汽车：汽车进入铝合金时代，铝压铸件、汽车铝板、电池盒有望迎来投资黄金期

转自：20211020-华福证券-汽车：汽车进入铝合金时代，铝压铸件、汽车铝板、电池盒有望迎来投资黄金期

汽车材料的发展是汽车安全性、功能性、燃油经济性、排放法规的合博弈。从汽车诞生的130余年历史中，除最初20年木材占主导地位外，钢铁一直处于汽车材料的核心位置。为应对铝合金、镁合金、碳纤维复合材料等轻量化材料的竞争，90年代开始先进高强度钢逐步应用在汽车上。

汽车进入铝合金时代。汽车轻量化是大势所趋，铝合金作为轻量的主流材料，从成本、减重潜力、制造工艺等3个角度综合对比优势较大。纯电动汽车单车用铝量增长40%，随着新能源汽车加速渗透，铝合金用量将大幅提升。特斯拉引领的一体化压铸，获行业积极跟进；一体化压铸有望在引发汽车制造业工艺革命的同时，带来材料革命——压铸工艺80%的基材为铝合金。

铝合金广泛应用于汽车，参考竞争格局、成长空间和市场规模，认为铝压铸件、汽车铝板和电池盒是较好赛道。

铝压铸件：压铸工艺技术壁垒较高，底盘和车身结构件渗透率提升空间大，是车用铝合金中较为优质的赛道；国内铝合金压铸行业集中度极低；随着压铸件大型化、一体化发展，设备和研发投入大幅提升，集中度有望逐步提高；预计2025年国内车用铝压铸件需求为384万吨，2021-2025年CAGR为10.2%，底盘、车身结构件增速更快。

汽车铝板：国内单车铝板用量约20Kg，占车用铝合金比重10%-15%，较欧美市场仍有差距；欧美厂商长期垄断全球汽车铝板市场，国外市占率超过70%；我国本土企业开工率普遍较低（约10%）；预计2025年国内汽车铝板需求为70-100万吨，2021-2025年CAGR为18%-23%。

电池盒：电池盒是动力电池的重要结构件，占电池包质量20%-30%，其轻量化是大势所趋，铝合金材质是主流方向；电池盒处于发展初步阶段，投入规模大、技术壁垒高，集中度也较高。测算2025年国内电池盒市场规模超过200亿元，2021-2025年CAGR为43.9%。

铝压铸件、汽车铝板、电池盒有望迎来投资黄金期。1）铝压铸件，好主营业务为底盘和车身结构件的公司

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