小侠测评半导体行情来了买什么？

亚瑟文

财商侠客行出品

芯片股又火了。

看到芯片股大涨，不少小伙伴临时抱佛脚，问：半导体行情来了买什么？

没错，此时大多数人都会去翻翻蔡经理的诺安成长。

但亚瑟要告诉你的是，除了蔡经理，其实还有不少低调而优秀的科技股基金经理值得守候。

本期亚瑟推出基金测评栏目，带你一起看看，同类基金中，都有哪些选择？

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测评标准

事实上，市场中包含有芯片概念的基金产品就高达313只，除了半导体芯片指数基金，还有很多主动型基金，它们各有优劣，在不同的市场风格下面，也会有不同的表现。

今天我们就从不同维度来给这些产品打分，试图提供简单明了地选择芯片相关基金产品的方法。

我们总共选择了8个打分项，另外还有一个参考项，每个维度的前10%（32只产品），我们做了相关的标记，最终统计标记数量，尽量客观地评价市场中的这类基金产品。

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9大维度精选星级芯片基

“大奇迹日”，6.17发生了什么？

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这一天，上证指数表现平平，收盘仅上涨0.21%，但多只专注于芯片行业的基金产品却涨疯了。

网红基金经理蔡嵩松管理的诺安成长和诺安和鑫当日都大涨8.3%，基民争相奔告，一时蔡经理又有火起来的趋势。

然而当日涨得最多的却另有其基。

实际上龙宇飞管理的长城久嘉创新成长当日录得了9.2%的涨幅，领跑全场芯片基金。这只产品规模为17.9亿元，是一个比较适合基金经理灵活操作的维度。

我们给当日涨幅排名前32的基金做了标志。

上周涨得最多的芯片概念基金

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依旧是标志前32只基金，我们可以看到，一周涨幅最大的是泰信鑫选A为10.5%，但其规模仅0.4亿，不符合我们的选基标准。

长城久嘉创新成长排在第二名，为10.4%，领先第三名近2个百分点。

蔡嵩松的两只产品也是名列前茅。

意外！6月份以来涨得最多的芯片概念基金

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从6月份以来的业绩维度上，我们继续见到长城久嘉创新成长、诺安成长等热门基金，但它们都不是涨得最多的。涨得最多的是一只叫做中科沃土沃瑞A的产品，没错，可能很多基民并没有听过中科沃土，规模实在太小了。

所以在这个维度，我们重点关注中欧电子信息产业A和长城久嘉创新成长。

再次意外！今年以来涨得最多的芯片概念基金

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今年以来涨得最多的两只产品竟然合计只有1.2亿的规模！

在这个维度，我们重点关注周心鹏的两只产品：博时厚泽回报A以及博时裕益灵活配置。

最近一年涨得最多的芯片概念基金

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最近一年的维度上，涨得最多的是陶灿的建信鑫利和建信高股息主题，但这两只基金在17号分别仅上涨2.1%和1.8%，查看其十大重仓股，虽然有一部分芯片概念股，例如振华科技，韦尔股份，但所占比例并不高。

由于芯片概念股在最近一年总体涨幅并不理想，在这个维度，我们所能挑选到的只是一些持有部分芯片股的基金产品，更多的是适合于对芯片概念并不极端的基民。

去年涨得最多的芯片概念基金

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和第5个维度非常相似，这个维度涨幅领先的产品，以持有部分芯片概念股为主。涨幅前32的产品中，除去迷你基中科沃土沃瑞A，只有3只产品被标记过三次，分别是华夏创业板动量成长ETF，信诚中小盘和泰信中小盘精选。

成立以来涨幅最大的芯片基金

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事实上，作为一名长期主义者，我们比较关注这个维度。成立时间更久，就有更大机率获得更大的涨幅，期间基金经理也可以换了数人，但我们关注的是基金公司对于产品的态度，是否值得广大基民朋友长期持有。

在这个维度，我们可以看到非常多明星基金经理和产品，例如：18年18倍，现由杨锐文管理的景顺长城优选，明星基金经理刘格菘管理的广发小盘成长A，黄兴亮管理的万家行业优选等等。

规模最大的芯片概念基金

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作为最极端的芯片概念明星基金经理，蔡嵩松的诺安成长毫无疑问地占据规模榜首的位置。但诺安成长有一个致命的缺点，其历史最大回撤达到71.3%！成立于2009年3月，在最近两年多以来大涨的情况下，成立以来涨幅194%，年化收益率仅为9.18%。

其在蔡经理的管理下，能否改变暴涨暴跌的历史现状，并且进一步提高平均年化收益率，让我们拭目以待。

综合成绩

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通过以上8个分项，我们挑选到6分的产品2只，5分4只，4分的有11只.

去掉规模最小的几只迷你基，最终得到评分最高的10只产品。

六星芯片基金：银河创新成长。

五星芯片基金：华夏国证半导体芯片ETF、国泰CES半导体芯片ETF。

四星芯片基金：诺安成长、广发国证半导体芯片ETF、国联安中证全指半导体ETF、诺安和鑫、长城久嘉创新成长、泰信中小盘精选、鹏华国证半导体芯片ETF。

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星级芯片基重点测评

下面，让我们重点看看这些星级芯片基金。

银河创新成长

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星级评分：6

郑巍山管理的银河创新成长其实和蔡嵩松的诺安成长颇有几分相像，同样是2019年开始管理这只基金，同样是2019年这只基金业绩接近翻倍，同样是从一只小基金干成一只百亿基，最重要的就是都是纯芯片主动型基金。

银河创新成长之所以可以胜出，主要有两点：

第一、 今年以来已经上涨19.8%，而诺安成长仅13.5%，在选股能力方面稍稍胜出。

十大重仓股合计占基金总规模为89.16%，持股非常集中，其中像韦尔股份、中芯国际、士兰微、兆易创新等都是顶格持有。

第二、2010年12月成立以来涨幅601.8%，大幅超越成立于2009年3月仅上涨194%的诺安成长。虽然期间基金经理都换过数人，但我们觉得基金公司在对待长期客户的责任态度上，仅以这只产品为参考，银河基金是胜出的。

第三，回撤控制更好。银河创新成长历史最大回撤为50.1%，而诺安成长达到71.3%，也显示出了优势。

郑巍山在年报里认为，科技向上周期将延续，未来继续相对看好半导体、云计算、5G通信、信息安全、金融信息化、医疗信息化、人工智能、物联网、部分消费电子等细分子行业以及业绩确定性高增速可观的部分科技成长类个股。

诺安成长

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星级评分：6

蔡嵩松的成名作，诺安成长在2019年大幅上涨95.44%，几近翻倍。而诺安成长也从19年初仅3.8亿元的规模大涨到去年底最高的327亿元，是芯片基金当中的“当红炸子鸡”、“绝对代言人”。

然而规模极度膨胀之后，2020年基金大年，诺安成长仅上涨39.1%，期间买入，特别是去年7月份买入的基民，多数仍在站岗，于是网上要蔡经理还钱的呼声，不绝于耳。

在亚瑟看来，蔡嵩松成功抓住2019年的复苏行情，并且让基金规模上涨近百倍，能力毋容置疑，至于后期能否继续再大幅跑赢市场，或许我们应该给基金经理更多的耐心。

十大重仓股，有六只顶格持有，蔡经理非常完美地诠释“极致”这个词。

蔡经理在其季报中对于半导体行业极度看好之情也表现得非常淋漓尽致，他说道：

“半导体延续缺货潮，而且在日本地震、美国德州雪灾的影响下，晶圆产能愈发紧缺，缺货涨价愈演愈烈，本轮供给侧缺货的程度是历史上从来没有过的，景气周期的时间跨度也有望超出预期，产业的高景气与股价的剪刀差越来越大，黎明前的黑暗，一触即发。”

长城久嘉创新成长

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星级评分：4

由龙宇飞掌管的长城久嘉创新成长，一直以来都是默默无闻，但最近这波行情以来却突然爆发。

统计到的数据，不管“大奇迹日”的涨幅，周涨幅或者6月以来涨幅均处于领先地位，其规模现在为17.9亿元，也是处于一个比较有利于基金经理操作的位置。

从其十大重仓股来看，和前面两位基金经理形成对比，龙宇飞的持仓并不是非常集中，十大重仓股占净值比仅为57.5%，持仓比例最高的斯达半导也仅占6.95%。

而这，是否就是这只产品在6月份这波行情中胜出的法宝？毕竟船小好掉头。

基金经理后续能否再继续这样高光的表现，亚瑟将持续跟进。激进的基民也可以重点关注一下这只产品。

最后，亚瑟想要提醒一点的是，行业基金其实更适合有一定投资能力和判断能力的投资者，而并不是小白的最佳选择，如果是风险偏好比较低的基民，建议还是关注稳健均衡的主动型基金或者是ETF产品。

（本文数据来源：Wind，截至2021年6月18日）