备战开门红，潜伏嘉实内需消费精选这只黑马战斗基

又到了辞旧迎新的时刻，也是买买买的消费旺季，很多人都在找寻一个终极答案：怎么把花出去的钱赚回来？

我们发现，临近年底，消沉了一年的大消费赛道大有王者归来态势，伴随消费赛道持续回暖，很多新基金都在抢占“开门红”档期。多只聚焦大消费方向的消费基成为人们“囤货”的重点。对精明的小伙伴来说，此时“种草”一只有潜力的消费基很有必要。

翻了翻目前在发的新基金名单，还真挖到一只自带光环的消费基。

这就是由嘉实基金研究部副总监兼大消费研究总监吴越担纲的嘉实内需精选混合型基金(A类014074/C类014075)。

吴越

基金经理硬核：手握两只翻倍基的“黑马买手”掌舵

首先，对消费基来说，基金经理是灵魂所在。

提到嘉实内需精选的拟任基金经理吴越，很多人第一印象会想到他的高研值和高颜值。因为研究消费，有机会接触到各种渠道的团购、打折一手消息，所以吴越给亲朋好友拉了个团购群，帮人把钱花在每一个刀刃上，因此他也被誉为“团购小组长”。

而且吴越研值超高，曾是行业内首屈一指的消费研究员，曾挖掘出多只消费黑马股。

目前管理的两只消费领域的基金：嘉实消费精选和嘉实农业产业成立来回报均已翻倍。根据银河证券，截至2021/10/29，嘉实消费精选近2年排名消费行业股票型基金第2名 (2/18)。

吴越正在凭实力帮我们把花出去的钱赚回来！

把握年底的入场机会，吴越的跨年新作嘉实内需精选正在各大渠道发行中。为想要分享国人消费盛宴的投资者提供了投资利器。

投资观念成熟：信仰真善美的投资观

跟消费赛道的其他基金经理相比，吴越有共性也有个性。除了勤奋、扎实的调研外，“概率思维”是吴越方法论中迥异于其他基金经理的关键词，对消费赛道的热爱和坚定不移的“真善美”投资信仰也是有别于同行的特质。

嘉实基金一直倡导“真善美”的投资观，在嘉实基金研究部行为手册的第一页写着一句话：“真善美是研究和投资的基础。”这也是吴越的投资底层信仰。

吴越的整个投资体系，也是围绕“真善美”这个底层世界观构建的。

真：通过不断的认知提升、不断的探索来求真。求真的关键在于“求”， 吴越认为所有的事件都是概率思维，因为人类永远达不到100%的真相，只能无限逼近。求真也是吴越投资中排在第一位的因素；

善：代表不是去赚零和博弈、牺牲别人利益得到的钱，是赚长期有价值、有持续性的钱；

美：整个投资的动作和组合管理，尽量做到“尽善尽美”，得到比较好的内部和外部评价。

从历史上看，吴越经常能挖掘到大消费领域的黑马股，无论是当年通过公司组织架构变化，挖掘到了某三线白酒股，还是在逛超市的时候发现了预调鸡尾酒，或者是做研究员的时候挖掘到了榨菜的龙头企业。

“通过细致缜密的研究，在底部发现暗流涌动的变化，再配合产业调研，把猜想变成确定性的判断，这就是研究的价值，这种价值帮助我们挖掘了很多黑马，有些黑马已经成长成为了白马。无论是从前当研究员，还是现在做基金经理，这都是我的投资方法论的体现。”

投资时机：2022年有望是必选消费大年

从今年的消费热词看“平替”，也就是“平价替代品”销售火爆。

所谓的大牌“平替”有不少是来自新兴“国货”。近两年来国潮卫衣销量增速超500%，汉服增速超230%也证明了这点。有数据显示，近六成年轻人表示只把钱花在刚需上。

这也从侧面印证了吴越的观点。之前吴越曾判断，2022年有可能会是整体通胀的大年，而在通胀的大年背景下面，以食品为代表的必选消费、以农业为代表的一些消费子板块等将受益于通胀。因为可以提价，通常必选消费跟宏观经济是无关的，而且更为重要的是它完全免疫于外部的不确定性。

展望后市，在吴越看来，明年大概率是分化的，白酒不再是全市场最犀利的资产，是必选消费的大年，是黑马爆发的一年。需要自下而上挖掘更多个股，特别是挖掘现在还没有被市场所充分认知的黑马。

新兴消费方面，吴越指出，比较看好三个方向：

一是女性消费，除了包括女性本身的消费需求，还包括小孩和宠物的消费需求；

二是便利型消费，比如现在的年轻人更倾向于网购和点外卖；

三则是精神类消费。这三种新兴消费，吴越认为，它们或许都可以归类为“悦己性消费”。

但吴越也表示，新兴消费的投资方法论跟传统消费不一样，通常关注需求的演变、短期的爆发力和未来有可能成长的潜力和空间。

所以对于新兴消费，需要用持续研究的眼光、寻找的眼光，去看一看新的东西有哪些，新的东西未来会往哪些地方发展，这才可能捕捉到相应的投资机会。

正在发行的嘉实内需精选主要投资于受益于中国内需市场发展的上市公司。未来的布局将聚焦在传统消费和新兴消费上，将挖掘受益于“提升传统消费”、“培育新型消费”以及“发展服务消费”等政策主线下，业绩快速增长的行业发展机会。

本文所有内容及观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。基金有风险，投资需谨慎。