国元给出10港元目标价

看了国元的研报大致梳理下，远大医药2021年收入、净利都保持快速增长。业绩比较亮眼的医疗器械同比增长211%；氨基酸产品同比增长55%，而且氨基酸产品产能保持行业领先地位；另外值得关注的就是钇90的获批上市。

钇90填补了国内结直肠癌肝转移治疗的空白，而且关注钇90在国内获益的首例患者，成功从晚期肝癌实现了临床治愈，这对于公司每年新增数十万患者的肝癌大国而言，无疑是一针强心剂，也预示着公司核药板块将进入收获期。

公司的传统医药制剂板块各细分领域收入一直比较稳，在近几年布局的其他创新领域，除了钇90之外，Novasight有望在今年年底获批，STC3141、RDC产品以及TAVO等临床进展，包括奥罗生物mRNA研发中心投入使用，整体进度都十分顺利。

最后国元给出22-24年0.79、0.97、1.21港币的EPS，以及10港元目标价对应2022年12.66x PE，预计将有80%的涨幅空间，随着产品的陆续落地及放量，个人认为还是比较合理的。