鸿路钢构：订单结构改善，发力新能源产线项目

鸿路钢构 Q3 毛利率同比+0.95pct，环比+0.30pct，与加工费进步有关，大型工程订单制 造难度较大，加工费相对较高。盈利来自加工费，而定价跟随原资料、订单类型动摇， 例如 22Q3 螺纹钢均价 4179 元/吨，同比-22.40%，环比-14.15%，截至 10 月 31 日螺 纹钢价钱继续降至 3885 元/吨。但 Q3 订单均价的均值在 6406 元/吨，21Q3 均值（剔 除来料加工费）为 7595 元/吨，同比降落 16%低于钢价跌幅，表现构造改善与较强 的议价才能（注：仅统计 1 万吨或 1 亿元以上订单）。 跟随需求构造及时调整接单类型。 Q1-Q3 签署大订单 42 项，去年同期为 33 项。其 中，按季度看，Q1-Q3 大订单数量分别为 17/12/13 项。按类型看，今年大订单中新能 源项目明显增加。例如“***动力电池项目二期规范厂房项目”（6.43 亿元）、“***亿纬 九区钢构造制造工程”（1.47 亿元）、“***锂离子电池（二期）项目钢构造工程”（2.2亿元）。下游需求构造变化，或使受益于新能源行业增长。

德赛电池2022 年前三季度，销 售毛利率 9.79%，提升 0.40 个百分点；2022 年第三季度为 10.41%，环比第二季度提升 0.39 个百分点，并创 2017 年以来的 单季度新高，系产品构造持续优化，且管理才能较强。分产品盈利显现：2022 年上半年，智能手机类毛利 9.08%，提升 0.03 个百分点；电开工具、智能家居和出行类 15.05%，提升 0.17 个百分点；智能穿戴类 8.38%，提升 0.27 个百分点；笔 记本电脑/平板电脑类 4.13%，回落 1.57 个百分点。分离 开展战略、行业位置及产品构造改善预期，总体全年盈利将改善。