【西部利得杜朋哲】下跌后的悲观逻辑可能带来黄金布局机会

上周上证指数、深证成指、创业板指分别下跌1.8%、3.24%、3.11%；港股方面，恒生指数下跌5.89%。分板块看，申万一级涨幅前三板块：环保、纺织服饰、轻工制造，分别上涨1.27%、0.70%、0.54%；跌幅前三板块：电子、计算机、有色金属，分别下跌4.77%、4.26%、4.06%。

近期市场利空不断，7月社融和经济数据低于市场预期、信托市场风险上升、上市房企债务违约、医疗反腐、拜登签署投资禁令等一系列事件不断冲击市场，导致上周市场对于央行的意外“降息”和近期偏暖的政策表态吹风均反馈平平，在7月重要会议后市场再度下探，各大指数也已跌破前期低点，在这样的背景之下，市场依然还存在较为悲观的逻辑和声音，往往这个时候市场都会迎来黄金的布局机会。不管是与经济相关的顺周期等总量板块还是仍然在产业趋势当中的科技制造方向估值消化已经比较充分，市场当中长逻辑依然存在，行业和个股具有相当性价比，现阶段再谈所谓的极度悲观逻辑已经没有意义，现在的策略应该转向找机会的思路。短期看，布局性价比较高的偏顺周期的消费板块的策略仍然有效。中期维度看，高质量发展和经济结构转型仍然是中长期发展战略，消费内可能仍以结构性行情为主，在整体市场情绪回暖的背景下，市场情绪有望从之前的存量博弈转向增量市场，各个板块均存在结构性机会，消费内中期维度看好消费品出海以及医药板块的投资机会。

数据来源：wind

风险提示：本文件中的内容及观点仅供参考，不构成投资建议。基金管理人不对任何人使用文件中内容而引致的损失承担责任，本文件中的所有观点仅为成文时观点，有权对其调整。市场有风险，基金投资须谨慎。

$西部利得新富混合A(OTCFUND|673120)$

$西部利得新富混合C(OTCFUND|015041)$