黄金和大饼暴涨说明啥？

恒指最近一直在2万点附近震荡，每天的成交额在1200亿港元徘徊，想再往上走，必须要有成交量支撑才行。

A股那边4月以来成交量持续突破1万亿人民币，在中国宽松的货币政策下市场上的钱很充足，真金白银涌入也是对后市的看好。

外溢到港股市场就是今天北水净流入22亿，自4月以来累计净流入119亿港元。

现在国内和美国的货币政策向左，趁着外资流出后暂时无法顾及，内资一直在不断加仓港股，等到时候美元回流接盘，这一波内资准备利用货币周期错配打一个漂亮的翻身仗，最迟2024年初就可以见分晓。

今天内地公布了一系列经济数据。

3月通胀同比升0.7%，为2021年9月以来最低，市场原预期维持2月升1%。期内，PPI同比降幅扩至2.5%(前值降1.4%)。这个数据确实不太好，不过现在还不能说进入通缩了，但有通缩的担忧。一般来说，CPI价格需要出现连续3个月到6个月的负增长才可以技术上被定义为通缩。

从经济学角度来讲，通缩比通胀要严重得多，通胀是因为市场上的钱太多，导致经济过热。

而通缩是经济发展过冷，居民购买力不足，导致消费水平下降，进而居民收入减少，这样更没钱了，购买力更低了。通缩就是一个负反馈，严重的话会导致经济规模萎缩。

接下来有可能加大放水，人民币汇率持续走低，市场在为放水和降息预期定价，但实际上国内货币的水龙头今年就没关小过。

今天发布的社融数据就体现得很明显，3月新增社融5.38万亿元，比上年同期多7079亿元；3月M币供应同比12.7%，前值12.9%。

M2自去年下半年以来一直是非常高的水平，以往这么大的货币投放量，要么通胀飙升要么房产大涨要么股市大涨，但现在反而哪儿都没什么动静，钱好像都融化了一样，本质上还是大家信心不足不敢消费。

一季度人民币存款增加15.39万亿元，同比多增4.54万亿元，都在往银行存钱。

悲观者看到的是，再这么下去真要进入通缩，市场凉凉。乐观者，弱复苏也是复苏，一旦经济走向正轨，这是潜在给我抬轿的资金力量。

明天美国劳工统计局将会发布3月份CPI数据，预计通胀率将从此前的6.0%降至5.1%。降是肯定会降，因为CPI计算的是同比，去年的基数很高，就看能不能降到预期了。

3月份CPI数据将影响美联储5月份的加息政策，目前市场预测美联储在5月份的会议上加息25个基点的可能性为70% 。美国3月份的就业数据还不错，这也给了美联储继续加息的底气。

不过市场已经在交易未来降息预期了，黄金上周就已经突破2000美元，当时大家认为避险资产还是要看传统的，但今天另外一个虚拟避险资产大饼突破3万美元，当然这也可能和今天香港web3.0协会成立有关，总之，美元明年进入降息周期，所有资产都会涨，现在只是刚刚启动。