期货哪个头寸是本周的王者？

报告导读：

本周（2023.5.5-2023.5.12）商品市场整体震荡下跌，有色金属大幅下跌，贵金属回调

期现套利策略中，不锈钢、玻璃基差率大幅走强，焦炭基差率大幅走弱

跨期套利策略中，豆一9-1月差走强，橡胶9-1月差走弱

单边策略中，做空纯碱可取得较大收益，收益均超过8%

一、商品市场整体表现

本周商品市场整体震荡下跌，美国债务上限问题陷入僵局，衰退预期加大，同时国内宏观数据不佳，基本金属价格承压，有色金属板块大幅下跌；美国就业通胀保持韧性、降息预期落空，贵金属板块回调。

二、基差率

本周大宗商品基差率整体震荡走弱，且跌破去年同期。

表1. 期货基差率周度走强前五名

表2. 期货基差率周度走弱前五名

首先，在基差率走强的品种中，均因期货价格大幅下跌，但现货相对较稳造成基差率上涨。其次，基差率走弱的品种中，LPG期现价格同时下跌，但期价下跌幅度较小，基差率走弱；焦炭期货价格较为稳定，现货价格下跌，基差率大幅走弱。

三、月差率

本周大宗商品月差率整体横盘震荡变化不大。

表3. 期货合约9-1月差率周度走强前五名

表4. 期货合约9-1月差率周度走弱前五名

豆一本周9-1月差走强；白糖9-1月差走强位于高位；橡胶本周9-1月差走弱。

四、板块价格指数

全市场表现

本周商品市场大多数品种下跌，豆菜粕类上涨，基本金属和贵金属下跌幅度较大。其中单边策略中，做空纯碱可取得较大收益，收益均超过8%。

黑色商品

本周黑色板块有所回升，双焦止跌，但国内社融回落，市场需求仍然较弱，钢材期货、铁矿石延续偏弱运行；玻璃本周下跌幅度较大。

能化板块

本周能化板块除原油系以外，均偏弱运行。本轮银行危机对于原油冲击暂时趋缓，原油价格企稳；乙二醇检修量增加供应减少，且需求恢复超预期，本周偏强运行；纯碱市场情绪仍然较弱，本周延续下跌。

有色金属

本周有色板块普跌。美国债务上限问题陷入僵局，衰退预期加大，同时国内宏观数据不佳，基本金属价格承压大幅下跌；美国就业通胀保持韧性、降息预期落空，贵金属板块回调。

农产品

本周农产品板块豆菜粕上涨，其余品种均偏弱运行，粕强油弱趋势延续。

软商品

软商品板块本周涨跌分化。因美国市场情绪较悲观，美棉期价持续下跌，国内棉价受拖累；橡胶本周炒作云南高温干旱天气及收储传闻，偏强运行。

数据来源：同花顺，紫金天风期货研究所

计算标准：品种指数合约收盘价涨跌幅

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