港股医药：深调后的反弹先锋

港股医药指数自3月15日触底至今，已经上涨了超过35%。在经历了长达近1年的调整之后，成为了反弹先锋。3月14日-3月16日，我提示港股医药指数估值已经成为近3年的底部，建议关注指数的超跌反弹。截至今天收盘，港股医药ETF（159718）上涨3.37%。

港股医药的快速反弹除了本身低估值外，核心的原因来自外部政策和情绪层面的变化。

一是宏观层面中美摩擦缓解的消息。昨日中兴通讯确认，美国法院判决派驻该公司的监察官任期结束，且不附加任何处罚。今天（当地时间23日），美国贸易代表办公室发布声明，宣布重新豁免对352项从中国进口商品的关税，该新规定将适用于在2021年10月12日至2022年12月31日之间进口自中国的商品。前期由于受到中美摩擦而受损的板块得到了情绪面的释放。特别对于本身质地较好且前期连续超跌反弹的板块，市场有迫切的技术回调需求。

第二，从近两年市场关注热点看，主要集中在新能源、基建等板块主题上，医药受关注度不断走低。近期陆续发布的医药龙头公司年报显示经营基本面向上，在当前疫情反复，国内外政治经济环境较为复杂的情况下，医药板块由于较低的估值，比较优势明显。特别在近期出现触底反弹迹象后，不少机构配置CXO、Biotech、医疗服务等核心医药赛道的意愿开始增强。以港股医药指数为例，当前市盈率只有23倍（剔除负值）。从当前板块估值来看，依然属于战略性配置的好时机。

注：港股医药ETF（159718）跟踪的指数是中证港股通医药卫生综合指数（930965），样本数量82，计算用市值12800.19 (亿元)，调样频率为每半年。前十大成分股如下（来源：中证指数公司）

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