基金何时买入?

不在此山中 2021-08-22 00:01

基金何时买入?

写在前面:本文探讨的是,网格买入法到底何时开始第一笔买入的问题。

如何平衡被套和踏空之间的关系,首先取决于一个人的风险偏好,也就是你所能承受的最大回撤的程度。

买完了被套是一种风险,然而,如果你是采取左侧买入的方式,买完了就被套几乎是不可避免的、非常正常的现象。

有人可能要说的,那我就等到跌得非常非常深的时候再入手。

诚然,留有充足的安全边际可以大大减少被套的风险。但是,如果说安全边际留得过高,比如,你一定要等2018年那样的低估值再买入,那可能就错过了行情。

踏空了,也是一种风险。

因此,投资其实就是在被套和踏空之间进行平衡

能承受的回撤大,我们就以更高的价格买入,这样踏空风险就会小一些,但是,如果说你能承受的风险非常小,比如,只能承受最大10%的风险,那么,你介入的价格肯定要低一些。

每个人能承受的风险程度不一样,这不光取决于一个人的性格、年龄,对一个标的的认知程度不同,也会导致风险偏好的不同。

说白了就是,你对这个标的的信心几何?如果你很有信心,比如,你觉得食品饮料目前已经回调20%以上了,它一定很快能够V起来,此时,你害怕踏空,那你就可以开始介入。

注意是开始慢慢介入,不是一把梭。

第一次介入时点。还跟一个标的的弹性有关系,比如说,新能源车、5G,可能历史回撤非常大,那你就要在回撤大一些再介入,比如30%。

最后,介入时点还和这个标的目前所处于的价格和估值有关所处的价格越高、估值越高,未来可能的回撤幅度就更大。反之价格越低,估值越低,回撤的幅度可能就越小。2500点的大盘和3500点的大盘,将要面对的回撤幅度势必不同。

高估时和低估时可能的下跌空间势必不同。


因此,无论是历史最大回撤,历史估值情况,都是我们判断价格便宜与否的一个参照系了,可能还没到历史最大回撤就反弹了,也可能“历史是用来不断创造的”,这些都是无法预测的,最终都是为了提高胜算的概率。

综上所述,当下介入的价格主要取决于三个方面:风险偏好,标的的弹性、标的所处的价格和估值。

据我了解,很多基金经理采用的方法其实是偏右侧的,左侧有一个最大的缺点,就是左侧介入太早可能会对业绩形成较大的拖累。

而基金经理最大的问题就是他们的资金有时间价值,说白了就是等不起。一段时间业绩不好,基民就会用脚投投票,基民不会给你太长时间来证明自己。尤其是新晋基金经理。

所以,他们中不少采取的是价值投机的策略,也就是在具备价值的前提下,等到右侧逻辑发生反转的时候再介入,而在趋势变坏时卖出。如下图。


基金经理采用这种“价值投机”的方式,我个人觉得还有一个原因,基金经理买个股,而基民买的是基金,是一揽子股票,个股的不确定性因素比基金要高很多。

个股受到的影响包括不限于以下因素:大盘系统性风险,行业周期风险、政策风险,公司财务风险,突发各种利空消息,甚至还有“隔壁老王”事件那种无法提前预料的事儿。】相较个股,基金要相对稳定不少。

因此,从这个角度,左侧介入一只个股的风险是非常大的。君不见:

珍惜80元的平安

珍惜70元的平安

珍惜60元的平安

珍惜50元的平安

……

我,想骂人!

可能会发生信仰崩塌、割肉离场的局面。

做基金比个股要相对容易些。做基金,首先要留有安全边际,然后选择自己有信心的宽基、行业或基金经理(未来能够V起来的),敢于在低位时不断买入,摊低成本。假以时日,亏损的概率其实是非常非常低的。

投资中,耐心是一种美德,尤其是如果你采用的是左侧的方法。

That’s all.

本文作者简介:《指数基金从入门到精通》一书的作者。欢迎关注财富号:不在此山中。

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