政策催化，跨年景气板块

过去的一周，短线情绪继续充斥市场，各类妖股横行、游资狂欢，即便有监管函和减持等利空因素影响，依然不影响连板新高。

在部分股票交易软件中，有一个叫“昨日连板”的特色指数，用以反映短线投机情绪的程度。

在12.13-12.17这五个交易日中，非ST部分的“昨日连板”指数涨幅接近40%，平均每日涨幅8%。

也就是说，在上周你只要买入前一天涨停的股票，就有很大的概率可以取得不错的收益。

最近的投机情绪严重，很大原因跟全面注册制的消息有关。

虽然“全面注册制”资本市场早已经有了预期，但这次是中央经济工作会议定调，一方面，显示出高层对“全面注册制”改革的决心。

另一方面，按管理层对近期资本市场的调整速度，施行可能快于市场预期，这也可能是明年资本市场的头等大事。

全面注册制一旦开启，到时候短线情绪的体系会面临极大的变化，延续近20年的10cm限制废除，20㎝后的连板难度和操作方式都很难预计。

所以这一波炒短炒新情绪，可能会是10cm个股最后的疯狂，后面我们的二级市场也会越来越向成熟资本市场靠拢，有利于A股走出长线慢牛行情。

此外，中央经济工作会议结束后，通稿25次提到“稳”字，这基本上奠定了明年经济和大A的基调，宽松的货币、财政政策可以期待，有了流动性的保证，结构性的行情还会持续。

电力智能化

工作会议定调，再结合发改委月初发布的贯彻落实碳达峰碳中和目标要求，风光氢等清洁能源相关的新基建依然会是未来的投入重点。

但是新能源的快速发展，也极大考验我们电网的消纳能力。

过去，我们的关注点更多在发电端，比如光伏、风电每年的装机容量有多少GW，占总体发电端的比例有多少等等。

大量清洁能源并网后，对电网的输送、调度等能力有了更高的要求，电网需要面临大规模的改扩容、智能化升级。

10月份，国务院通过《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》(以下简称《意见》)，对碳达峰碳中和工作作出系统谋划。

《意见》明确需“推进电网体制改革”，明确以消纳可再生能源为主的增量配电网、微电网和分布式电源的市场主体地位。

新能源装机量提升势在必行，同时需要电网改革以匹配可再生能源的消纳需求，这也是近期抽蓄、特高压等板块能持续受到资金关注的原因。

这其中，涉及到电网数字化、智能化升级的电力IT也非常值得关注。

电网产业链条

电力的形成大致需要五大环节：发电、输电、配电、售电、用电。

在我们国家电厂和电网是分离的，2002年的电力体制改革后，将大一统的国家电力公司拆分成五大发电集团(华能、大唐、华电、国电和中电投)和两大电网公司(国网、南方)。

电厂、电网分离

电厂主要负责发电，电网负责电力的传输、配送，所以两大电网的投资发展规划就成了电网建设的指导手册。

根据《国家电网智能化规划总报告》，2009-2020年国家电网规划总投资达3.45万亿元，其中智能化投资3841亿元，占总投资的11.13%。

近三阶段来看，智能化投资占电网总投资比例分别为6.19%、11.67%、12.50%，逐渐提升。

根据《国家电网智能化规划总报告》，智能电网的重点在用电、配电、变电及通信环节，在第三阶段，国家电网持续加大输电、变电和配电环节的智能化投资规模。

近期，国网和南网也相继公布了十四五投资规划，中间都强调了对数字信息化、配电网、特高压等内容的建设。

南网十四五的投资额约6700亿元，其中3200亿元将用于配电网建设改造，提高配电网的感知能力、智慧决策能力和快速执行能力。

国网十四五全口径投资额约2.8万亿，其中纯数字化投资比十三五有了翻倍增长，配网投资在基建类投资中的占比从十三五的50%提升至十四五的60%。

在两网大力投资的背景下，电网建设中智能化水平也会越来越高。

相关标的

恒华科技：BIM平台软件领导者，受益新能源IT建设增量

公司自成立以来，一直专注在电力领域的BIM软件及数字化应用，覆盖从发电到输电、变电、配电、用电等全流程，积累了较为深厚的行业积淀。

核心客户包括国家电网、中国南方电网、国家电投、国家能源集团、中国能建、中国电建、内蒙古电网、大唐集团公司等。

公司在2020年，来自电力领域的营收为9.32亿元，占营收比例为97%。

智洋创新：电力运维可视化领头羊

公司是电力智能运维分析管理系统龙头，通过对输电、变电、配电环节设备运行状况的智能监测及数据分析，提供智能运维服务，以取代人工巡检。

“三型两网”持续升级下，智能化是电力投资的大势所趋，在输电侧、配电侧、变电侧有700亿市场空间，每年动态市场100亿，公司近三年复合增速达到54%。

杭州柯林：变电智能监控领军企业

公司产品已覆盖“输、变、配”全链路及“高压、超高压、特高压”全电压等级，可实现局部放电、故障预警及定位和环境调控等功能，技术全部自主研发，处于国内、国际领先水平。

当前所处的输配变电监控智能化渗透率较低仍处于成长早期，行业高速成长确定性高，近三年预计增速超过30%。

朗新科技：售电和用电信息化龙头

公司电力行业用电服务数字化领域市场占有率超过40%，是行业标准的主要参与者。

产品集中在售电和用电领域，包括用电信息采集、远程实时费控计量生产调度、配电及电力调度智能化业务等领域。

公司目前服务的电力客户覆盖全国 22 个省/自 治区/直辖市，服务超过 2.7 亿电力终端用户，是电网智能化改造最受益的标的之一。

参考研报：

《中信建投-新型电力系统行业专题：“十四五”开启直流输电黄金时代》

《华西证券-中共中央发双碳意见，明确能源IT政策催化》

《浙商证券-新型电力系统核心赋能者—电力物联网》

《国信证券-双碳绿电催化，电力IT产业高景气》