周五夜盘螺纹钢期货暴跌，周一钢铁股会否闪崩？（7. 31）

周四收盘后钢铁出口退税政策继5月份调整后再度进行调整：一些钢铁品种出口退税取消，同时对高纯生铁及铬铁加征关税。于是一些人忧心忡忡，担忧周五钢铁股暴跌，可事实证明钢铁股不但未跌，而且板块逆大盘而大涨近5%，宝钢股份、鞍钢股份、西宁特钢、宝钢股份、新钢股份、马钢股份、本钢板材等24支个股大涨超6%。接着周五夜盘螺纹钢期货低开低走大跌4.8%，让周末持有钢铁股的散户再度把心提到了嗓子眼，吃不好，睡不香。为此周末闲暇写了这篇博文。

周五夜盘螺纹钢期货暴跌，周一钢铁股会否闪崩？

第一，周五夜盘螺纹钢低开大跌主要原因是高层喊话纠正运动式“减碳”，让市场担忧钢铁限产力度减弱。其实这是一种误读，高层的意思是制定碳达峰长期方案，让压减钢铁产能制度化、长期化，工信部年初拟订的钢铁产量目标没有丝毫改变的迹象。为此后续限产只会更严，而不可能松懈，否则铁矿石期货也不可能周五暴跌超8%后，夜盘继续走弱，因为钢铁限产减弱会利好铁矿石。

第二，税收作为宏观经济杠杆之一，对经济部门产生巨大中长期影响，但周四收盘后钢铁退税政策调整却未对周五钢铁股造成影响，且市场按利空出尽是利好对待，为此钢铁板块逆势飙升近5%，领涨行业板块。周五夜盘螺纹钢期货大跌则是暂时的情绪影响，据“我的钢铁网”统计周六全国钢铁产品走势平稳，唐山螺纹钢现货仅仅比周五下跌10元/吨，如果明日螺纹钢现货不大跌，则下周一开盘螺纹钢期货必然大幅回升。

第三，5月份以来管理层调控大宗商品力度很大，以防范原材料持续大涨而打压下游制造业，而近期螺纹钢期货上涨太快，涨速远超现货，投机氛围浓厚，这是明显的不讲“政～治”，不锈钢期货已经再度遭到“调控”了，为此螺纹钢期货主动大跌是识“时务”，听话的孩子不挨揍。目前处于钢铁产品需求淡季，我没期望钢铁产品大涨，而是期望通过压缩钢铁产能来打压铁矿石大跌，从而通过大幅降低成本来快速提高盈利水平，目前铁矿石期货连续重挫，1000元/吨已经大关岌岌可危，钢企盈利大幅度提升，已经远超2季度平均盈利水平了。

第四，我等小散永远是政策消息的后知后觉者，虽然我们无法提前预知政策的出台，但大资金早已获悉政策消息，而周五钢铁股敢于大涨，尤其是权重的宝钢股份、包钢股份、鞍钢股份等纷纷飙升，这是我等小散干的事吗？大资金因何有恃无恐？他们不怕，我等小散怕什么呀！

第五，期货价格方向确实与相关资源化工股运行相互印证，但期货又与股票走势不完全同步，比如：本周钢铁期货价格连续飙升，尤其是不锈钢期货不断创新高，但钢铁板块却仍是微跌。同样，前期也存在期货大跌但钢铁股逆势上涨的情形，据此周五夜盘螺纹钢期货大跌，下周一钢铁股却不大可能大跌。

综上，我等小散只管享受周末假期，“手中有股，心中无股”才是我等小散应有的修为。持有钢铁股的信仰无需跟着忽上忽下跳动的期货价格而改变。伴随着8月份全国降雨逐步减少，施工提速，加之全国压降钢铁产量陆续落实，铁矿石期货很快有效击穿1000元大关向900元进发，铁矿石现货很快也会回落到1000元左右，即便螺纹钢现货维持目前价格不变，8～9月份钢企还有巨大的盈利提升空间，为此我等小散大可放心持有钢铁股，耐心等待大资金来为我们牵马坠蹬、抬轿上行，这就是会等待的人有钱赚的道理所在。

目前看我7月4日发表的《上半年钢铁股赚翻天，下半年能否再创辉煌？》（原文附后）观点得以了初步验证，正循环开始逐步形成。有些博友一定会指责我说：你买入就看多，卖出就看空！其实这确实在是冤枉我。恰恰相反，我是因为看多才买入而非买入才看多，这两者有着本质的区别。当然买入的个股是否上涨，则受多种因素影响，非我一介小散所能左右，我唯一能做的是发现了自己认定的“投资机会”后，果断逢低布局，耐心等待收获时机的到来。

~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

附：上半年钢铁企业赚翻天，下半年能否再创辉煌？（7. 04）

7月份继往开来，中报预披露进入高峰期，由于上半年以来大宗商品持续上涨，为此顺周期板块业绩“亮瞎眼”，其中长期被市场藐视的钢铁板块业绩表现及其靓丽。截至6月30日，共有9家上市钢企发布半年度业绩预告，均实现较大幅度的净利润增长，其中：鞍钢股份、本钢板材、太钢不锈、首钢股份等4上市钢企上半年净利润同比增幅超过500%。鞍钢股份净利增幅最大，今年上半年归属于股东的净利润为48亿元，同比增长860%，每股收益达到0.51元/股；本钢板材的净利增幅位居第二，预计上半年归属于股东净利润达22亿元，同比增长约764%；太钢不锈预计上半年净利润为46.8亿-49.7亿元，同比增长693.18%-742.33%；首钢股份预计半年净利为33.6亿元，同比增长542%。小散“恬淡虚无股心常在”敢断言：后续还有很多钢铁公司业绩更加靓丽，在板块内36家上市公司中，至少会有5家公司净利润同比增长超过10倍，正是因为坚实的业绩增长，截至目前钢铁板块年内大涨25.25%，在66个行业板块中排名第4位。

股市是需要立足当下，展望未来的地方，上半年业绩再好，赚的再嗨，那已经成为过去了，市场关注的是其下半年乃至明年业绩会如何，为此小散“恬淡虚无股心常在”写了这篇博文。

稍微懂经济的人都知道：决定商品价值的是凝聚在商品中的一般人类劳动；决定商品价格的是供求关系。为此商品价格历来与成本没有一分钱关系，否则贵州茅台就不应该数千元1瓶，而前期猪肉更不应该8元甚至7元/斤。下面我从供求两方面来简要分析一下今年下半年钢铁供求关系及成本变化。

一、需求方面

今年5、6月份以来，由于政策打击削弱了钢铁投机盘，出口政策大幅调整，钢铁产品出口受阻，国内汽车产业因为“缺芯”开工不足，加之地方债发行缓慢，基建速度下滑，致使钢铁需求自高位逐步下行，相应的钢铁产品价格也出现了较为明显的回落。

内需方面，由于天气转热加之全国范围进入雨季，7—8月份钢铁需求仍会不景气，甚至相比6月份还会出现一定的萎缩，9月份之后建筑小高峰到来，加之工信部表态汽车“缺芯”可望在9月份得以解决，车企将会开足马力生产。

外需方面，欧美国家7—8月份进入假期，虽然汽油消费会大幅增加，但建筑及工业生产将会放缓，9月份以后才会进入旺季，而且由于欧美国家经济回升较晚，目前正在进入回升主升浪，明年1季度之前，经济均处于持续上升期，加之欧美国家钢铁产品与国内有巨大的价差（见上图），钢企出口动力仍将非常充足，除非后续国家大幅提高钢铁产品出口关税（至少在目前基础提高税率20%才能明显遏制出口冲动）。

综合上述，下半年钢铁需求将会是先弱后强走势，12月之后因为天气转冷，建筑活动转弱而再度稍微转弱。综合测算，下半年钢铁总需求与上半年相比将是稍微偏弱的。

二、供应方面

年初工～信～部表态：2021年钢铁产量不得超过2020年。从统计局数据看，今年1—5月份粗钢产量4.73亿吨，同比增长13.9%，其中:5月份粗钢产量0.99亿吨，同比增长6.6%，预计6月份粗钢产量在0.95亿吨左右，为此上半年粗钢产量将达到5.68亿吨左右。2020年中国粗钢产量是10.65亿吨，如果今年要实现年初国家拟定的钢铁控制目标，下半年粗钢产量必须控制在4.97亿吨以内，如此一来就需要比上半年压降产量7000万吨以上或12.5%以上，下半年与上半年相比，平均每个月需要压减产量近1200万吨吨才能实现年初预期目标。前几日安徽省已经开始行动，部署钢铁企业压降下半年钢铁产量，可以预期的是很快其他省份也会安排部署压降下半年钢铁产量的。

在中国凝聚力是无比巨大的，国家确定的经济目标，完不成的微乎其微，尤其在碳达峰、碳中和的大背景下，钢铁行业作为排碳大户，大幅减少碳排放是首当其冲的，今年又是恰逢十四五开局之年，工信部提出的压减钢铁产量的目标必须完成，不管困难有多大，任务有多艰巨，为此下半年钢铁企业主动减产、被动减产及限产将是持续不断的。

综合研判，尽管下半年国内需求不强，但目前国内外钢铁产品价差巨大，钢企出口冲动非常强烈，从而增加钢铁总需求，而下半年伴随着钢铁产量不断压降，钢铁产品很快从略微供过于求变为供不应求乃至极度供不应求，钢铁价格冲击5月份高点将是大概率事件。

三、成本方面

今年下半年乃至明年，全球钢铁行业需求大体稳定，由于中国是全球最大的钢铁生产国 ，一旦下半年开始大幅压降产量，全球钢铁产量势必出现明显回落，而伴随着国内外矿山在高矿价刺激下复产及新建，下表是澳大利亚、巴西、秘鲁3国今年铁矿产投情况，另外国内大量矿山也在扩产，据我统计，我所在县2020年铁精粉产能260万吨，今年上半年扩产80万吨，6月份后全面达产。

伴随着全球铁矿石扩产并逐步投入使用，铁矿石供求关系将发生重大变化。

按照中金公司的上表预测，今年全球铁矿石产量同比增长近1亿吨，且产量增长主要在下半年，为此下半年铁矿石将供求平衡，甚至在压减钢铁产量下小幅过剩，明年供过于求将全面出现，为此下半年铁矿石价格将逐步回落，按照期货价格的价值发现功能预测，年底铁矿石大概率下行到1200元/吨左右。

上图是螺纹钢与铁矿石的比值走势图，目前这一比值大体在3.5：1，位于2011年以来的最低值，而2018年的时候，这一比值最高达到11：1，下半年螺矿比将大幅度回升，伴随着钢铁因为供不应求而价格上涨，铁矿石却因为供求逐步平衡乃至小幅过剩而稳步回落，螺矿比将很快回升到5-6：1，明年甚至将上行到7-8：1。

伴随着下半年钢铁限产持续加力，钢铁行业的另一主要原料～焦炭价格将大幅回落，而下半年新增产能陆续投产将进一步压低焦炭价格，预计年底焦炭将会回落到2000元/吨左右。

按照目前螺纹钢、铁矿石、焦炭价格计算，螺纹钢基本就是成本价，钢弱矿强可见一斑，但按照上述分析，年底前螺纹钢大概率会回升到6000元/吨，而铁矿石将回落到1200元/吨，焦炭将回落到2000元/吨左右。此时螺纹钢利润将疯狂上行到史无前例的2000元/吨左右，钢强而矿焦弱将出现并长期运行。

基于上述分析，虽然今年上半年钢铁企业赚的非常嗨（6月份盈利能力减弱），但与下半年相比，则是自愧不如的，下半年钢铁行业利润水平至少比上半年提高50%甚至能达到80%。上半年钢铁股大涨后，目前钢铁股年内动态市盈率普遍在4～5倍左右。伴随着下半年钢铁股盈利能力大幅提升，目前的股价对应动态市盈率大体在2倍多，这在A股66个行业中是最低的，比银行板块都低很多。

去年底我写博文分析了焦炭行业，年初我写博文分析了草甘膦行业，今天写博简单分析一下钢铁行业。鉴于钢铁产品品种众多，而螺纹钢产量巨大且基本面最差，技术含量最低，利润率也弱，为此博文中以螺纹钢做参考系来分析，以确保现实强于预期。

我是一个小散户，不是行业分析师，目光短浅且水平低下，不妥之处在所难免。至于钢铁股价是否上涨，受多种因素影响，非我所能预料。据此操作，风险自负。

~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

博主愿景：

本博创作目的是为了记录作者对A股走势的思考和研判，并用于记录作者自己的操作轨迹，是作者积累股票投资知识和反省操作失误的载体。博文中提及的股票绝非推荐，仅仅是为了阐明当日盘面走势所需，切勿作为买卖依据，据此操作风险自负。别人都说看博后顶博是美德，我认为看博后不谩骂是素质。如果您觉得我写的一无是处，也请不要谩骂，切记：当您一个手指在指向我的时候，至少有三个手指会指向您自己，骂人者人恒骂之，谩骂者一律删帖拉黑。本博所有文章均为原创，且仅在东财网发博，其他网站雷同博文均为非法抄袭。如有转载请注明出处，抄袭之风不可长，切勿做人人鄙视的“文贼”。