营收增长、研发投入加大，“十大出海股”一季度持续走强

过去两年，全球化浪潮势不可挡，国内流量红利亦逐渐见顶，时间来到2022年，“出海”已成为互联网行业最大的确定性，机遇与挑战并存。今年一季度，“十大出海股”传音控股、安克创新、心动公司、欢聚集团、昆仑万维、赤子城科技、阅文集团、腾讯音乐、爱奇艺、SHEIN再次纷纷加速在海外的布局，印证了出海的大势所趋。

近期，“十大出海股”相继发布2021全年业绩或一季度业绩，整体营收持续走强。有的在保持原有重点市场优势的同时，积极拓展新市场；有的加大研发投入，增强“出海”硬实力；还有的积极探索元宇宙等新的发展机遇......在全球电商、游戏、泛文娱等细分赛道持续沉淀实力，有望快速起跳。

（“十大出海股”2021年度业绩部分数据）

1、传音控股(688036.SH)：全年营收近500亿，非洲及新兴市场收入上升

近期，传音控股发布2021年年度报告，公司实现营业收入494.12亿元，同比增长30.75%；营业利润48.27亿元，同比增长51.42%；利润总额47.78亿元，同比增长49.26%。

这是传音控股营业收入首次突破400亿元大关，净利润首次突破30亿元大关。主要原因是2021年度，公司持续科技创新、加大研发投入，产品竞争力提升。同时，在非洲市场继续保持增长的基础上，加大开拓非洲以外的市场，相关销售收入同比上升。

传音控股表示，未来将提高中高端产品竞争力，不断扩展品类渠道业务变革、并构建智能终端与移动互联业务均衡协同发展的良好生态，有望实现长期稳健发展。

2、安克创新(300866.SZ)：营收增长超3成，全球用户数超1亿

安克创新于4月11日晚间发布2021年年度报告。报告期内，公司实现营业收入125.74亿元，同比增长34.45%；归属于上市公司股东的净利润为9.82亿元，同比增长14.7%。

分地区看，报告期内，公司在欧洲、中国大陆、澳大利亚等国家和地区收入增速均超过30%。其中，北美市场营收为63.41亿元，占营业总收入比例为50.43%，同比增长26.33%；欧洲市场营收为25.42亿元，占营业总收入比例为20.22%，同比增长39.44%；中国大陆营收为4.2亿元，占营业总收入比例为3.34%，同比增长194.47%。

公司表示，截至2021年底，公司业务已覆盖超过146个国家和地区，全球用户数已超1亿。2022公司将持续聚焦三大产品品类（充电类、智能创新类、无线音频类），坚持研发投入、产品创新以及长期主义，不断发力全球市场，有望实现进一步突破。

3、心动公司（02400.HK)：游戏研发投入增加，TapTap国际业务扩展

近日心动公司披露了2021年度业绩公告，公司实现收入27.03亿元（人民币），毛利润12.26亿元。公告称，2021年度公司未能实现盈利，主要是由于研发人员的增加以及员工福利水平的提高。另外，是由于TapTap中国版及国际版的推广费用增加，以及相关部门办公费用增加所致。

尽管在研发及产品推广上的投资短期内并无产生收入，但从长远来看，符合公司长期利益。目前公司有多达13款自研游戏处于稳步推进期，预计未来1-2年内便会逐步落地。心动公司预计将在今年和明年逐步实现收益，其产品的市场表现也进一步印证了该判断。

截至2月21日，心动公司自研游戏《Flash Party》连续5天排名日本iOS免费榜第一。TapTap海外版数据显示，《Flash Party》下载量超77万。公司后续仍有《T3》《火炬之光》等自研游戏储备，有望加速TapTap海外版的用户规模增长，吸引更多用户关注，进而带动整体营收增长。

4、欢聚集团（YY.US）：2021年营收26.19亿美元，首次实现全年盈利

近日，欢聚集团发布2021财年第四季度及全年财报。2021年，公司营收26.19亿美元，同比增长36.5%；其中第四季度营收近6.64亿美元，同比增长16.8%。欢聚集团BIGO板块全年累计营收23.24亿美元，同比增长34.1%，其中第四季度营收近5.76亿美元，同比增长13.2%。

非美国通用会计准则下，不考虑已剥离的YY Live业务，2021年欢聚集团首次实现调整后全年净盈利1.09亿美元，净利率达4.2%。

2021年，欢聚集团累计新增12亿美元的回购额度，传递管理层对公司长期发展的信心。2022年公司会继续深入本地化耕耘全球多元化社交娱乐生态，持续服务全球用户。公司预计，2022财年第一季度公司将保持稳定增长态势，净营收预计在6.01亿至6.16亿美元之间。

5、昆仑万维(300418.SZ)：2021年实现营业收入48.5亿元，海外业务占比提升

4月27日，昆仑万维披露公司2021年年度报告。显示公司2021年营业收入48.5亿元，归属于上市公司股东的净利润15.47亿元。

截至2021年底，公司的业务遍及全球一百多个国家和地区，全球累计月活跃用户近4.5亿，海外业务收入同比增长45%，海外市场收入贡献达70%，预计于2022年提升至约80%。

业务方面，Opera在第三方浏览器行业保持市场份额第一的地位，全年平均月活跃用户近3.6亿。GXC已累计发布超过1000款游戏，正进一步强化UGC生态的正向循环。StarX继续保持高速增长，在稳固东南亚及中东等核心市场的基础上，持续向拉丁美洲及欧洲部分国家扩张。移动游戏平台Ark Games也已完成战略升级。

昆仑万维表示，未来将持续围绕娱乐、UGC、信息分发及游戏在内的多个领域布局海外，同时通过集团层面的资源整合，促进各业务板块协同发展，有望长期保持正向发展趋势。

6、赤子城科技(09911.HK)：2021年营收、经调利润翻倍，业务规模高速增长

3月31日，赤子城科技发布2021年度业绩公告，公司2021年总收入达23.6亿元，同比增长99.7%；其中增值服务收入达20.6亿元，同比增长213.7%；经调整净利润达3.1亿元，同比增长99.5%；经调整EBITDA达3.6亿元，同比增长80.1%。

业绩的高速增长主要来自于公司社交业务飞速发展，2021年12月公司社交应用月活达约2179万，与2020年平均月活相比接近翻倍。

进入2022年一季度，公司社交业务维持去年全年的增长态势。根据公司公告，一季度公司社交业务收入预期约6.25~6.50亿人民币，同比增长约65%；期末社交业务累计下载量达3.86亿，较2021年12月31日上升约12%；第一季度社交产品平均月活达约2227万，环比增长约7%。

另外从赤子城科技业绩公告透露的其在社交、游戏、元宇宙等赛道的布局情况看，多元的业务形态有望不断为其在全球发展提供强大动力，提供更多增长曲线，形成正向循环。

7、阅文集团(00772.HK)：在线收入持续上升，自有版权业务推动内容付费增长

3月22日，阅文集团发布2021年全年业绩报告，显示2021年阅文集团总收入86.7亿元，归母净利润为18.5亿元。其中，在线收入同比上年增长9.6%至53.1亿元，占总收入的61.2%。

集团盈利能力的提升得益于去年提出的“大阅文”战略以及集团“在线业务”和“版权运营”这两大核心业务的共同作用。一是用户为优质内容付费的意愿进一步加强。数据显示，2021年阅文平台平均月付费用户达到870万，每名付费用户平均每月收入同比增长14.4％至39.7元；另一点源于免费阅读业务的持续扩张，2021年12月，免费阅读内容的DAU也达到约1500万人，同比增长50％，带动了广告业务增收。在海外市场，截至2021年底，阅文海外阅读品牌WebNovel向海外用户提供约2100部中文翻译作品和约37万部当地原创作品。

另外，根据近期联交所最新权益披露资料显示，3月15日，阅文集团获JPMorgan Chase & Co.（摩根大通）以每股均价26.981港元增持好仓274.41万股，涉资约7403.77万港元，显示出国际投资机构对阅文集团长期增长的看好。

8、腾讯音乐(TME.US)：业绩平稳增长，拟于港股二次上市

3月22日，腾讯音乐娱乐集团公布了2021财年第四季度及全年未经审计的财报，2021年公司营收为312.4亿元，同比增长7.2%。2021年四季度，腾讯音乐来自于音乐订阅业务的营收为人民币19.5亿元，同比增长23.5%；在线音乐付费用户数为7620万，同比增长超过36%。

从数据表现看，腾讯音乐全年整体业绩表现健康、持续平稳增长，其核心业务有所突破。财报还显示，腾讯音乐计划在获得监管批准的情况下，以介绍形式于香港联合交易所主板二次上市。分析人士称此举或可以为公司投资者提供更多的交易地点选择和更灵活的交易时间，有利于引入更多的投资者。

基于腾讯音乐稳定的业绩增长、长期投入优质内容创作，带动业务增长等表现，近期中信证券、交银国际、安信证券、华泰证券等机构都给予了腾讯音乐买入评级，市场普遍看好腾讯音乐接下来的发展。

9、爱奇艺(IQ.US)：打造优质内容，为海外业务谋增量

近期，爱奇艺发布2021年第四季度及全年财报，公司2021年总营收达306亿元，其中会员业务和海外业务收入继续增长。

2021年，爱奇艺国际版的平均日活跃用户数(DAU)是2020年的3倍，其中，泰国同比增长近700%。同时，美国、韩国、东南亚等多个国家和地区的增长率都超过了100%。收入方面，第四季度会员收入环比增长超40%，广告收入环比增长约10%，全年同比增长超100%。2021年爱奇艺在多个东南亚国家DAU也不断增加，爱奇艺App下载量在泰国、马来西亚和越南等国家位列第一。

海外市场的商业表现，得益于平台优质内容和运营效率的提升。据了解，下一步爱奇艺将不断提升平台能力，扩大与当地合作伙伴的合作，推出多元亚洲文化内容，以满足全球用户的多元需求。

10、SHEIN：深入美国、巴西等市场，全球化步伐加快

3月中旬，SHEIN宣布将在美国印第安纳州的怀特斯顿开设新的配送中心，将在2022年第三季度投入运营，预计将为当地提供850多个岗位。

另外，SHEIN在布局拉美市场方面亦有新动作。相关人士表示，SHEIN已与巴西当地两家供应商签署了保密合作协议。同时，SHEIN也在当地搭建本地架构，配备办公室与配送中心。此外，SHEIN在巴西市场展开购物优惠活动等布局。BTG Pactual报告显示，SHEIN在巴西的收入达20亿雷亚尔，约合4亿美金。

随着SHEIN在欧美、中东、东南亚等市场的不断扩张，未来其流量有望继续卫冕独立站大卖榜首，销量和海外市场份额也将进一步增长。基于此，几度被媒体传出上市消息的SHEIN，其长期价值和上升潜力也将持续被行业及资本市场看好。

总体看来，以“十大出海股”为代表的中国互联网公司在进入2022年以来，均展现出高质增长、强势扩张的态势。接下来，随着各家公司持续加大研发投入、加快海外市场拓展步伐，“十大出海股”或将持续走强。

(本文仅代表个人观点，不构成投资建议)