67吨。2020年公司耗电总量和用电碳排放量较2019年同期均有所增加。 
值得注意的是，以上数据并不全面，仅统计了香港和上海总部所产生的环境污染数据，要准确评估集团对环境的真实影响，不仅要全面对以上环境数据进行披露，还要对开发施工建设所带来的环境影响进行统计披露，如房屋建筑施工建设隐含碳排放、建筑垃圾排放量等。 鉴于保利置业未披露煤碳使用量、天然气消耗量、废水/污水排放量等环境信息数据，公司二氧化碳排放总量不详。因绿色发展水平欠佳，保利置业并未入选中国投资协会、标准排名联合发布的“2021中国绿色地产指数TOP30”榜单。 环境保护已经成为了21世纪人类要面对的首要议题，在“双碳”成为大趋势的背景下，保利置业需尽快完善绿色环境数据，同时积极使用绿色建筑，争取达成“坚定十四五期间再造一个保利置业不动摇”的目标。
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