【华宝基金代云锋】如何找到成长股中的“三好学生”？

天天基金的朋友们大家好！我是华宝基金代云锋。

今天想和大家聊一聊如何找到成长股中符合“好行业、好公司、好价格”标准的“三好学生”。

我平时工作，90%的时间是用于研究，对“好公司”的要求越来越高，而用于交易的时间可能仅占10%左右。

时间是优秀公司的朋友，也是平庸公司的敌人，我更希望去赚取优秀企业中长期价值成长的复利，而非过度关注价格向价值回归的错杀收益，因此“好公司”排在第一位。

其次，要在“好行业”里做功课，提升效率之余，也能提升胜率。最后才是“好价格”。

我的投资组合中单一行业比重设置了30%的上限，行业分散在一定程度上降低了组合波动率。

另一方面，我对好公司的要求很高，黑马股的成功率低、波动性却更大，相较过去，现在我对黑马股的配置更少。未来随着能力圈的拓宽，我组合中行业板块的配置会更加均衡，组合波动率也会进一步降低。

此外，我认为好投资是无需卖出的。即便如此，身处波动更为显著的A股市场，作为基金经理我仍需审时度势，为投资者做出负责、慎重的抉择。以下是我卖出股票的三大准则：

其一，行业或公司基本面出现中长期系统性恶化，则果断卖出；

其二，若基本面无恙，公司股价短期涨幅过高导致较严重的高估，可能会止盈卖出；

其三，通过深度研究，找到了比组合中的公司更具性价比的公司，会考虑换股。

风险提示：本文的观点、分析及预测不构成对阅读者的投资建议，如涉及个股内容不作为投资建议。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用资金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况和风险收益特征。不同的销售机构采用的风险评价方法不同，其风险等级评价与基金法律文件中风险收益特征可能存在不同，投资者在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。本基金投资于海外市场，还面临海外投资的特有风险，包括政治风险、海外市场风险、政府管制风险、汇率风险、法律风险、利率风险、境外上市公司经营风险和税务风险。市场有风险，投资需谨慎。本材料中提及的个股为标的指数成份股，不可作为投资建议。