卢布大涨！不得不重视的黄金投资机会

近期，卢布v型反转大涨，已经回到俄乌冲突前的水平。“ 据俄新社2报道，波兰总理莫拉维茨基在社交媒体上发文称，西方对俄罗斯的制裁不起作用，卢布汇率就是一个证明。”当然，制裁对俄的影响肯定不小，但是卢布走势已经证明：即使被踢出SWIFT结算体系，俄罗斯仍然能发展，卢布依旧有价值。结合俄央行最近发布的“恢复以固定价格购买黄金”的决定，寒山发现黄金也许有一波交易性机会。

之前在“美元，皇帝的新衣？——黄金的波段交易机会”一文中也简单提了下黄金的交易机会，因为时间比较匆忙，写的比较简略。趁着假期，再肝一文，后续的黄金动态跟踪我会在这篇文章的评论区更新，以便验证和不断修正自己的投资逻辑。

一、动机

俄乌冲突可以算是一个标志性事件，撕开了美元的伪装，欧州各国不得不直面问题。要买能源，就必须是真假白银，美元不好使。天然气-卢布-黄金三位一体，是俄稳定汇率的重要手段，也将对美元霸权造成一定冲击。其实从最近这些年俄央行的黄金储备也可以看出一些端倪。其实，自2000年代以来，俄罗斯将其黄金储备扩大了近6倍，目前是全球第五大黄金储备。

再看看最新的一些数据，想想谁在买，谁将要买？也许黄金多头的各大主力正在路上，包括那个超强主力。

作为贸易大国，中国的黄金储备外汇占比历来很低，且已经连续十几个月持平，但是有了熊大的前车之鉴后，会不会有微妙的变化？持币or持金？这里的边际效应会很明显！

二、时机

黄金的三大属性：货币属性，金融属性和商品属性，重点关注前两者，也即避险和抗通胀。几个主要影响因子，看看哪些可能已经price in，哪些还需要继续重点跟踪。

1. 美元指数：美联储持续释放紧缩预期，今年有可能加息6-7次，每次25个基点。昨天美国发布的就业数据也支撑了美元强势，使金价承压，不过这一部分感觉已经price in了，短期内也不指望金价能涨多少。但是，在大宗持续高位的情况下加息是否具有持续性，还要打个问号。上周美债2/10年期收益率两次倒挂，是否是衰退先兆？ 另外，不管美国加息是否超预期，都不会改变长期低利率的现实，这只会影响金价的短期波动。

2.风险偏好：地缘冲突还在持续进行，疫情还在全球肆虐，全球经济复苏仍然有很大不确定性。俄乌冲突，美元作为国际货币被武器化，势必让信用货币的价值加上个问号，开弓没有回头箭，避险需求肯定是增加的，只是各国情况不同，紧急程度不一样。比如印度银行表示，“鉴于西方国家把冻结外汇储备作为制裁俄罗斯的一种手段，各国可能都要重新思考外汇储备战略。”

3.通胀水平： 大宗商品还在高位，通胀缓解不能说容易，况且2020年金价涨幅已经不小，通胀对金价的推动已经边际降低了，暂时不是关注的重点。

目前来看，无论是加息还是其他原因带来的短期利空，都是建仓时机，除非莫斯科相信美元。利空越多，金价承压越多，到时候弹起来也越厉害。加息落地之时，可能也是黄金起跳之日。至于对手盘，如果说普京是明修栈道，那悄悄买入黄金的大机构们可以说是暗度陈仓，也只能是如此，毕竟明面上还是要维护美元。

不负责任的讲，伦金大概率在1900附近强支撑。至于这波交易能否赚钱还是得交给运气，我只负责做好自己认知范围内的事，投资从来都是个概率游戏，能做的就是尽量勤奋努力，结合基本面、技术面、事件驱动等等去选择概率大的交易机会，同时尽可能扩大赔率。

三、标的

场内的黄金ETF(SH518880)追踪的沪金，其实不错，还能享受RMB贬值带来的双重收益（至于为啥RMB看跌，想交流的朋友可以留个言）。A股的话其实可以选择的标的也不多，前年做过一波赤峰，当时主要看好sepon的放量以及王建华的真金白银入局，今年赤峰又盯上了非洲矿。山金就不用说了

又肝到1点多了，祝大家节日快乐。

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