论银行股的确定性

$招商银行(SH600036)$  在这个迷惘的市场中，什么东西能确保我们赚钱呢？确定性。今天就来讲银行股的确定性。

银行是一个高杠杆的行业，资产是净值的十倍以上。如果你不确定他资产的安全性你能用用pb对他进行估值吗？显然是荒谬的。如果你用十倍的杠杠进行期货买卖，你的钱可能在一夜之间化为灰净，那我们对银行的信心从而而来？第一，中国银行已安全的运行的这么多年，即使像2008年那样的金融危机四大行也是稳定盈利增长的，2018年去杠杆也没有击垮银行，现实是他的核心资本充足率不断提高。第二，如果银行真的出现危机！

话说十鸟在林不如一鸟在手，有些银行仅分红就相当于无风险收益率的两倍了吧！更不要说五倍的pE，就是20%的利润啊！

债务是什么东西，在我看来债务是银行的粮草，债务越多，银行的粮草就越充足。中国的债务接近gdp的三倍，我想没有人为认为这个杠杆率会降低。中国的gdp要增长？那么债务会不会增长？他会以gdp增长率的三倍增长！

偶然的原因我翻开了美国摩根大通的股票走势图，乖乖一个大牛巿啊！如果你从2008年金融危机的时候算起他涨了十倍多，但是他的净资产收益率这些年没有超过15%，还有几年甚至是个位数的！他的股票能涨这么高无非是不断的进行股票回购！可在回购的钱从哪里来，要知道他的pe已经大于十倍！而中国一个小于五倍的pe的银行居然没有进行股票回购，或者可以这样问中国的银行的钱去哪里了？其实我可以告诉你进行资产扩张了！我有一个猜想，如果有一天中国了经济的增长速度我放缓了，银行反而不会用那么多利润进行资产扩张，会有更多的钱进行分红和股票回购！

一缕拙见，望君指正。