战争风云下，这些有安全垫的基金更适合抄底

今天中午，乌克兰局势再度紧张，我国股市在下午开盘后也是一波闪跌。

但从历史上看，战争对A股并没有显著的影响。

所以，这次的下跌大家也不必担心。

不过，就算没有战争，A股的赚钱效应依然很差。 指数下跌，成交萎缩，基金滞销，场内场外充斥着对股市的悲观情绪。 但极端恐慌下也蕴藏了巨大的机会：市场上出现了一批场内高折价的封闭式基金。

今天，我就跟大家聊聊这些基金。

一、为什么会出现这种情况

在我们之前的文章中，也介绍过一些容易出现较大折溢价的产品，比如说纳指ETF、原油LOF、REITS等产品，这些产品跟我们今天要介绍的封闭式基金有一个共同点： 场外申购赎回受限。

纳指ETF与原油LOF投向海外资产，所以一级市场的申购赎回受到外汇额度的影响。 而REITS也属于封闭式基金的一种，在封闭期内，基金份额无法在一级市场进行申购和赎回。

但很有意思的一点是，纳指ETF、原油LOF、REITS都出现了场内溢价，而我们今天要讲的这些封闭式基金则基本都是场内折价。

供求关系影响商品价格，这是经济学中的一个重要理论，在基金领域也同样适用。

纳指ETF、原油LOF、REITS都属于二级市场中比较稀缺的标的，投资者抢着购买，类似于卖方市场。 而一般的封闭式基金大家的选择就很多了，本身能在二级市场上交易的封闭式基金规模就已经超过1600亿元，更别提流动性更好的场外基金了。

所以封闭式基金这个市场更类似于买方市场，投资者购买的情绪并不高。

二、怎么买

这里推荐大家使用，里面可以看到封闭式基金最新的场内折溢价情况。

我们这里找出了截至昨天收盘，折价率最高的几只基金。

科创板博时的场内折价率最高，为9.55%，这意味着如果你以昨天的收盘价购买基金，等到基金封闭结束，你的收益率会比原始基金份额持有者高9.55%。

但如果你真的买进了这只基金，也不是万事大吉坐等数钱。

第一，9.55%只是相对收益，如果基金的一级市场净值继续下跌，等到封闭期结束还是有可能亏钱。

第二，如果你按捺不住交易的冲动，想把自己的基金份额再转让出去，枯竭的流动性可能会让你面临较大的交易摩擦。

这些封闭式基金二级市场的流动性到底有多差？ 我们举一个极端的例子，民生基金旗下的民生加银科技创新3年封闭混合基金，一天的成交只有2笔，成交额共400元。

买一价格与卖一价格之间的差价超过3.5%。

除了流动性，封闭期的剩余年限也是一个重要的指标。 理论上来说，随着封闭期的临近，基金的场内价格会趋向于净值。

我们这里使用剩余年限计算了基金的年化折价率，年化折价率越高，场内交易的性价比越高。

以昨天的收盘价看，华夏翔阳LOF的年化折价率最大，如果以昨天的收盘价购买基金且基金净值一直保持稳定，3月初封闭期结束转场外卖出后，持有期收益率为1.77%，年化收益率为45.9%。

目前，A股市场上能够场内交易的封闭式基金（不算REITS）超过60只，除了封闭期、折价率之外，基金的底层资产也不一样。

相比于普通的场外基金，这些封闭式基金足够便宜，安全垫也够厚，但缺点是流动性比较差，交易成本较高。 所以，比起频繁的场内交易，我认为长期持有才是这些封闭式基金的正确打开方式。

如果大家想参与一下的话，可以在中，看看这些折价的基金背后有没有自己喜欢的基金经理，或者点开基金详情，看一看基金有没有符合自己风格的行业或者个股。

如果有，在价格合适的情况下，可以直接买入。 毕竟打折促销这种事，谁都不会拒绝。

原创/iETF令狐冲