纯碱市场分析及后期展望

截至20230302，重质纯碱主流各地区价格在3100-3200元/吨。个别企业价格上调，部分企业尚未报价。

库存方面，周内纯碱库存下降趋势，企业库存25.25万吨，环比-4万吨，降幅13.68%，轻重同步下降，西北地区去库明显。社会库存基

本持平，波动不大。下游玻璃企业纯碱库存16+天，继续下降，降幅接近1天。

供给方面，周内纯碱整体开工率93.32%，环比+2.62%，纯碱产量 62.36 万吨，环比 2.88%。整体开工重心及产量提升。

需求方面，2023年2月，浮法线复产点火生产线3条，即威海中玻450吨二线、芜湖信义500吨一线、天津信义600吨二线；放水冷修生

产线共计2条，即蓬江信义950吨三线、河北鑫利500吨一线。光伏生产线稳定，仍有多条产线具备点火条件，但是基于市场行情原因持

续推延。

纯碱基本面一如既往的强，下游刚需稳定，光伏投产仍有稳定增长预期。且库存贴地运行，上中下游库存均偏低，现货价格维持坚挺。

在下游利润深度亏损情况下，纯碱难向产业链再要更多利润，盘面缺乏大幅向上的驱动，需要看到下游的利润修复才能给到更多向上的

空间。策略上，待05基差走强仍以低多为主，09基差较大，当前波动更为剧烈，不推荐单边;月差套利方面，正套逻辑长期成立，贴近

300位置布局做扩